正荣地产（06158.HK）于3月29日发布2017年全年业绩报告，交出上市后首份“成绩单”。
一、规模与盈利上升强劲
2017年，正荣地产销售金额和销售面积同比分别增长78.5%和102.3%，增长势头强劲；毛利润和净利润分别为42.2亿元和15.2亿元，同比分别增长33.1%和22.4%，盈利能力也持续提升。经计算，结合过往3年净利润数据，正荣地产复合增长率达167%，成长性有目共睹。
图：2014-2017公司利润情况（亿元）
进一步分析，2017年，正荣地产竣工及交付的物业建筑面积为150万平方米，同比增长21.2%，结转项目均价由2016年的11617元上升至2017年的13116元，同比增长12.9%。结转项目面积和均价的同时提升，促使公司营业收入和利润规模双双提升。
二、土地储备优质充裕
2017年，全国商品房销售额再创新高，热点城市呈现政策高压市场高热的现象。作为城市群一二线城市布局的典型企业，2017年，正荣地产公司持续拓展土地，深耕策略成效显著。
2017年，公司持续全国性扩张并新进入合肥、郑州、济南等五个城市。公司共新增41幅新地块，总建筑面积约为713万平方米。新增土地中，有51.4%的土地是通过合作开发的方式获取，合作开发的方式有效降低企业经营风险。
截至2017年底，正荣拥有总建筑面积约1526万平方米的土地储备，分布在长三角经济区、海峡西岸经济区、中西部经济区及环渤海经济圈等四个核心区域的18个城市，目前的土地储备大部分位于一二线城市或具有高增长潜力的城市的黄金地段。
图：2017年公司新增土地储备分布情况
三、融资成本持续降低
公司积极增加融资渠道，降低融资成本，降低经营杠杆，保持财务稳健。正荣地产于今年1月16日正式在香港主板上市，以定价3.99港元共集资约43亿港元。完成上市后，公司融资渠道进一步拓展，财务结构进一步优化。报告显示，考虑IPO上市融资情况后，公司净负债比率为120.2%，同比降低41.65%。
在降低负债率的同时，正荣地产融资成本也进一步降低，有8.5%降至7.3%，下降幅度超过1个百分点，有效提升公司行业竞争力。随着公司商业地产的成熟和多元金融工具的使用，公司净负债率有望进一步降低。
图:2014-2017年公司净负债率变化情况
四、商业地产发展加速
2017年，正荣地产商业地产板块业务开始发力。公司商业物业组合包括三条产品线，即“财富中心”系、“时代广场”系及“正荣街”系。2017年，公司新开业两个商业项目，分别为长沙望城财富中心和西安景恒广场，并且有五个项目在建或待开发。截止到2017年年底，总持有商业项目达11个，总建筑面积超过76万平方米。随着公司新建商业项目的落成和商业项目资产证券化的放开，商业地产将为公司注入新的发展动力。
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