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　　在之前多重“辣招”之下香港楼市却热度不减。要驯服楼市狂潮，港府今年又出“新辣招”。近日，香港金融管理局宣布推出3项新一轮物业按揭逆周期措施，以调控楼市，其中包括限制主要收入来自外地的贷款申请人，“供款与入息比率”上限下调10%。

　　对此，香港金管局总裁陈德霖表示，这次新措施针对两种借款人，即涉及多项按揭以及主要收入来自香港以外的借款人。在联系汇率之下，香港利率会上升，市民置业应量力。

　　实际上，为了调控楼市，香港特区政府早已多次出手，并在去年11月再次“加辣”，全面提高买卖住宅物业印花税率，无论交易价格，税率调高至交易额的15%。由于此前针对非本地居民需付15%的买家印花税继续适用，加上新“辣招”中统一规定的15%物业印花税，这意味着海外买家在香港置业需付高达30%的税款。

　　而此次香港政府推出新一轮楼市调控“辣招”主要原因是，近期房价和地价双双刷新历史纪录，香港楼市基本处于失控状态：一方面，资料显示，从2015年8月开始香港楼市就出现向下的趋势，这种情况一直持续到去年3月至4月。不过，截至今年4月，香港楼市平均呎价已经回升到11376港元，环比上升2.2%，处于历史最高水平。

　　另一方面，香港地价创出新纪录。近日，位于香港中区美利道的内地段第9051号商业用地，由恒基兆业以232.8亿港元摘获，该地楼面呎价高达约5万港元，约合每平方米491853元人民币，该地块无论是单价还是总地价均刷新了香港土地价格的新纪录。

　　面对香港金管局今年调控又加码，笔者认为，新一轮“辣招”对香港二手市场以及外国人等人群将最受影响，预期会令成交量将大幅减少。随着下半年住宅市场进入淡季，加之新房可售资源充足，预计新政将标志着香港房价见顶。那么从香港政府加码楼市调控，给我们带来啥启示呢？

　　第一，房价越高，消费需求就越少，实体经济越衰退。通常来说，房贷负担达到70%是警戒线，因为还贷人收入中只剩下30%用于消费，所导致消费者的实际购买力下滑。这等于购房者在为银行和开发商在打工。

　　从而导致了贷款额度越高，越没钱消费，于是商品只能积压的仓库里，商品销不出去，公司收入就会降低。当企业业绩不佳，意味着社会普遍收入下滑，届时会有更多人还不出房贷。

　　国内类拟情况也一样，近年来房价上涨增度越来越快，房贷与收入比越来越高，导致国内民众的消费能力越来越差，据统计，中国2016年的个人房贷总额为约19万亿，比上一年增加35%，2015年则是比上一年增加24%。与之对应的是，物价却持续低迷。今年4月中国的消费物价依然低迷，CPI增速依然低位徘徊，这已是连续多个月以来的低增速。长此以往，将处于一个房地价虚火过旺，而实体经济却呈现空心化状态。

　　第二，楼市调控政策要有“持续性”，不能因为害怕对经济产生不利影响，出现迟疑不决。香港的房地产调控迄今已经推出好几轮了，尽管各种辣招频出，但是香港房价和地价为何还是频频刷新历史纪录？

　　这主要是港府在楼市调控上犹豫不决，一看到房价下跌，就把调控管制松一松，而当看到房价又开始如脱疆野马乱窜时，又要出台辣招、狠招应对。这让投资投机者不相信港府真的敢把房价给打压下去，所以面对各种调控手段，都能从容不迫应对。

　　第三，房地产的“居住”属性不能变，放任投机性购房只会导致房地产泡沫破裂，重蹈上世纪90年代末的覆辙。由于经济向好，加上地产商和政府的助推价格，香港房市从1995年到1997年出现了“高速增长”，平均价格上涨了50%。各路投资投机性需求入市，导致香港房地产给人一种只涨不跌的感觉。

　　而随着金融危机的到来，大量投机资金辙离，香港房价从1997年到2002年，跌幅更是达到57%。而当爆发SARS之后，香港房价更是跌得面目全非，很多年之后都难有起色。

　　同样在时隔10年后，2017年香港房价又刷新历史高位，此时香港金管局再出辣招，主要是担忧，之前美联储货币政策放宽时，大量资金涌入香港，推高了楼市，而现在美联储进入加息期，一旦今年再有几次加息，游资辙离，香港楼市恐再次重蹈上世纪90年代末的覆辙。倘若房子主要功能是用来居住或出租，那不管外界有多大冲击，则对当地的经济和金融冲击都会小很多。

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