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　　■ 文｜陈铭京，香港财华社财经编辑。

　　耐世特（01316-HK）的股价近月来表现的很出色，呈现出比较强势的上升趋势，不过近日却出现了反转。2017年5月17日，耐世特的股价跌了4.55%，次日再跌4.13%，今日又跌6.75%，短短的4个交易日，它跌去了12%的市值。耐世特的股价仅仅是触顶反弹吗？还是近日的股价表现是一种暴风雨的前奏，是否具有内幕消息即将发布，导致股价的下跌呢？

　　以历史行情眼光看耐世特，2016年以来，耐世特的股价有两段辉煌的历史。第一段是在2017年8月15日，耐世特暴涨行情启动，在2016年8月18日，一天的时间它就涨了28.83%。第二段是在2017年1月6日，耐世特再次启动上涨行情，此次上涨斜率较第一段缓，但却突破了第一段上涨的最高价，截止2017年5月16日，第二阶段期间涨幅达52.6%。

　　更换掌门人，耐世特股价却进入下行通道

　　耐世特是转向及动力传动系统供应商，简单的说就是我们平时开车的时候，转弯需要动力支持，而这动力支持系统为动力转向系统。笔者留意到，在2016年8月17日，耐世特发布中期业绩报告，显示2016年半年度营收为19.24亿美元，同比增长17.2%，净利润为1.53亿美元，同比增长54.5%。在产品细分方面，电动助力转向产品(EPS)收入为11.8985亿美元，同比增长22.3%，占比总收入61.85%。

　　净利润涨幅超五成，支柱产品EPS同比又增22.3%，在利好的驱动下，耐世特次日股价涨幅28.83%也在情理之中。不过耐世特直线涨幅的热情在2016年9月7日截然而止，股价开始进入了下行通道。笔者试图寻找当时的事件，在2016年9月1日时，耐世特发生管理层的变动，布列松先生因追求其他个人兴趣而辞去总裁及全球运营官的职位。

　　作为耐世特的一把手，布列松突然离职给业绩正值上涨期的耐世特股价带来了压力。在2016年9月13日，耐世特发布新任掌门人，自2016年10月1日起任命Michael PaulRICHARDSON先生为本公司总裁，并任命柳涛先生为本公司高级副总裁及全球首席运营官。即便如此，耐世特股价仍无法反转。作为投资者，可能会想到耐世特换掌门人之后业绩或许会下滑。

　　加码(EPS），无负面耐世特股价却异常下跌

　　有时候基于技术的破位，股价上涨往往是搞指标炒股的这一些人推动，只要没特别的信号出现。对于第二阶段上涨的耐世特，更像是一种技术上升，而不是信息推动。新任掌门人是否有能力管好公司仍需时间考验，而股价已经把各项技术指标打到了低位，没有重大利空信息情况下，技术推动耐世特的股价上涨。我们也可以发现，这期间的成交量并没有放大的迹象，也就是说股价符合随机性。

　　不过我们还是要回到它的2016年业绩表现，看新任掌门人几个月的把持工作是否有成果。2016年，耐世特的营收为38.42亿美元，同比增长14.3%，净利润为3.02亿美元，同比增长44%。在产品方面，支柱产品电动助力转向产品(EPS)收入23.84亿美元，同比增长44.2%，占比62.04%。如果拿2016年度业绩和2016年半年度业绩对比，除了支柱产品增长令人满意外，营收和净利润同增都有所下滑，不尽人意。

　　耐世特新任总裁十分看好(EPS）的发展的，在新能源的背景下，(EPS）更有产品市场，电动助力不仅可以减少耗油现象，而且未来新能源汽车基本都会采用电力助力系统。从这点上看，耐世特新任总裁还是具有眼光的，在2017年4月10日，耐世特发布旗下的附属公司与东风零部件设立合营企业，主要发展EPS产品。

　　不过令人费解的是该信息却带动了耐世特股价连续三天的下跌。在公开市场没有任何负面信息出现的情况下，近几日耐世特的回调并代表是技术性回调，因为技术性回调跌幅不可能这么大，而且存在成交量放大的现象。或者部分投资者知道内幕信息，提前出局，又或者即将出现重大负面消息被小道不胫而走。不过从业绩上来说，耐世特能否继续保持高营收增长率，投资者还是存在一定的疑问。

　　■ 编辑｜徐冰莹，财华社财经编辑。