登陆A股不到两个月的药明康德(603259.SH)，又要向港股进发。7月1日晚间,药明康德公告，董事会通过决议，公司拟发行境外上市外资股（H股）并申请在港交所主板挂牌上市。药明康德筹划“A+H”计划之快，并不出乎市场意料，在今年的资本市场里，赴港上市以已经变成了“规定动作”，不少公司希望可以乘上港股上市井喷的东风。
7月2日，一位中金公司投行部人士表示，“有一些行业的公司无法顺利在A股上市，大发审委设立后IPO过会率也一路走低。与此同时，港交所大刀阔斧地进行改革，中国证监会也在推进H股全流通。转道香港上市是这些公司的最优选。”
港股上市高峰期
由于内地A股审核节奏放缓 ，港交所推行新上市制度等多种原因，港股市场在2018年出现了上市高峰。
德勤最新公布的报告显示，2018年上半年香港市场IPO数量达到全球首位，有超过100家的公司完成IPO发行，相较 2017年上半年的68家公司，同比增加了49%。
与此同时，德勤报告指出，港交所2018年上半年接受的上市申请有171家，这也要比2017年上半年的138家多出不少。
对比之下，无论从新增IPO报审数量还是IPO发行企业的数量，A股市场都要少于港股市场。截至6月30日，A股上半年仅有63家公司上市，相比去年同期的247家下降了75%，而新增报审企业数量也不足50家。
事实上，港股上市潮很大一部分由内地公司贡献。在近百家上市的公司中，内地公司占了40%。香港市场上半年IPO规模的84%（即421亿港元），也是由来自中国内地的公司贡献。
不过，尽管从IPO数量上来看，香港市场创下了多年新高，但其上半年的融资额仍是近几年来的新低。香港市场今年以来仅有1宗超大型IPO——平安好医生（01833.HK），其占主板融资总额约19%，超大型新股数量和融资金额均为新低。
“从香港市场IPO数据的特点可以看出，今年赴港上市的企业中绝大多数都是中小公司。这也与内地IPO的市场变化有很大关系，今年以来内地市场IPO的审核逻辑很大程度上是鼓励大型独角兽企业快速上市，中小企业IPO审核节奏也因此受到了影响，因此众多中型公司选择香港作为新的资本市场出口。”7月2日，北京地区一家大型券商资深保代指出。
据了解，内地公司赴港高潮还没有正式来临，众多公司已在2018年上半年明确了赴港计划，下半年将是这些公司上市的高峰期。
“受惠于新上市规则和‘新三板+H股’，预料今年下半年香港新股市场将迎来更多不同类型的新经济、创新概念新股和小H股。” 一位德勤研究人士指出。
北京地区某中字头券商投行部的人士也表示：“港股项目全年都是我们的重点，今年上半年已经有点忙不过来了，现在公司甚至开始拒绝一些拟赴港企业的项目，优先把好项目和早期承揽的项目做完，下半年预计将有更多的项目要提交材料完成IPO。”
新经济“独角兽”企业掀赴港上市潮
今年以来，内地新经济企业的代表平安好医生、汇付天下、维信金科、猎聘网等已先后在港上市。近期，新经济“独角兽”企业小米集团、映客、51信用卡等也即将登陆港股市场。
同时，还有多家内地新经济企业在港提交了招股说明书，正在等待上市前聆讯，其中不乏“独角兽”企业，如腾讯系的同城艺龙、美团点评，阿里系的宝宝树等。
梳理6月以来在港交所披露了招股书（首次及聆讯后）且暂未上市的内地新经济企业。具体如下：
这21家企业中，有7家在7月上半月将陆续登陆港股，包括备受瞩目的小米集团，以及移动直播平台映客、P2P借贷平台51信用卡等。
其余14家披露了招股书的企业，有人们耳熟能详的旅游平台同程艺龙、外卖平台美团点评，以及一些垂直细分领域的龙头企业，如海外移动营销平台汇量科技、工业电商平台找钢网、母婴平台宝宝树等。
“港交所IPO新政”成效显著
香港之所以成为众多内地新经济“独角兽”的IPO首选地，“港交所IPO新政”功不可没。
今年4月24日，港交所宣布拟定《新兴及创新产业公司上市制度》，这项制度于4月30日正式生效，并开始接纳相关上市申请。按照新规，港交所将对新兴的三类公司打开大门：
1、同股不同权结构的公司2、未有收入的生物科技类公司
3、将港交所作为第二上市地的公司
三天之后，小米提交招股书，正式申请在港上市，试水同股不同权，成为“第一个吃螃蟹的人”。不只小米，目前全球最大“独角兽”企业蚂蚁金服也被传出，明后年或将在A股和港股同时上市。
过去，由于“同股不同权”的架构不被允许，很多中国互联网巨头赴美上市。比如阿里巴巴当年便因“AB股”等问题未谈拢，最后弃港赴美，创造了美国史上最大规模IPO。因此，有人将这次规则修订称为“大改革”，认为港交所“从错过马云，到迎来雷军”，是历史性的一刻。
在回首香港IPO新政的5年改革历程时，港交所行政总裁李小加表示，“改革后的香港市场已经像美国市场一样，基本拥抱了新经济公司，在不同投票权架构和收入门槛方面已经不再存在制度上的重大障碍和劣势。与此同时，香港更接近内地市场，在文化、语言和交易习惯上‘更接中国地气’，而互联互通又使在港上市的公司可以直接引入内地投资者。这种‘两全其美’的制度设计让香港市场比起美国市场具有巨大的吸引力和优势。”
德勤最新分析显示，2018年下半年，香港将有最少5只每只融资最少100亿港元的新股，以新经济模形运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场，另会迎来约10家独角兽上巿。其他亮点包括以上巿新规申请上巿的中国及国际生物技术公司、教育机构和金融服务公司。
21家近期赴港上市新经济企业，从行业来看，大致集中于生物科技、互联网、娱乐、教育、金融服务这些新兴领域，且小米集团、美团点评和找钢网均准备采取“同股不同权”的股权结构。可见，这些即将上市的企业都受益于“港交所IPO新政”。
