目 录
一、金融市场跟踪
1.固定收益市场
2.外汇市场跟踪
3.大宗商品市场
4.股票市场分析
二、金融行业动态
1.上市银行悉数披露2017年财报
2.银保渠道受阻，银保合作亟待创新
三、金融要闻概览
1. 焦点评论
2. 监管动态
3. 同业资讯
附件：
金融市场主要指标一览表（3月26日—4月1日）
一、金融市场跟踪
1.固定收益市场
流动性跟踪：考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，上周央行连续5天暂停公开市场逆回购，合计净回笼资金1100亿。
货币市场利率多数上行。存款类机构质押式回购加权平均利率DR001、DR007、DR014、DR1M分别变动27BP、40BP、-12BP、58BP至2.80%、3.10%、4.52%、4.60%；银行间质押式回购加权平均利率R001、R007、R014、R1M分别变动84BP、119BP、39BP、8BP至3.44%、4.19%、5.19%、4.87%；各期限上海银行间同业拆放利率Shibor隔夜、Shibor1W、 Shibor1M分别变动15BP、7BP、-15BP至2.69%、2.92%、4.29%。
债券市场利率涨跌互现。上周1Y、3Y、5Y、10Y期国债到期收益率分别变动9BP、6BP、5BP、4BP收至3.32%、3.57%、3.66%、3.74%。1Y、3Y、5Y、10Y期国开债到期收益率分别变动7BP、-7BP、-8BP、-1BP，收于4.01%、4.45%、4.54%、4.65%。信用债方面，1Y、3Y、5Y期AAA级中短期票据收益率分别变动-9BP、-13BP、-14BP至4.75%、4.94%、5.09%；1Y、3Y、5Y期AA级中短期票据收益率分别变动-9BP、-19BP、-19BP至5.40%、5.40%、5.59%。
点评：
银行体系流动性相对平稳。上周央行连续5天暂停公开市场逆回购，货币政策回归中性。跨季资金价格明显抬升，DR007和R007分别抬升了40和119个BP，至3.1%和4.19%。整体而言，在央行暂停逆回购以及跨季的影响下，市场流动性结束了相对宽松的状态，回归了相对紧平衡的状态。随着货币政策操作回归中性状态，国债收益率也有所抬升，意味着年初以来的向好行情或将有所放缓。
信用利差上周快速收窄。在货币市场利率走高的带动下，上周国债市场结束了反弹行情，国债收益率全线走高，10年期国债抬升4个BP至3.74%。但信用债收益率出现大幅回落，信用利差尤其是短期品种的信用利差在年初以来走高后于上周快速收窄。国内信用利差一般呈现跟随式走势，牛市中利差缩窄，熊市中走扩，而年初以来信用债市场表现明显逊于利率债，短融利差并未跟随短期国债收益率的下行而下行，短融利差逆势走扩。主要原因，一是从配置力量看，本轮行情主要是由流动性相对宽松环境下的增量资金带动，大多是大中型银行的配置资金，因此配置于利率债的比例较高；二是近期信用事件频发推升信用利差，年初以来的信用事件除了此前曾违约过的大连机床、川煤集团、丹东港，还新增了违约主体亿阳集团和神雾环保，此外富贵鸟和上海华信债券大跌也引发市场对信用风险的担忧。而上周信用利差快速收窄是由于，一方面高企的信用利差已经超过了近期市场均值，存在回归的动力；二是目前高等级的信用债存在较好的配置价值，票息收益率尚可，在债市情绪明显好转，利率债不断走升的行情下，信用债的配置资金明显增加。但当前市场环境下，信用风险仍值得投资者关注，在金融去杠杆向企业去杠杆过渡的过程中，低信用债承受的压力较大。一方面，严格的监管政策下，实体企业、融资平台的融资难度在不断上升，信用主体融资成本的分化势必加剧。资质偏弱的民企和低资质的城投平台可能会面临更大的再融资难度以及由此带来的信用风险。另一方面，考虑到目前信用债的利差保护空间较小，一旦出现信用风险爆发，调整的幅度可能会比较大。（麻艳）
2.外汇市场跟踪
上周美元指数小幅上涨，较前周上涨0.52%，收于89.9829。非美货币全线下跌，其中欧元兑美元贬值0.25%，收于1.2323；日元贬值1.48%，收于106.2850；英镑兑美元贬值0.87%，收于1.4011；澳元兑美元贬值0.21%，收于0.7681。
人民币汇率：上周人民币兑美元大幅升值，中间价由6.3272上调至6.2881，涨幅0.62%。在岸与离岸市场方面，在岸即期汇率收盘价由6.3240上调至6.2733，累计升值507bp；离岸即期汇率收盘价由6.3126上调至6.2628，累计升值497bp。篮子货币方面，在3月16日至3月23日期间，三大人民币汇率指数有所下降。其中，参考SDR货币篮子的人民币汇率指数由97.14降至96.94；参考BIS货币篮子的人民币汇率指数由98.64降至98.62；CFETS人民币汇率指数由96.12降至96.11。
点评：
上周受贸易战预期弱化、失业数据向好影响，美元指数略有反弹，但人民币兑美元大幅升值507个BP，重新回到6.2733的阶段性高点。人民币兑美元近期呈现易升难贬的态势，一方面是由于随着跨境政策回归中性，结售汇行为相对均衡，人民币资产吸引力提升，成为人民币升值新动力；另一方面市场对4月份美元走势仍不甚乐观。首先，全球经济同步复苏、主要经济体陆续收紧货币政策、加上市场对于美国财政和贸易赤字不断扩大的担忧，使得美元走势难有大幅起色。另外，美元走势较为明显的季节性趋势之一，就是它在4月份有很强的贬值倾向，尤其是兑英镑、挪威克朗、澳元和加元，这也加重了美元在4月份走弱的预期。未来，人民币对美元汇率出现单边持续升值的概率有限。一方面，人民币内部此前被过分抑制的外汇需求端修复，以及监管政策整体维持中性的基调将对汇率持续升值形成制约。另一方面，如果外部美元迎来阶段性的弱反弹机会，人民币也存在跟随美元小幅回调的可能。（麻艳）
3.大宗商品市场
黄金：国际金价。期货方面，COMEX黄金上周收于1329.60美元/盎司，较前周下跌23.30美元/盎司，跌幅1.72%。现货方面，伦敦现货黄金收于1323.85美元/盎司，较前周下跌22.75美元/盎司，跌幅1.69%。截至上周，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为846.12吨，比前周减少4.42吨。
原油：国际油价。具体来看，Brent原油上周收于69.35美元/桶，比前周下跌0.40美元/桶，跌幅0.57%。WTI 原油上周收于64.91美元/桶，比前周下跌0.83美元/桶，跌幅1.26%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至3月23日当周，美国原油库存增加164.3万桶，预期增加85.0万桶；汽油库存减少347.2万桶，精炼油库存减少209.0万桶；炼厂设备利用率提升0.6个百分点。
中国原油期货上市。3月26日上午9时，中国原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。作为我国第一个国际化的期货品种，原油期货在平台建设、市场参与主体、计价方式等诸多方面与国内现行期货品种有所不同。原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用17个字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。
点评：
贸易战担忧情绪有所缓和，金价高开后大幅下挫。金价周初随中美贸易摩擦持续升温再度冲高，而后中美两国重启谈判使得全球贸易问题有所缓和，叠加美元指数阶段性反弹，金价呈现震荡下行走势。短期来看，避险因素仍将对金价形成一定支撑，一是中美贸易摩擦仍存在诸多不确定性因素，或将持续影响市场情绪；二是以驱逐俄罗斯外交官为标志，美国及欧洲多国与俄罗斯之间的紧张气氛提振避险需求。回顾3月份贵金属价格走势，美联储加息预期及避险情绪是市场主要交易逻辑：美联储3月议息会议如期加息，贵金属价格在偏鸽派加息情绪中得以较快恢复上涨；中美贸易摩擦升级提振金价冲高，而随着贸易战担忧情绪缓和，金价回吐此前大部分涨幅。从当前各主要经济数据来看，美国经济仍呈现复苏态势，如果这一趋势在二季度得以延续，或将提升6月加息概率，进而使贵金属价格再度承压。
多空分歧较大，国际油价呈现高位震荡。原油历经此前的强势上涨后，上周有所震荡调整。近期油价的交易逻辑较为复杂，当前油价方向性仍不够明朗。从供需基本面来看，美国方面，尽管原油产量再创历史新高且原油库存持续增长，但汽油库存和精炼油库存有较大幅度下降，库存方面矛盾并不突出；OPEC方面，减产执行率保持高位且执行至2018年年底概率较大，同时OPEC与俄罗斯也希望在未来继续保持合作以应对原油市场相关问题；随着季节性淡季的结束，需求端有望对油价形成更强支撑；从金融市场定价来看，中美贸易战担忧情绪及美股较大跌幅拖累原油等风险资产价格，油价存在一定系统性下行压力；从地缘政治因素方面来看，美国、沙特与伊朗的关系持续紧张，而委内瑞拉的情况依然未见好转，或存在冲突升级溢价。短期来看，市场多空消息交织，油价或以震荡偏强为主。
中国原油期货上市对全球原油定价体系具有重要意义。当前全球原油期货定价体系主要以欧美的WTI原油和Brent原油为基准，亚太地区尚没有成熟的原油期货市场且缺乏权威的竞价基准，定价主动权的缺失使得亚太地区原油价格普遍偏高，即一直以来都存在的“亚洲溢价”。中国现已成为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，中国原油期货上市有助于形成反映中国乃至亚太地区市场供需关系的原油定价基准，弥补WTI原油和Brent原油期货在时区分工上的空白，完善国际原油定价体系。与此同时，中国原油期货上市有助于国内企业通过有效风险管理来进行成本控制。一是此前国内期货市场化工品多是原油的下游产品，原油期货上市为企业提供了套期保值工具的新选择，并借此规避价格波动风险；二是以人民币计价和结算的方式，很好地解决了此前国内企业参与套期保值时的外汇风险敞口问题。此外，原油期货作为我国第一个对外开放的期货品种，采用人民币计价和结算，并直接引入境外投资者参与，有力推动了人民币的国际化进程并提升了人民币的国际影响力，也标志着我国期货市场国际化再进一步。（董文欣）
4.股票市场分析
指数快速反弹，创业板强势领涨：上周随着市场逐渐消化贸易战利空因素，A股主要指数快速反弹，创业板领涨全市场，上证50较为疲软。上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证1000、深证成指、沪深300等主要指数分别上涨0.51%、-2.48%、3.96%、10.11%、6.18%、4.11%、-0.16%。28个申万一级行业指数23家上涨，5家下跌，涨幅前五位分别为计算机（13.85%）、国防军工（9.07%）、通信（9.05%）、医药生物（6.05%）、电子（5.29%）；涨幅后五位分别为农林牧渔（-0.94%）、食品饮料（-1.42%）、家用电器（-1.45%）、非银金融（-1.83%）、银行（-1.91%）。计算机、国防军工、通信等新经济和产业升级行业板块领涨市场。
消息方面，上周，中美双方高层就贸易冲突积极沟通协商谈判；统计局发布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%，比2017年12月份加快5.3个百分点，但不及去年全年21%的同比增长；国务院常务会议确定深化增值税改革措施，5月1日起制造业等增值税税率从17%降至16%，预计全年减税2400亿元，将纳税人年销售额标准由50万和80万上调至500万元；外管局发布数据显示2月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入11474亿元人民币，支出11030亿元人民币，顺差443亿元人民币；国务院副总理刘鹤在央行、证监会和银保监会调研时强调，完善多层次资本市场体系，提高上市公司质量，促进资本市场健康发展，保持货币政策稳健中性，疏通货币政策传导机制，保持流动性合理稳定；证监会发布关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见。
一级市场融资环比前周出现反弹：按照上市日口径计算，上周股权融资金额和家数分别为136亿元和9家。其中，IPO融资金额24亿元，家数为4家；增发金额97亿元，家数为3家；配股金额7亿，家数为1家；优先股金额0亿，家数为0家；可转换债金额8亿元，家数为1家；可交换债金额0亿元，家数为0家；融资金额较前周增加88亿，家数增加2家；融资额增加主要源于增发金额和IPO增加。证监会3月30日核发3家企业IPO批文，筹资不超16亿元，其中上交所主板1家（文灿股份）、中小板0家、创业板2家（天地数码、越博动力）。总体来看，发行批文家数不变，融资金额较前周减少10亿。
点评：
上周公开市场有1600亿逆回购到期，无正回购到期；央行连续六日暂停公开市场操作，连续9日净回笼流动性，全周公开市场操作净回笼1600亿。央行、财政部于上周一进行500亿国库现金定存招标，中标利率为4.62%，比上次中标利率高12个基点。总体来看，目前银行体系流动性总量处于较高水平，月末财政支出可吸收央行逆回购到期，央行货币政策立场仍然是稳健中性。市场资金面呈“银行松、非银紧，隔夜松、跨季紧”的结构性矛盾特征，资金面整体平稳。
虽然季末主要货币市场利率多数明显上行，但是IRS利率大幅下行。从市场利率走势来看，货币市场和债券市场利率下行态势有望延续，背后基本逻辑是经济潜在下行压力加大叠加通胀减轻。上周5年期国债期货和10年期国债期货主要品种资金价格指数较前周分别下降约20个基点和上升19个基点，反映了市场层面的资金紧张程度已经较前期大大缓和，能够平稳度过跨季资金紧张期。据统计，本周央行公开市场有200亿逆回购到期，其中只有周一到期200亿，周二至周五无逆回购到期，此外无正回购到期。
上周A股市场成交量分别为4706.52亿元、5401.31亿元、4996.11亿元、4786.88亿元和4965.43亿元，全周成交合计24856.25亿元，日均成交额为4971.25亿元，较前周上升6.31%；日均成交额与前周量能水平（4258.65亿元）相比较上升16.73%。全周多数股票上涨，上周沪指上涨0.51%，周线出现“两连阴”后反弹企稳形态；创业板一周累涨10.11%，周线出现两阴后的大阳走势。上证指数、深成指、中小板、创业板等虽然均收出周阳线，但上证50和沪深300却收出周阴线，反映市场运行表现为多数股票上涨的结构性特征。在贸易战消息逐渐趋于平静后，市场重新按照自身的轨道运行，整体呈现量价齐升的状态，短期（清明节前）有望延续这种态势。
上周为一季度最后一个交易周。一季度，上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证1000、深证成指、沪深300等主要指数分别上涨-4.18%、-4.83%、-1.47%、8.43%、-3.18%、-1.51%、-3.26%；贵州茅台、中国平安、招商银行等权重股最大跌幅分别是17.6%、22.1%、20.2%。整体来看，以上证50为代表的大盘蓝筹和一线白马股成为一季度市场的主要做空力量。2016年熔断以来领涨的大盘股、白马股全面进入休整态势。在蓝筹股估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后，越来越多的投资者开始将注意力重新转向优质成长股，创业板更是创下两年来的最大单月涨幅。今年以来，从领涨股票行业与板块特征看，科技独角兽、新经济概念位居涨幅榜前列，而银行、保险、券商、钢跌、煤炭以和去年涨幅大的板块表现相对落后。除了市场内在因素，一季度市场运行风格的变化也明显受益于股市监管政策服务创新型经济发展的倾向变化。监管层年初以来频频发声加大对新技术、新产业、新业态、新模式企业的支持力度。代表新经济的中小盘成长股的领涨反弹，来自基本面与政策面的共振，具有中期明确的上涨逻辑。
上周前期市场各方热切讨论的中国版独角兽IPO或CDR上市意见顺利出炉。从意见推进速度看明显快于市场预期，因为上上周管理层对“独角兽企业回归A股”项目的回应还是正处于研究论述阶段的表述。以CDR方式推进BATJ等海外优质上市企业回归A股，可以跨越港股、中概和VIE结构在国内上市的障碍；CDR制度本质上是新股发行制度的批量供给侧改革，有利于解决国内资本市场服务新经济所面临的尖锐矛盾。根据试点意见标准，CDR发行大概符合条件的是8家企业左右。
上周IPO批文家数虽然不变，但发行金额有较大幅度下降，总体来看继续保持低于2017年同期的发行强度。发行金额的下降反映了管理层谨慎推进“独角兽”企业在A股落地的政策态度。虽然当前及近期IPO节奏有所放缓，但不可忽视IPO的中期供给压力，因为当前存量IPO及未来独角兽企业的上市，将会考验整个市场的支撑力度，如果快速推进将会给A股当前生态带来较大冲击。（李相栋）
二、金融行业动态
1.上市银行悉数披露2017年财报
近日，A/H股上市银行悉数披露2017年财务报表，相比较银监会前期披露数据，能够更细致观察银行业经营整体情况。从上市银行数据看，总体上营业收入、净利息收入、非息收入维持小幅正增长，但不同银行间呈现分化格局。受拨备和费用调节影响，上市银行净利润增速大致保持在5%，其中新上市的农商行净利润增速超过两位数。从息差的情况看，上市银行2017年总体息差因素对盈利呈现负贡献，股份制银行息差收窄幅度尤为显著。上市银行资产质量相对稳定，银行业在不良率、不良生成率、逾期贷款比例等方面均出现向好变化的趋势。
点评：
行业收入增长放缓成常态，不同银行间分化差异拉大。从上市银行的经营情况看，行业收入、盈利水平维持低速增长格局，进入常态化阶段，ROA/ROE稳定放缓至0.9%/12.5%一线。在业绩归因分析中，规模仍是最主要的正贡献因子，我国债务扩张型的经济增长模式是保证银行业盈利增长的根本动力。但是也需注意到，2017年度规模正贡献较以往年度显著偏小，反映在经济迈入高质量增长阶段，银行业低规模增长将维持常态；其他因素中，净息差构成负贡献，非息收入、成本、拨备相对稳定，税收因素构成正贡献。未来行业经营预计仍将维持低速增长态势，多余资源将用于消化存量资产质量问题。从不同银行间的经营情况和市场表现看，以招行为代表的零售银行息差和资产质量重点指标显著好于同业，资本市场股价表现更为突出。
负债问题成为核心关切，未来面临持续发酵可能。2017年以来，部分银行经营情况和股价表现好于预期，核心因素在于负债的稳定性和成本相对较好。尤其是在“三三四十”监管强化之后，一般性存款争夺日益白热化，多家银行不得不重拾“存款立行”理念。银行业面临“负债难、负债贵”的问题正在持续发酵，由此传导至资产端定价水平持续提升，同时也带来了流动性管理难度日益加大。今年以来，我们注意到银行体系负债端价格保持了较快上升势头，由此导致贷款定价阶跃上行，定价传导使得银行业NIM有一定抬升动力，但负债结构较差的银行自身也承担着NIM损失。未来，负债问题仍存在持续发酵可能，进而影响银行业经营和股价表现，分化差异有可能继续拉大。
资产质量边际稳定向好态势明显，持续性高度依赖经济走势。2017年上市银行资产质量边际向好迹象突出，反映资产质量的前瞻性指标也出现向好变化，不良率、不良生成率、关注率、逾期贷款占比等均呈现小幅下降。资产质量的好转源自于“三去一降一补”供给侧结构性改革背景下的经济增长稳定、企业生产活力增加和居民端可容忍的杠杆水平，目前，银行体系不良压力主要表现为存量不良需要进一步消化，不良资产处理方式需要进一步优化，以及如何保证资产质量问题能够得到及时有效处置，让市场能够以较快的速度出清。未来，银行体系资产质量的演化趋势，仍将与经济走势高度相关。若经济再度下行，制造业、批零业、采掘业的问题可能再次显现，“两高一剩”、国企和地方政府高杠杆问题可能再度成为关注焦点。
资本充足率有一定压力，降杠杆、防风险需要更多资本安排。2017年末，上市银行资本充足率总体稳定，其中大型银行较为安全，股份制银行、城商行一级资本充足率相对偏低。未来，在影子银行受到打击的情况下，银行业需要保证社会总信用量的合理稳定，很可能需要增加狭义信贷量，占用更多表内资源，“降杠杆”、“防风险”举措需要更多的资本补充安排。监管层对于各类资本工具目前持积极态度，但如何强化以普通股和留存收益为代表的核心一级资本，用来对抗风险的要求则更为突出。（王一峰）
2.银保渠道受阻，银保合作亟待创新
无论是上市险企还是非上市险企，自去年以来，银保渠道销售都面临着较大幅度的下滑。从上市险企看，中国人寿、中国平安、新华保险、中国太平险企2017年银保趸交保费合计约770亿元，较2016年减少了约366亿元，降幅达32%。从降幅来看，4家险企中，新华、平安、太平、国寿降幅分别为99.8%、60.1%、19.7%、12.2%。与此同时，4家险企均压缩了银保趸交保费，并增加了期交保费占比。从非上市险企看，险企纷纷遭遇转型“阵痛”，尤其中小险企银保渠道保费收入新单保费普遍下降50%以上。在行业整体面临增长情况下，银保合作急需创新以适应新的形势，加快转型发展。
点评：
银保渠道相对重要性下降有其必然性。对于寿险公司而言，银保渠道相比代理人渠道成本较高。在转型发展的背景下，大型险企依靠规模优势，大力发展代理人队伍，践行“脱银”策略，如国寿和平安致力推动银保人力增长，两家险企2017年合计增员10.8万人。对于中小险企而言，存在过度依赖银保渠道现象，因为建设代理人队伍具有耗时费力投入大、见效慢等缺陷，而银保渠道可以依托银行现成的网点，可迅速做大规模，险企自身亦可“轻装前行”。但是，随着行业内外部环境的变化，险企已经无法继续依赖银保渠道，在传统的银保渠道合作模式下，趸缴业务与理财型保险占据主导地位。自“134号文”及“双录”办法实施后，银保渠道产品销售难度加大，此前热销的短期理财型保险减少，保险产品趋向保障型。
重塑合作模式是银行保险转型发展的重要路径。银行保险业存在价值在于为客户创造价值，从而实现银行和保险价值链的协同发展。短期虽然银保渠道产品销售难度加大，但渠道价值依然存在。保险业应当积极调整产品结构，发力保障型产品，加大银保人力，推动期交保费增长。顺应大势，银保策略应当是强化产品服务能力的提升，压缩银保趸交，加快建设客户经理队伍与规划师队伍以加快期交产品发展。（李相栋）
三、金融要闻概览
1.焦点评论
大资管新规即将发布
3月28日召开的中央全面深化改革委员会第一次会议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。会议指出，规范金融机构资产管理业务，要立足整个资产管理行业，坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合，机构监管和功能监管相结合，按照资产管理产品的类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管，最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业务规范发展。从征求意见稿公布到正式版本落地，虽然给了市场近5个月的时间，但其正式落地，仍将带来商业银行资产配置的较大改变：一方面为了维持合理的资本充足率，银行将在大幅度减少同业、理财、表外业务的同时，加大债权计划和信托计划等另类资产的配置比例；另一方面随着资管产品打破刚性兑付，未来理财产品必须完成净值化转型。此外，新规正式落地后，资管行业规模增速将会有较显著的放缓趋势。
评级机构注册评价规则发布 促进债市对外开放更进一步
3月27日，中国银行间市场交易商协会正式发布了《银行间债券市场信用评级机构注册评价规则》、《非金融企业债务融资工具市场信用评级机构自律公约》及《非金融企业债务融资工具信用评级业务调查访谈工作规程》。自2017年“债券通”开通以来，我国陆续推出了向境外机构开放债市评级、承销中债外资行名单扩容、香港RQFII额度扩大等开放资本市场和深化金融市场的改革举措，越来越多的境外发行人和投资者进入境内债券市场，投资人与发行人之间的信息不对称问题日益明显。此次一系列制度的发布实施，一方面有利于进一步推动债券市场的开放与发展；另一方面能够推动评级行业的包容式发展，推动境内外评级标准体系趋于一致，提高评级结果的可比性和参考性。此外，还可以逐渐减少当前评级过于集中的现象。但需关注对国内信用评级机构业务形成的冲击。
央行：2018年将整顿清理各类虚拟货币
3月29日，央行官网发布消息称，央行召开2018年全国货币金银工作电视电话会议，就2018年重点工作做出部署，其中提到，2018年将开展对各类虚拟货币的整顿清理。事实上，从去年开始，监管层面已经开始整顿虚拟货币交易，随着《关于防范代币发行融资风险的公告》和《北京地区虚拟货币交易场所清理整治工作要求》两份监管文件的下发，国内第三方虚拟货币交易平台国交网、OKCoin、火币中国等纷纷宣布停止数字资产兑人民币的交易业务。然而近来“万福币”、“恒星币”、“利物币”等虚拟货币传销案屡屡曝出，涉及人员较多、金额较大。随着央行2018年对各类虚拟货币的整顿清理，各类虚拟货币的系统性风险有望控制在合理范围内。此外，未来官方数字货币的推出，有望从战略层面降低市场对虚拟货币的需求，从而达到良币驱逐劣币的目的。
2.监管动态
银保监会会议：有序推进降低杠杆率，拆解影子银行
中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席、银行保险改革领导小组组长郭树清29日主持召开银行保险改革领导小组第一次会议。会议要求，坚决打好防范化解金融风险攻坚战。坚持稳中求进工作总基调，有序推进降低企业杠杆率、拆解影子银行、严厉打击非法金融活动、遏制房地产泡沫化倾向、配合整顿地方政府隐性债务等工作，加强对各类风险的防范和化解。
深圳建立信息互通机制，二手房三价合一政策落地
3月28日，中国人民银行深圳市中心支行发布通知，明确规定商业银行办理房屋贷款业务，要以房地产信息系统中查询到的网签合同和住房套数查询结果作为审核依据，并以网签备案合同价款和房屋评估价的最低值作为计算基数确定贷款额度，这意味着此前传闻已久的“三价合一”在深圳正式落地。
外汇局公布2017年末中国银行业对外金融资产负债数据
近日，外汇局公布2017年末中国银行业对外金融资产负债数据显示，2017年末，我国银行业对外金融资产9977亿美元，对外负债12789亿美元，对外净负债2812亿美元；在银行业对外金融资产中，存贷款资产7481亿美元，债券资产1167亿美元，股权等其他资产1329亿美元；在银行业对外负债中，存贷款负债6912亿美元，债券负债1839亿美元，股权等其他负债4038亿美元。
财政部：除政府债券，国有金融企业不得为地方政府提供任何形式融资
近日财政部发布通知，要求各国有金融企业除购买地方政府债券外，不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得违规新增地方政府融资平台公司贷款。不得要求地方政府违法违规提供担保或承担偿债责任。不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。
3.同业资讯
大型国有银行
工商银行发布首款境内原油量化挂钩理财产品
3月26日，上海国际能源交易中心境内原油期货挂牌上市。上市首日，工商银行于上海同步召开“工银量化挂钩原油理财产品发布会”，推出全球首只以量化策略挂钩境内原油期货的资管产品。工银量化原油挂钩理财产品是具备银行理财特色的净值型资管产品，以固定收益类资产为客户提供低风险低波动的基础收益，通过量化技术参与原油期货的交易，与投资者分享原油资产的长期投资回报。
建设银行万亿资金支持广州建设粤港澳大湾区
3月28日上午，“广州，您的最佳选择”广州国际投资年会在穗举办。会上，广州市人民政府与中国建设银行签署了《支持与服务粤港澳大湾区建设合作协议》。根据协议，中国建设银行将在未来五年内，提供10000亿授信资金支持广州市及粤港澳大湾区建设规划，将依托整个集团海内外的综合金融服务优势，全方位对广州市的规划重点项目、重点领域给予金融支持。
农业银行“刷脸办贷”贵阳首发上线
27日，农业银行“刷脸办贷”在贵阳万科首发上线。据了解，随着贵州房地产交易量扩大。农行瞄准客户办贷操作繁琐、等待时间长等“痛点”，通过自助设备和红外线双目识别等技术自动抓取信息自动生成贷款申请，客户无需填写个人信息，无需填写申请资料，客户电子签名确认即可。
中行发布“冬奥冰雪行动计划”
中国银行27日在京发布了“冬奥冰雪行动计划”。计划以“一起上冰雪”为主题，提出从现在起至2024年，中国银行将为冰雪运动推广与冰雪产业发展提供300亿元资金支持，带动全国3000万个家庭、1亿人口参与冰雪运动。据悉，中行将在2018年至2024年期间，围绕共筑、共享、共赢三大主线，推出冬奥推广和服务、大众冰雪运动和冰雪产业发展三大具体计划。
首个省级不动产登记与金融服务战略合作协议在苏签约
3月28日，江苏省国土资源厅与中国银行江苏省分行在南京举行战略合作签约仪式，明确不动产登记机构在中国银行网点设立不动产登记便民服务点，采取自行派员或是委托的方式开展不动产抵押登记申请的受理工作等。这是全国首个省级不动产登记机构与省级金融机构的战略合作。
全国股份制银行
平安银行：银监会同意其公开发行不超过260亿元A股可转债
平安银行26日晚间公告称，近日，该行收到中国银监会《中国银监会关于平安银行公开发行A股可转换公司债券相关事宜的批复》，中国银监会同意其公开发行不超过260亿元人民币的A股可转换公司债券，在转股后按照相关监管要求计入本行核心一级资本。
百信银行获20亿元增资，股份总数增至40亿股
中信银行3月26日发布的董事会会议决议公告显示，中信银行和百度将向双方的合资银行“百信银行”各自增资14亿元人民币和6亿元人民币。本次增资完成后，百信银行的注册资本将由人民币20亿元增至人民币40亿元，股份总数将由20亿股增至40亿股。中信银行和百度公司持股份数分别为28亿股和12亿股，持股比例分别为70%和30%。
中国光大银行给予华侨城集团3年54亿元综合授信额度
中国光大银行发布公告，第七届董事会第二十次会议审议通过了《关于为关联法人华侨城集团有限公司核定综合授信额度的议案》。同意给予华侨城集团人民币54亿元综合授信额度，期限为3年，品种为流动资金贷款50亿元，债券投资额度4亿元，担保方式为由深圳市康佳视讯系统工程有限公司提供全额连带责任保证担保。
其他商业银行
近日，北京农商银行首家智能银行金融旗舰店在朝阳区十八里店开业。该网点通过改造传统服务模式，将各类创新型金融产品和服务以全新的形式在线下展示，整合自助签约、自助交易、业务预填单、联网排队及营销宣传等功能，提供服务区智能导航，为客户提供一站式服务和耳目一新的体验。据测算，北京农商银行的智能银行可以办理该行90%以上的柜台业务。
3月28日，北京银行天津分行15家社区支行集中开业，新开业社区支行按照“小型化、轻型化、智能化”的网点转型方向进行设计与配置，标志着该行进一步升级拓展社区金融业务，以贴近居民生活的“管家式银行”理念，打通便民金融服务的最后一公里。
渣打银行（中国）有限公司3月28日称，将代销一款资产管理计划，投向外商独资机构（WOFE）在华发行的私募产品。这也是自2017年外商独资投资管理公司获得相关资格以来，投资者第一次可以通过银行代销资管计划渠道投资相关产品。此次由渣打中国代销的南方寰球甄选1号专项资产管理计划主要投向施罗德中国智汇一号私募基金。
金融市场主要指标一览表
（3月26日——4月1日）
民生银行研究院 金融发展研究团队
minshengyinhang
王一峰 wangyifeng5@cmbc.com.cn
张丽云 zhangliyun@cmbc.com.cn
李相栋 lixiangdong1@cmbc.com.cn
麻 艳 mayan12@cmbc.com.cn
董文欣 dongwenxin@cmbc.com.cn
李 鑫 lixin68@cmbc.com.cn
联系人｜董文欣（微信：wenxin_pku）
