今日焦点
买方反馈（资方和私募机构）
对大盘及市场风格的判断：
资方及私募投资者目前时点仍较为看好中小创，但由于海外市场大幅调整，对国内市场形成较大冲击，已有部分投资者表现出谨慎的态度，不对风格切换与否做出明确判断，认为应该均衡配置，挖掘优质个股。前期调整较多的二线蓝筹或迎来超跌反弹机会。市场对中美贸易战并没有过度悲观，较为一致地看好受益于贸易战的板块及避险板块。
看好的行业或概念：
主要看好医药、电子、航空、造纸、传媒等。
晨会分享
【宏观 李超（S0570516060002）】宏观: 增值税减税影响几何？（180329）
减增值税对利润增速的弹性比减所得税大，利润率越低弹性越高
我们认为，虽然税率降低1个百分点，但在2017年数据的基础上增值税的降幅已经超过7%。增值税是流转税，理论上是由最终购买者承担税负。所以增值税对企业的影响并不是直接的。间接的影响来自于企业下游客户的“价内税错觉”。通过我们对假象企业的测算，可以得出两条重要结论：第一，增值税对企业利润的影响比所得税更大。第二，越是利润率水平低的企业，增值税对其的正向影响越大，弹性越高。
【社服 梅昕（S0570516080001）】首旅酒店：如期高增长，18年开店有望加速（180330）
公司2017年业绩基本符合我们预期：17年实现营收84.17亿元，同比增长29.03%；归母净利润6.31亿元，同比增长199.09%；扣非后归母净利润5.95亿元，同比增长309.62%，业绩增长主要得益于：1）酒店行业景气提升，RevPAR表现出色；2）南山景区游客人次大幅增长贡献较好业绩；3）16年4-12月持有如家酒店66.14%股份实现并表，而17年全年持有如家股权比例为100%。我们判断18年连锁酒店行业景气有望延续，龙头有望率先受益于行业成长红利。公司管理机制优秀，会员体系不断完善，发力加盟输出与中高端酒店，盈利能力持续提升。维持18-19年盈利预测，2018-2020年EPS 为1.03/1.27/1.52元，对应PE 28.50/23.12/19.28倍，维持原目标价和“买入”评级。
即时报告
【建筑建材 鲍荣富/陈亚龙】旗滨集团(601636,买入): 供给端受压制，龙头蓄势待发
【汽车 谢志才/李弘扬】潍柴动力(000338,增持): 业绩高增速受益于重卡景气
【金融 沈娟/郭其伟】光大银行(601818,买入): 调结构增资本，新一轮转型启动
【交运 沈晓峰】广深铁路(601333,增持): 客货运稳健增长，大修仅影响短期
【机械 章诚/肖群稀】中国中车(601766,买入): 业绩小幅下滑，长期看好整合提效
【交运 沈晓峰/郑路】交通运输: 税改利好交运，地位决定幅度
【汽车 谢志才/李弘扬】华域汽车(600741,增持): 业绩稳定增长，布局新兴业务
【有色 李斌/邱乐园】江西铜业(600362,增持): 受益铜价上行，行业龙头业绩持续改善
【轻工 陈羽锋/张前/倪娇娇】晨鸣纸业(000488,增持): 业绩符合预期，自给率稳步提升
【金融 沈娟/刘雪菲】国元证券(000728,增持): 资管投资快速发展，业务稳步向上
【社服 梅昕】峨眉山A(000888,买入): 改革元年，砥砺前行
【交运 沈晓峰】上港集团(600018,买入): 业绩符合预期；港口主业增速明显
