投融资市场回顾
1）6月份，VC市场发生融资案例数为203起，较上月小幅下降。天使融资案例数为38起，较上月的26起有所回升。从融资金额来看，本月VC融资披露的金额累计为31亿美元，较上月的37亿美元小幅下降。天使轮披露的金额为1967万美元，较上月的1213万美元有显著的上升。
2）PE融资案例数和披露金额均小幅下降。6月份PE市场完成融资22起，较5月份38起小幅下降，处于最近两年的较低水平。此外，本月披露的融资金额为21.14亿美元，较5月份24.39亿美元小幅下降。
投融资市场重点案例回顾
1）瓜子二手车直卖网6月份完成B轮融资4亿美元。瓜子二手车直卖网于2015年9月27日正式上线，实时在售个人车源量超过12万台；覆盖全国28个省份，城市扩张增速持续保持行业第一。2017年6月16日，瓜子二手车直卖网宣布已经获得了B轮超4亿美元融资，投资方包括H CAPITAL、红杉资本、经纬创投等。
2）摩拜单车6月份完成融资6亿美元。摩拜单车，是由胡玮炜创办的北京摩拜科技有限公司研发的互联网短途出行解决方案，是无桩借还车模式的智能硬件。2017年6月16日，摩拜单车宣布完成一笔超过6亿美元的E轮融资，创下共享单车行业单笔融资最高纪录。本轮融资由腾讯领投，新引入的战略和财务投资者包括工银国际、交银国际、Farallon Capital等重磅投资人。
并购市场回顾
1）收购案例数和披露总金额均上升。6月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别为525例、1例以及141例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较5月有所上升。6月份525例收购案件中有365例披露了交易金额，累计达到352.01亿美元，较5月的355例有所回升。6月份，并购市场的收购案例中市盈率和市销率分别为22.18倍（123个样本）和6.71倍（190个样本），较5月市盈率和市销率均小幅上升。增资案例的市盈率和市销率分别为32.73倍（25个样本）和13.60倍（44个样本）。
2）6月份制造业发生的并购案例数为65起。从标的公司所属的行业来看，制造业、IT及互联网是并购市场最受关注的领域。涉及金额较大的案例包括杰特贝林拟以3.52亿美元收购中原瑞德生物80%股权、天弘投资拟以26.97亿元收购振兴生化27.49%股权、青岛海尔拟以4861.55万美元收购PML公司100%股权等。
退出市场回顾：6月份，通过IPO退出的投资案例从上月的105例大幅下降至53例。而通过并购退出的案例仅为4例，其中包括天药股份以发行股份和支付现金2.95亿元收购金耀药业15%股权，广州德福实现退出。从行业分布来看，超过50%的退出案例集中在IT、制造业、机械设备、建筑建材、软件产业、半导体芯片、应用软件七大行业。
6月，新三板新增挂牌企业114家。根据我们的不完全统计，企业定增获VC/PE支持共计15家，获得融资约5.31亿元。重点的投资案例包括友宝在线、紫晶存储和利扬芯片等。6月，共有60家挂牌企业开始进入上市辅导，较5月有所增加，三板公司IPO进程提速。
新三板投资策略方面，我们重点关注：（1）被投挂牌企业其投资机构在IPO和并购方面有优良的退出记录；（2）挂牌企业财务符合创业板上市条件；（3）产业基金参与布局，存在资源整合的空间。结合一级市场的变化，本月我们建议关注的新三板标的包括友宝在线、紫晶存储等。
风险因素。IPO政策变动带来市场不确定性等风险。
目录
投融资市场回顾
VC市场回顾
国内VC市场投融资氛围遇冷。6月份，VC市场发生融资案例数为203起，较上月小幅下降。天使融资案例数为38起，较上月的26起有所回升。从融资金额来看，本月VC融资披露的金额累计为31亿美元，较上月的37亿美元小幅下降。天使轮披露的金额为1967万美元，较上月的1213万美元有显著的上升。
A轮融资案例数量仍旧稳居榜首，B轮融资披露金额最高。A轮融资的案例数从5月的104起下降至6月份的92起，占据VC市场45%的融资案例数，B、C、D、E轮次的案例数分别为66、29、13、3起。从融资金额来看，B轮融资累计披露的金额最高，为11.96亿美元，占比38%；A轮、C轮和D轮累计披露金额分别为4.96亿美元、9.72亿美元和3.75亿美元，占比分别为16%、31%和12%。
互联网各细分产业VC融资案例数较上月小幅增加。6月份，VC市场融资案例数超过10家的行业主要分布在互联网、IT、互联网其它、软件、应用软件。上述行业6月份完成的融资案例数较5月份整体存在增幅。除此以外，电子商务业和IT服务业完成的融资案例数分别为17起和16起。
本月VC市场重点关注的大额融资：互联网信息服务领域
瓜子二手车直卖网6月份完成B轮融资4亿美元。瓜子二手车直卖网于2015年9月27日正式上线，实时在售个人车源量超过12万台；覆盖全国28个省份，通过卫星城策略服务能力覆盖208个城市，城市扩张增速持续保持行业第一。其前身为赶集好车，由原赶集网创始人杨浩涌担任CEO。2016年3月，瓜子二手车曾宣布完成了2.045亿美元的A轮融资，投资方为红杉资本、山行资本、光信资本、微光创投、风云天使基金等。2016年9月，随着经纬中国和蓝驰创投的加入，瓜子宣布A轮融资总金额达到了2.5亿美元。2017年6月16日，瓜子二手车直卖网宣布已经获得了B轮超4亿美元融资，投资方包括H CAPITAL、招银电信新趋势股权投资基金、首钢基金旗下京西创投、Dragoneer Investment Group，老股东红杉资本牵头并追加此轮投资，经纬创投、蓝驰创投、山行资本等持续跟投并追加投资。泰合资本担任本次交易的独家财务顾问。
探探6月份完成D轮融资7000万美元。探探是一个基于大数据智能推荐、全新互动模式的社交App。上线不到2年，探探已经成为中国90后最受欢迎的社交、交友平台。王宇和潘滢是探探的两位联合创始人，连续创业者，过去10年一直在做年轻人的社交产品。二人在2007年创立了P1时尚社区，曾经是引领中国年轻人时尚文化的重要品牌。2015年7月，探探完成B轮1300万美金融资，由DCM、KPCB等投资。2016年3月，完成C轮3200万美金融资，由DST、元璟资本等投资。2017年6月8日，探探宣布完成D轮7000万美元融资，由视频直播鼻祖YY（欢聚时代）、元生资本领投，赛富投资基金、众为资本等多家投资机构跟投。华兴资本担任独家财务顾问。
PE市场回顾
PE融资案例数和披露金额均小幅下降。6月份PE市场完成融资22起，较5月份38起小幅下降，处于最近两年的较低水平。此外，本月披露的融资金额为21.14亿美元，较5月份24.39亿美元小幅下降。
6月份私募股权投资基金对上市公司股权的投资案例数达到3起。从PE投资的三个阶段来看，上市 (PIPE)、成长 (Growth)、并购 (Buyout)本月发生的案例数分别为3、18、1例。PE-PIPE的案例包括雄牛资本对信邦控股的投资等。PE-Growth的案例包括腾讯/交银国际/TPG/高瓴资本/红杉资本中国基金/法拉龙资本/工银国际投资对摩拜单车的投资等。PE-Buyout的案例包括德福资本/中银投资/鼎晖投资/上达资本对赛生药业的投资。
从行业分布来看，6月份IT、能源及矿业、制造业、机械设备行业是私募股权投资基金投资的重点方向。除此以外，软件产业、能源开采与加工、电池与储能技术、应用软件行业本月发生的私募股权投资案例数均为2例，电池与储能技术、IT 服务、黑色金属冶炼与加工3个行业的私募股权投资较5月实现了从无到有。
本月PE市场重点关注的大额融资：摩拜单车与同城必应
摩拜单车6月份完成融资6亿美元。摩拜单车，英文名mobike，是由胡玮炜创办的北京摩拜科技有限公司研发的互联网短途出行解决方案，是无桩借还车模式的智能硬件。人们通过智能手机就能快速租用和归还一辆摩拜单车，用可负担的价格来完成一次几公里的市内骑行。2017年6月16日，摩拜单车宣布完成一笔超过6亿美元的E轮融资，创下共享单车行业单笔融资最高纪录。本轮融资由腾讯领投，新引入的战略和财务投资者包括工银国际、交银国际、Farallon Capital等重磅投资人；TPG、红杉中国、高瓴资本等多家现有股东继续增持跟投。
同城必应6月份完成融资5000万美元。北京同城必应科技有限公司位于北京市留学人员创业园海淀园，是一家移动互联网的高新技术企业。闪送，是北京同城必应科技有限公司旗下的服务品牌，是国内领先的聚焦于专人一对一商务、生活服务的移动互联网平台，为用户提供专业、高效、快捷的闪送服务。2017年6月5日，闪送获得5000万美元C+轮融资，由顺为资本、华联集团领投，赫斯特国际集团和普思资本跟投。
并购市场回顾
收购案例数和披露总金额均上升。6月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别为525例、1例以及141例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较5月有所上升。6月份525例收购案件中有365例披露了交易金额，累计达到352.01亿美元，较5月的355例有所回升。6月份，并购市场的收购案例中市盈率和市销率分别为22.18倍（123个样本）和6.71倍（190个样本），较5月市盈率和市销率均小幅上升。增资案例的市盈率和市销率分别为32.73倍（25个样本）和13.60倍（44个样本）。
6月份制造业发生的并购案例数为65起。从标的公司所属的行业来看，制造业、IT及互联网是并购市场最受关注的领域。涉及金额较大的案例包括杰特贝林拟以3.52亿美元收购中原瑞德生物80%股权、天弘投资拟以26.97亿元收购振兴生化27.49%股权、青岛海尔拟以4861.55万美元收购PML公司100%股权等。
退出市场回顾
绿河投资旗下2支基金实现退出
6月份机构退出案例数大幅下降。6月份，通过IPO退出的投资案例从上月的105例大幅下降至53例。而通过并购退出的案例仅为4例，其中包括天药股份以发行股份和支付现金2.95亿元收购金耀药业15%股权，广州德福实现退出。从行业分布来看，超过50%的退出案例集中在IT、制造业、机械设备、建筑建材、软件产业、半导体芯片、应用软件七大行业。
6月份，绿河投资旗下2支基金实现退出。6月份，披露成功退出案例的机构有深创投、国贸东方、济业投资、珠海乾亨、绿河投资等。通过江丰电子的IPO，绿河投资旗下2支基金在本月合计披露的退出案例数达到2起，金额接近1732万美元。
新三板一级市场回顾
PE/VC机构投资新三板情况
6月，新三板新增挂牌企业114家。根据我们的不完全统计，企业定增获VC/PE支持共计15家，获得融资约5.31亿元。重点的投资案例包括友宝在线、紫晶存储和利扬芯片等。
新三板挂牌企业友宝在线（836053.OC）完成5.30亿元的定增，对应增发后市盈率（TTM）84倍。公司本次募集资金主要用于偿还委托人为凯宝投资的委托贷款，有利于降低公司的财务费用和偿债压力，改善公司财务结构，进一步增强公司抵御财务风险的能力，增强公司长期可持续发展能力。参与的投资机构有北京凯宝投资中心、青岛海尔创业投资有限责任公司。
新三板挂牌企业紫晶存储（835870.OC）完成1.64亿元的定增，对应增发后市盈率（TTM）24倍。公司本次募集资金计划用于新增两条100G光盘生产线，智能应用软件开发和偿还银行借款。参与的投资机构有深圳市达晨创联股权投资基金合伙企业、天津普思一号资产管理合伙企业、北京基石仲盈创业投资中心等10家。
新三板挂牌企业利扬芯片（833474.OC）完成1.18亿元的定增，对应增发后市盈率（TTM）74倍。公司本次募集资金主要用于拓展公司自身产能、补充流动资金以及全资子公司上海利扬创芯片测试有限公司（二期）投入。参与的投资机构有苏州中和春生三号投资中心、上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金中心、深圳市达晨财智创业投资管理有限公司等6家。
新三板挂牌企业本月申报IPO和被并购的情况
6月，共有60家挂牌企业开始进入上市辅导，较5月有所增加，三板公司IPO进程提速。
6月，共发生14起上市公司并购挂牌公司案例。交易金额方面，金冠电气拟以发行股份及支付现金的方式收购鸿图隔膜100%股权，交易金额为14.76亿元。
风险因素
IPO政策变动带来市场不确定性，经济下行对中小微企业的冲击，新三板市场流动性改善政策推出进度慢于预期。
声明
特别声明
《一级市场2017年7月跟踪报告—摩拜单车获6亿美元E轮融资》
