一场突如其来的暴跌突袭了A股。

　　7月17日9:47分，上证指数大跳水，跌幅超过2%，创业板跌幅达4.88%。

　　午后13:36分，三大股指再度跳水，直至收盘，创业板指数一路走低，下跌超过5%，刷新股灾以来新低；上证指数收出一根大阴线，吞没掉整个7月的涨幅。

　　个股方面，约有500只个股跌停，其中370余只股票是中小创。

　　投资者被跌到怀疑人生：说好的“五穷六绝七翻身”呢？

　　可能是因为今年闰六月吧。

　　A股一跌，散户比惨大会又开始了……

　　甚至有投资者关心A股今天的暴跌会不会影响外围市场。

　　也有投资者依然坚守价值投资。

　　牢骚归牢骚，各位“韭菜们”还是要先搞清楚自己的钱是怎么亏没了的。

　　原因一：

　　监管趋严、直接融资影响

　　上周五、周六的全国金融工作会议，透露出了监管趋严的信号。

　　华创证券策略分析师王君认为，周末的全国金融工作会议，给出了“严监管常态化”的思路。现在市场对监管还是比较敏感的，所以下跌是对严监管担忧情绪的一个体现。

　　山西证券策略组在接受《国际金融报》采访时表示，金融工作会议中提出了要加强直接融资，意味着IPO速度将维持高位，A股上市公司壳价值将进一步下降（目前统计A股壳价值中值约为27亿）。次新股的稀缺性将显著降低。今日A股“壳”公司与次新股杀跌较猛也证实了这一观点。

　　原因二：

　　经济宽松预期落空

　　今日公布的中国二季度经济数据显示，中国二季度GDP增速为6.9%，好于预期的6.8%，同比增速持平。

　　王君指出，二季度经济整体还是比较强，整个市场因为经济下滑而产生的宽松预期有一定的落空，或者宽松预期有一定的延后。在经济的阶段性高位过程中，接下来强监管和估值的“挤水”还会继续。

　　原因三：

　　创业板“黑天鹅”、业绩差

　　创业板带动了最初的下跌漩涡。

　　“创业板早盘开始杀跌带动整个市场出现下跌，是由于周五创业板部分权重股业绩预告大幅低于预期。”万家基金相关人士向《国际金融报》记者表示。

　　曾经有着创业板的“四大金刚”、“三大龙头”称谓的一系列权重股，集体掉入坑里。

　　温氏股份、东方财富业绩下滑

　　7月14日，创业板“养猪大户”温氏股份发布2017年上半年业绩预告，预告显示由于养禽行业收到H7N9事件的影响，报告期内净利润同比下降超过70%。此前，创业板另一家权重股，东方财富在7月15日发布业绩预告，上半年净利润同比下滑30%左右。

　　三聚环保、同花顺遭遇“黑天鹅”

　　同花顺一日遭遇三个利空，今日开盘一字跌停。由于控股子公司浙江同花顺网络科技有限公司涉嫌违反《证券法》等法律法规的有关规定，被证监会立案调查；根据公告，公司数位股东预计在未来6个月内计划减持公司股份约为7.99%；中金公司下调同花顺评级至“中性”。

　　另一家创业板权重股三聚环保，由于明星私募基金经理王亚伟的长期重仓而闻名，然而近期受财务造假消息的影响，也是一路狂跌。

　　浦银安盛基金表示，创业板权重股受到中报业绩不及预期以及减持等因素影响，带动创业板指数下跌，给投资者本已不稳定的情绪带来波动甚至蔓延，造成更大的下跌。

　　在创业板中，近日持续发酵的史诗级“乐视危机”或许也是下跌推力之一。

　　中欧基金认为，除了创业板核心权重股业绩下滑、财务造假等负面消息，“乐视现象”的发酵也对市场的心理造成打击，由此带来创业板的断崖式下跌。

　　今天恰逢乐视网召开股东大会，贾跃亭依然没有回国，乐视网的股东大会已经俨然变成了“讨薪大会”，来自全国各地超过20家手机供应商现场静坐示威，要求面见贾跃亭，索要欠款，甚至股东大会15分钟就匆匆结束……

　　英大证券首席经济学家李大霄告诉《国际金融报》记者，今天市场的下跌主要是创业板长期的下行，带来的恐慌性下跌，引起市场的共振。“创业板跌到这个阶段，尽管从最高144倍的估值已经跌去了100多倍，部分高成长性的股票可能具有一定的价值，但是大部分的股票仍然是处于调整阶段。”

　　山西证券策略组告诉《国际金融报》记者，从半年报的情况来看，创业板估值达历史低位被证伪。业绩不确定性较高，风险积聚，此前支撑创业板的估值论已经破灭，创业板中短期很难出现较好的投资机会。

　　A股后市如何演绎？

　　一位知名私募人士告诉国际金融报记者，“下半年还是上证50的天下，大盘蓝筹股会涨到你怀疑人生，同样的，创业板也会跌到你怀疑人生。”

　　不提创业板，上证50确实已经涨的让投资者怀疑人生了。

　　上证50指数今日继续创出新高，银行板块成了“万绿丛中一点红”，在中小创大面积跌停的时候，银行股异军突起，中信银行盘中一度涨停。

　　有意思的是，市场还是很公平的，有闪崩的，就有“闪涨”股票，比如电光科技，最后一分钟直线拉升，涨幅一举超过7%。

　　山西证券策略组表示，市场目前的风格更倾向于追逐业绩确定性较高、未来释放空间较大、估值偏低的股票。

　　根据今年二季报业绩对应PE处于底部位置，上证50与上证综指、中小板估值对比均处于历史偏低的水平。此外，上证50对标海外竞争者估值偏低、A股纳入MSCI后逐渐开始出现龙头溢价的现象，上证50依然具备配置价值。

　　李大霄表示，下半年的投资机会还是在蓝筹股上，创业板只是在局部具有高成长性的股票上具有投资机会。

　　王君表示，接下来市场的主线还是在白马蓝筹上。创业板如果要反弹，一定是可内生性增长反弹，未来创业板内部也是会分化的，类似于上证50和其他板块分化一样。一些有业绩的估值调整到位的创业板公司，会走出谷底行情。

　　见习记者 吴梦迪 徐蔚 杨月萦