中长期
（季度）
沪深300 3610（6%） 创业板 1830（1%）短期
（周度）
沪深300 中性预期 创业板 乐观预期 简明观点：1. 短期而言，我们对市场整体转向偏乐观预期，同时认为短期成长风格相对占优；中长期判断，我们依据模型预测沪深300季度点位在3610点附近，而创业板指点位预测在1830点附近；
2. 从动态筛选的指标反映出，近期宏观市场指标（汇率、金油比等）的变动跟A股的相关性走强，而价量趋势指标的领先性有所弱化。
1
预测指标解读
中长期观点（季度）
短期观点（周度）
2
量化市场观点
上期兴财富周报中我们提示市场风险逐步释放呈现逐步走稳迹象，且市场风格也从蓝筹价值开始逐步切换。从近期各指数的表现来看，本周沪深300指数小幅上涨0.55%，创业板指数明显反弹上涨1.49%，市场走势基本符合模型的预期。
对于中长期市场走势的判断，我们结合宏观利率、估值水平、指数趋势和市场情绪四大维度的指标，对沪深300和创业板指的季度收益率做预测，模型最新观点跟上周基本保持一致，对沪深300季度收益率预期维持在6%（36100点），而对创业板指的点位在1830点附近（季度收益率1.4%）。对于沪深300指数，估值、趋势、情绪指标对收益贡献为正，但资金指标仍然对收益为负向贡献，不过整体负向影响不大，因此综合判断沪深300仍有一定机会；对于创业板指，估值和情绪指标对指数的收益贡献为正，但指数趋势指标表明指数仍存一定风险，综合判断季度来看创业板指机会不大。
对于短期周度市场走势的判断，根据周度模型打分结果，我们对市场整体转向偏乐观预期，同时认为创业板相对沪深300指数短期更占优势。从主要择时指标来看：第一，三月以来，A股受国际市场投资者风险偏好的影响加大，指数与金油比的联动性较强，近期油价出现明显反弹金油比出现下降，市场风险偏好有所反弹有利于A股；第二，离岸人民币汇率也是出现一定反弹，汇率的稳定给货币政策留下较大空间有利于稳定投资者情绪；第三，近期shibor利率呈现震荡走稳的态势，短期对股市的影响有限。从动态筛选的指标反映出，近期宏观市场指标的变动跟A股的相关性走强，而价量趋势指标的领先性有所弱化，综合核心指标观点，我们认为短期市场延续反弹态势的概率更大，且短期创业板指的反弹空间更大。
3
策略净值表现
季度模型
当前季度模型对沪深300指数建议的仓位为100%，而对创业板指建议的仓位为70%。从策略净值来看，本周沪深300指数策略净值上涨0.55%，而创业板指数策略净值上涨1.27%。
周度模型
我们在上周对沪深300指数和创业板指数打分分别是4分和5分，对市场整体持中性预期，且对市场风格持均衡判断。从本周市场表现看，沪深300指数上涨0.55%，而同时创业板指数上涨1.49%。从策略净值看，沪深300指数和创业板指数策略净值均未变动，对于下周我们建议对沪深300指数维持低仓位，而创业板指从低仓位转向高仓位。
往期回顾
短期市场风险偏好下行，风格维持价值占优——兴财富第59期（2017.4.16提示市场风险）
温和看涨短期后市走势——兴财富?瞳观天下第51期（2017.2.19 再次看多创业板指）
震荡行情大概率延续，大盘蓝筹相对占优——兴财富?瞳观天下第40期（2016.12.2 提示创业板的调整风险）
风险情绪释放，短期转向温和看涨——兴财富?瞳观天下第24期（提示市场反弹机会）
反弹低于预期，后市重归谨慎——兴财富瞳观天下第11期（2016.5.8 重申保持谨慎的观点）
降低预期收益，保住胜利果实——兴财富瞳观天下第5期（2016.3.27 对市场短期判断由乐观转向谨慎）
下周主板创业板皆可看高一线——兴财富瞳观天下第3期（2016.3.11 短期转向乐观看多市场）
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