来源：长江商报 记者 邹平

油改概念股提前引爆

积极布局主题投资

A股自2月20日开始的下跌，使得火热的市场如同遇到一场倒春寒，不少小板股票短期跌幅巨大。市场对即将到来的“两会行情”产生了疑虑。

然而泰山石油连续两个涨停板，带动上海石化盘中涨停，以及石油石化板块的整体走强，说明虽然大盘持续调整，但市场的主力已开始炒作“两会行情”。

综合多家券商观点认为，经过做空情绪的宣泻之后，市场终将开始回归理性，即使指数没有大的机会，但结构性的机会仍然存在。那些在大盘下跌时被“错杀”的板块，正是“吹尽狂沙始见金”，有望成为“两会行情”的主流品种。

方正证券分析认为，“两会行情”具有非常明显的特征的原因包括几个方面：一是会前、会中维稳的预期；二是对政策红利或将释放的预期；三是会后市场对两会政策红利的反应。

事实上，从两会及“两会”概念股的表现来看，历年两会前后，两会热点讨论的议题自然将成为市场炒作的题材或概念，所涉及到的行业、上市公司都会有所表现。

那么，今年“两会行情”会出现哪些领域和板块的热点呢？今年两会的关键词将如何？

对此，方正证券认为有迹可循：综合梳理十八届三中全会、中央经济工作会议等的核心看点，今年经济增长目标不会有太大变化，维持2013年的水平的可能性较大，GDP目标增速7.5%，CPI为3.5%，这体现的是底线思维。而房地产调控则将在时隔5年之后落选两会关键词，这将对市场形成支撑，但防控债务风险和淘汰落后产能也或将成为两会关键词，因此对今年“两会行情”不过于乐观的同时也无需过于悲观，预计市场机会还将继续存在于主题投资方面。

结合三者在主题上的交集，两会前后方正证券看好国企改革（油改概念、文化改革）、环保、信息安全、军工、农业，以及由于环保加强带来的供给收缩行业。

三大机会板块

油改概念

中石化改革效应将显

2月13日能源局推行管道第三方公平准入，申银万国认为，2014年将见证“十八大”后油气改革和国企改革的迅速推进。2月19日，中石化启动销售业务重组，打响“十八大”后石油石化领域国企改革第一枪。

中石化董事长傅成玉日前透露，中国石化此次拿出的重组板块，不仅仅是为了适应相关要求，还是在考虑中国石化、中石化集团的整体改革方案，而两会期间，这方面会有进一步消息。

民族证券表示，油气权益仍以国家石油公司主导，少部分向民资开放、炼油与成品油逐步完全市场化、油气管道政府协调公私共建、油服装备行业完全开放提高效率。

国内油气开发还处于粗放式阶段，质量近似区块的采收率与国外先进水平差距很大，主要原因在于对区块评价解释工作不精确，技术手段较为落后，以及油服市场不开放这三个不足。

A股市场上，油气改革概念股泰山石油、广聚能源、仪征化纤、潜能恒信、金洲管道、玉龙股份、辽通化工等。此外，长期来看，将利好恒泰艾普、惠博普等具有潜力的从油服公司转变为油公司的企业。

民族证券指出，在市场体制方面石油公司的改制趋势越加明显，有技术实力的中小油服企业带来前所未有的市场空间，长期看好该行业内的优秀公司，中长期推荐杰瑞股份、通源石油。

申银万国建议投资者关注两类投资机会，第一类是摆脱桎梏的大型国企，推荐买入中国石化；第二类是受益油气改革进程和积极转型的公司，重点看好美都控股 (收购美国致密油区块)和辽宁成大 (新疆油页岩项目)。

军工股

资产证券化整合潜力大

昨日，沪昌特钢和抚顺特钢逆市涨停，北方导航等军工股也逆市走强，主力建仓迹象明显。

中信建投研究员原瑞政指出，十八届三中全会对进一步深化国企改革作出了战略部署。近日，国资委副主任黄淑和撰文指出，当前和今后一个时期，深化国企改革的重点是加快国有企业股权多元化改革，积极发展混合所有制经济和深化国有企业管理体制改革，健全完善现代企业制度。

原瑞政认为，按照从民品到军品、从配套到整机的顺序，本轮国企改革的影响有望逐步向核心军工领域与核心军工企业推进。具体而言，军工行业将从资产证券化加速推进、激励机制进一步完善、军民融合进一步深化三个方面明显获益。

“总体而言，十大军工集团的资产证券化率仍不足30%，整合潜力依然很大。”原瑞政指出，未来可重点关注两条主线：一是在企业类资产证券化方面，注入资产的核心程度不断提高，中国重工开启了核心军品总装类业务上市的先例，中航工业集团的航空装备（成飞集成）、中船工业集团（中国船舶、广船国际）有望随后跟进。

二是事业单位改制与整合有望破题，各军工集团旗下均有大量科研院所，事业单位改制的具体政策一旦明确，即有望为军工资产证券化带来新的优质资源，建议关注中航工业集团航电/发动机/机电板块（中航电子、中航动控、中航精机）、中船重工（中国重工）、电科 集 团（ 国睿科技、四创电子）、两大航天集团（航天长峰、航天科技等）。

环保股

环保股大概率是热点

民生证券研究员袁瑶认为，两会期间，环保股大概率是热点，目前板块估值不贵，回调仍可中线布局。

袁瑶建议关注三个子行业：一是固废，主流公司股价驱动力将由订单驱动转向业绩驱动，推荐业绩拐点+大故事维尔利，关注行业、业绩将现拐点的东江环保；二是污水，各地方规划显著超国家规划，市场存超预期可能，推荐碧水源，关注管理层更替的津膜科技和反渗透膜龙头南方汇通；三是大气，大气治理始终是市场关注焦点，催化剂多，把握波段机会，推荐先河环保、国电清新。

东方证券研究员郑恺指出，十八届三中全会后，认为环保行业的投资将逐渐过渡到治本策略，后期政策将逐渐过渡到调节资源产品价格，同时改变政府考核手段来倒逼市场中的企业加大环保投资，推荐投资机会更为确定的是平台类的环保公司，建议关注股东背景雄厚，平台战略清晰的城投控股；此外从治本的角度出发，建议关注节能类公司的拓展情况，推荐天壕节能，迪森股份。

综合梳理十八届三中全会、中央经济工作会议等的核心看点，今年经济增长目标不会有太大变化，维持2013年的水平的可能性较大，GDP目标增速7.5%，CPI为3.5%。而房地产调控则将在时隔5年之后落选两会关键词，这将对市场形成支撑，但防控债务风险和淘汰落后产能也或将成为两会关键词，因此对今年“两会行情”不过于乐观的同时也无需过于悲观，预计市场机会还将继续存在于主题投资方面。