中止近两年后，今年6月创智5(400059)重新上市恢复审核，但随着7月13日一纸中止审核公告，创智5重新上市进程再度陷入停顿。有熟悉创智5的人士表示，日前公告重新上市的中止审核，主要是工作量的问题，没有异常情况，应该很快就会恢复审核。
按照重新上市流程规定，审核过程中公司补充材料的时间累计不得超过三十个交易日。有投行人士指出，对此公司只能选择中止审核换取更多时间准备回复。此外，处于4G与5G的换代过渡期，让创智5的经营主体手机终端制造商天珑移动陷入一波低谷。有业内人士指出，随着5G商用加速落地，换机潮推动下业绩反弹概率较大。
审核从严从紧
7月13日间，创智5公告称，公司于6月28日收到深交所的补充反馈意见。鉴于本次补充反馈意见所涉及的相关问题答复及核查工作量较大，公司预计无法按时提交补充反馈意见回复等相关文件。经协商，公司已向深交所提交本次股票重新上市申请的中止审核申请，待相关工作完成之后，公司将立即申请恢复股票重新上市的审核。
回溯创智5从退市到重新上市的历程，可谓波折重重。
创智5曾被市场认为是能够冲击“首单重新上市”的企业。2014年底，退回老三板交易的创智5成功重组天珑移动。两年多后，2016年6月30日，创智5向深交所提交了重新上市的申请材料，并被深交所接收。
2016年7月8日，深交所披露已受理创智科技的重新上市申请，但因公司无法按时提交反馈意见回复等相关文件，导致创智5的回归A股计划卡了21个月。直到今年6月初，创智5才完成反馈意见回复并申请重新上市恢复审核。
有资深投行人士接受证券时报e公司采访时表示，重新上市属于重大无先例事项，审核严格，准备反馈意见回复等文件需时。深交所2016年8月披露的反馈意见，从规范性，信息披露，公司业务和财务资料共提出逾40多个问题。与此对应的是，今年6月创智5披露的反馈回复文件长达400多页，足见深交所就重新上市的问询可谓巨细无遗。
这次再度拦住创智5重新上市的，同样来自深交所的反馈意见。深交所披露的《关于对创智信息科技股份有限公司重新上市申请的补充反馈意见》（简称“补充反馈意见”）中，就规范性、信息披露和公司业务、财务会计资料三大方面提出39个问题。
“从创智收到的补充反馈意见看到，交易所对重新上市审核可谓从严从紧，等同IPO。”前述投行人士表示，按照《深圳证券交易所重新上市审核工作流程》，申请重新上市的公司，在收到交易所发出的反馈意见后，应当在规定期限内提交补充材料，并对反馈意见进行逐项回复。
最为关键的是，深交所规定，“审核过程中公司补充材料的时间累计不得超过三十个交易日，公司、保荐机构如预计不能在规定时间内补充材料的，可以申请中止审核。”
上述投行人士指出，在反馈过程中，无论交易所发出多少轮反馈问询，公司补充材料和回复的时间累计只有30天，面对每次反馈意见的大量提问，公司只能选择中止审核换取更多时间准备回复。“重新上市毕竟没有先例，目前来看审核严格程度等同IPO，但类似补充回复30日期限的规定又不同于IPO，监管层、公司，以致中介机构都在探索中。”该投行人士表示。
创智5今年6月披露的反馈意见回复中，公司需要按照《重新上市实施办法》和《首发管理办法》的规定逐项回复是否符合重新上市的条件，可见相比IPO，重新上市的要求更加从严从紧。
值得注意的是，同样申请重新上市的长油5(400061)，今年7月收到上交所的反馈意见，同样从规范性，信息披露，公司业务和财务资料共提出41个问题，情况与创智5首轮反馈意见几乎一致。
5G换代过渡期业绩波动
熟悉创智5的人士认为，天珑移动2012年冲击IPO失败后，到2014年底通过重组入主创智5，目标一直是登陆A股上市。创智从退市至今，信息披露始终参照主板公司信披要求执行，同样也在等待重回主板的机会。“虽然两次中止审核，但随着对反馈意见的回复陆续披露，资本市场对创智和天珑移动的真实经营情况和业绩也会更为熟悉，对重新上市也更有信心。”
在深交所长达17页的补充反馈意见中，创智5的持续经营能力被重点关注。财务数据显示，2017年创智5营业收入同比下降7.67%，归母净利润下降32.93%。
天珑移动2014年底通过资产重组装入创智5后，后者重新开始盈利，并在退市后首度实现分红。
针对2017年业绩明显下滑，创智5在年报中解释，2017年公司ODM业务总体同比下滑，主要是受客户当地国金融政策环境变化的影响，以及中国各大品牌手机厂商出海对海外当地品牌的冲击，导致部分海外ODM客户如印度客户、巴基斯坦客户和美国客户订单数量均出现一定程度的下滑。
处于4G与5G的换代过渡期，让手机终端制造商天珑移动陷入一波低谷。
前述熟悉创智5的人士透露，由于通讯技术换代，天珑移动出现业绩波动并非首次。数据显示， 2010年到2012年，天珑移动经历从2G功能手机向3G智能手机过渡阶段，2012年公司业绩相比2011年明显下滑，净利润从2011年的2.04亿元跌至2012年的1.26亿元。上述人士表示，随着5G商用加速落地，换机潮推动下天珑移动业绩反弹概率较大。
重新上市报告书透露，针对未来5G技术的标准专利，天珑移动经过2年时间分析，选定了传输方面的毫米波技术作为未来新技术研发投入方向，力争在5G标准专利的布局上占有一席之地。
今年7月，创智5公告披露，天珑移动控股子公司捷豹电波与芯片巨头联发科 （MTK）展开战略合作，研发毫米波相关的技术和产品，包括系统与模组整合、半导体系统封装、以及芯片设计等。
值得注意的是，捷豹电波除了是天珑移动子公司外，还是深圳市孔雀计划支持发展5G核心技术“毫米波技术”的厂商。
今年在西班牙举行的世界移动大会(MWC)上，捷豹电波已推出两款5G相关产品的，其中5G毫米波超高速移动热点（MIFI）获得“红点设计大奖”。另外，捷豹电波还展出消费用户级毫米波的802.11ad USB 3.0 Dongle。
主打海外市场监管严格
目前创智5的经营主体天珑移动成立于2005年6月，2012年7月天珑移动上会，关联交易成为天珑移动当年上市的“拦路虎”。
当年IPO失败在补充反馈意见中再被问及。深交所要求公司说明天珑移动IPO被否的主要原因，该等情况后续整改的主要措施， 相关影响因素是否已经消除。
天珑移动专注海外市场，旗下自主品牌Wiko手机已经成功打入欧洲市场，目前在法国销售排名第二。近年来，公司正在加大自主品牌力，为此公司去年完成对Wiko少数股东权益的收购。
由于主营业务大部分在海外市场，创智5面对的监管核查也更为严格。同样聚焦海外市场，被称为“非洲之王”的隐形手机巨头传音控股，今年6月借壳新界泵业的交易也宣告终止。按照原方案，新界泵业拟置入资产为传音控股不低于51%的股份，并置出公司资产，但因交易各方未能就交易方案的重要条款达成一致意见而告终止。
随着创智5再次中止重新上市进程，两市首家重新上市的公司最终花落谁家，值得关注。
