4月3日晚间，海南椰岛发布公告，向上交所详细解释业绩变脸原因。
公告称，由于2018年年初酒业团队更换和战略调整，白酒广告计划取消，经销商陆续要求将尚未销售的白酒退货。预计退货销售收入减少约9900万元，较前次业绩预告数预计减少2017年度收益约7900万元。
1 月 31 日，海南椰岛披露了2017 年年度业绩预告，预计2017年将盈利约 2100 万元；然而不到一个半月，其在3月13日突然发布公告，预计调整公司 2017 年度业绩，将出现亏损情况，且鉴于公司 2016 年度经审计净利润为-3525.01 万元，若2017年净利润继续为负值，海南椰岛将被ST。
4月2日晚间，海南椰岛发布2017年度业绩预告更正公告，称由于房地产商铺销售付款条件改变影响收入确认、白酒销售退回、土地收储收益调整等资产负债表日后事项调整等原因，在报告期内预计公司预亏1.1亿元。当日，上交所便下发了问询函。
《国际金融报》记者梳理发现，海南椰岛更正业绩的原因事项基本都发生在2018年2月-3月。短短两个月时间，从预盈2100万元变为预亏1.1亿，究竟是“屋漏偏逢连夜雨”的巧合，还是有其“主观”上的原因呢？
多重“巧合”？
海南椰岛预亏1.1亿元，经销商将白酒退货是最突然也最重大的一个理由。
根据公告，海南椰岛 2017 年全年共向经销商销售白酒约 1.2 亿元，然而退货金额达 9900 万，占比达 82.5%，影响收益减少约7900万元。
海南椰岛表示，本次经销商退货的产品均为白酒新品，2017年海南椰岛原酒业销售团队规划在全国进行白酒网点布局，借助 2018 年国家品牌战略宣传，以扩大白酒销售市场。但在 2018 年年初，公司酒业团队人员有全面调整，新团队最终认为椰岛酒业的核心方向依然还是保健酒。
鉴于销售战略的重大调整，2017 年签约的白酒经销商纷纷要求退货，海南椰岛经过与白酒经销商的沟通，最终双方达成一致意见对 2017 年销售给经销商的新品白酒尚未售出部分予以退货。
换言之，因为2018年初海南椰岛换了新团队，更换新战略，取消了广告计划，导致白酒经销商退了9900万的白酒，直接令海南椰岛业绩变为巨亏。
海南椰岛表示，已经与海南经销商沟通，退回的白酒将在海南市场继续销售。
而对于该解释，一位食品证券分析师对《国际金融报》记者表示，该理由不可能令上交所和投资人满意，海南椰岛不会轻易搞定这一关。
除去白酒事项，海南椰岛给出的理由中，逾期未收回土地收储款事项、房地产商铺销售收入确认事项出现的也相当突然。
海南椰岛公告称，公司房地产商铺销售后，2018年2 月底，因商铺业主申请将50%余款改为办理银行按揭贷款（付款条件改变），影响公司销售收入确认减少4295万元，影响收益减少约2200万元；2018 年 3 月14 日，海南椰岛收到澄迈县国土资源局复函，澄迈县政府已逾期支付收储款项，且无明确的拨款时间，2016 年、2017 年收储事项所涉收储款收回均存在重大不确定性，冲减营业外收入约1586万元，计提坏账准备约553万元，影响收益减少约2139万元。
也就是说，海南椰岛更正业绩的原因事项基本均发生在2018年年初的2月至3月，且事先几乎没有任何预兆。上交所在前期也曾对海南椰岛土地收储等事项进行问询，但海南椰岛并未进行信息披露。
如此多突然而密集出现的事项，直接导致海南椰岛由预盈变成即将ST，上述证券分析师对记者表示，这些理由实在“不走心”。
某知名会计师事务所的一位注册会计师对记者表示，这样的业绩变脸很可能是“主观”因素导致，中介机构可能是帮凶（1月底公告事项公司基本都会和会计师事务所沟通），一定会被严查。
量变导致质变
“这个业绩一定是长期积累的结果，量变才导致质变。”战略定位专家徐雄俊对《国际金融报》记者表示，海南椰岛长期以来没有解决战略定位问题，没有确定主营方向，多年以来都处于危机边缘。以白酒为例，在近几年没有做出成绩的情况下，经专业机构预估后海南椰岛紧急调整战略，导致经销商对其信心急剧下滑，前期的投入也化为乌有。
据了解，自2002年起，海南椰岛先后涉足贸易、食用油、新能源和地产等业务。业务板块调整后，除主营业务保健酒外，仍保留了贸易和地产板块。2017年10月，海南椰岛董事会同意公司进行地产项目开发，向多家银行借款共计3亿元。
“酒、房产、椰汁，它什么都做，但做什么都没有尽力。”徐雄俊表示，一方面，海南椰岛进入房产和白酒领域的时机并不好，这些行业竞争对手众多，在资源精力不集中的情况下，难以有突破；另一方面，海南椰岛大批量投入广告，广告的效果却并不好，并未体现品牌核心定位。
据了解，作为央视2018年品牌计划成员，从元旦开始，海南椰岛旗下的三款产品椰岛鹿龟酒、椰岛海王酒、椰岛椰汁的广告陆续在央视刷屏播出。按央视的广告费标准，业内人士预估其仅在春节前的广告费就在2亿-3亿左右。
“本来海南椰岛的体量就不大，它还要打央视广告，投入产出一定不成比例，这个预亏其实是海南椰岛市场地位和经营现状的真实体现。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。
2011年-2015年间，海南椰岛营收连续5年下滑，直到2016年，海南椰岛实现较大转折，营收8.46亿元，同比增长92.94%。据了解，这主要是因为当年海南椰岛大幅增加广告投入进而带动了营收增长，然而也因此导致其全年净亏损3525万元。
徐雄俊表示，战略（方向）不清晰、定位不清晰、思维落后，这些问题不解决，海南椰岛就没有办法走下去。
对于海南椰岛的业绩变脸问题，《国际金融报》记者多次拨打其董秘办电话，并将采访提纲发至公司邮箱，截至发稿，并无回复。
记者 郑馨悦
