1、预计1季度GDP同比增长6.8%，3月工业增加值同比增长6.2%，固定资产投资同比增长8.2%，社会消费品零售总额同比增长10%。3月草根调研和高频数据显示，节后开工情况应差于去年同期，前两月工业增速超预期主要是由于公用事业增长加快所致，供暖季结束后公用事业增速将放缓，3月前4周6大发电集团日均耗煤量增速大幅低于去年同期。因此，我们预计3月工业增速将较前两月大幅回落。投资方面，由于土地购置费同比增速有望继续上升，因此1-3月房地产投资有望继续保持快速增长；当前政策向企业部门倾斜，对制造业投资有促进作用，因而我们预计1季度投资增速保持回升态势。尽管3月工业增速大幅下滑，但1-3月工业累计增速仍有望保持在6.8%左右，与去年同期大致持平，因而1季度GDP增速不会比去年同期出现较大幅度的回落。
2、预计3月CPI同比增速回落至2.5%，春节过后需求回落且春节错位效应消退；PPI同比增速继续下滑至2.9%。预计食品环比由正转负至-2.7%，其中鲜菜与蛋类跌幅最大，预计仅鲜果与水产环比仍为正。猪肉价格环比跌幅继续明显扩大，3月底相较上月跌幅超过20%，春节过后需求下降叠加供应商备货充足是主要原因，目前猪粮比已跌至5附近，从历史情况来看无法长期维持。非食品方面，受到美国将重新对伊朗进行制裁消息的影响，布油3月份再度走强，3月均值相较上月小幅抬升1%，但此外几乎所有工业品价格均呈现下跌状态，非食品价格环比预计进一步下降至0.2%。综上，预计CPI环比将下滑至-0.6%。PPI环比进一步下滑至-0.5%，PPI同比将下降至2.9%。
3、预计M2同比增速反弹至8.9%，信贷投放约1.1万亿元，社融规模是1.5万亿元。M2是央行衡量宏观杠杆率的重要指标，M2维持低增速仍有重要的宏观意义，但之前快速下滑的股权及其他投资在今年前两月同比降幅趋弱，因此预计M2同比或延续弱反弹的趋势。监管政策的方向是打击非标，引导资金流向标准化资产，2018年以来银行表外贷款的增量快速下降，2月在0附近，3月预计这一趋势也难有改变。非标资金需求部分转至表内，因此表内信贷的增量会维持高位，部分转至其他融资渠道，如不计入社融的ABS融资，只有萎缩部分才会对经济产生不利影响。在监管节奏放缓和流动性宽松的环境下，债市收益率快速下行，发债规模回暖，预计本月直接融资占比显著回升至25%。
4、预计出口同比增速为-7.8%，进口同比增速为8.6%，贸易差额为-50亿美元。我们预计本月出口负增长的可能性很高，春节因素仍然是主导因素：春节的滞后效应导致3月出口受影响，而去年同期由于春节较早，3月受影响很小。一方面较低增速可能与市场对“中美贸易战”的担忧形成共振，但另一方面，不排除企业对贸易战的担忧使其提前对美出口更多商品，对3月增速可能有边际推升。随着经济活动的恢复，预计3月进口增速小幅回升，进出口节奏差异导致贸易差额大幅收窄。
