■ 文 | 孙哥
主题投资其实讲究的是一种逻辑上的合理性，只有深刻理解股市的逻辑，特别是A股各种政策和资金的逻辑，才能做好主题投资。
通常，机构做投资都是按照行业来划分的，比如化工行业、计算机行业、地产行业、文化传媒行业等等。而主题投资的实质就是不按照传统的行业划分来分析股市，它是按照驱动股价上涨的主线或政策因素来分析股市。主题投资的核心特点就是逻辑分析。
比如，2006年的那轮大牛市，炒作的主题就是：人民币升值概念。这是一个很大的主题，而这个主题投资的核心要素就是人民币升值，特别是人民币对美元的升值。其驱动力就是所有以人民币计价和衡量的资产和产权都跟着升值，按照这个逻辑来划分这一主题范畴，就把金融、地产、航空、造纸等归类为人民币升值主题，这就是主题投资的方法。
大家经常听策略分析师说板块分析，那么主题投资和板块分析是什么关系呢？其实主题投资就是板块分析的升级版，板块说白了就是主题投资的细分和具体化，任何主题投资都是表现在一个一个板块上的，也就是说主题投资通过一个又一个板块投资来实现，主题投资是一个比板块投资更大的范畴，时间上更长，范围上更广。
板块投资更注重技术分析，比如K线分析，时间上板块投资也比较短，一般以2周以内为主。而主题投资则不然，主题投资是技术分析和逻辑分析并重，会综合运用投资心里、仓位策略、趋势判断、止损策略等。
主题投资的来源
主题投资不是凭空而来的，而是要来源于一种基本面的变化，孙哥把引起这种变化的因素称为主题投资的乐土。研究主题投资的各种由来，非常重要，它不但可以让大家明白变化，更重要的是让大家明白为什么变化，做到知其然，也知其所以然。
根据A股的逻辑和历史演绎，我总结出主题投资的三大方向：
一﹑政策。政策是指国家的政治政策、经济政策、区域发展政策、行业规范政策、利税政策、资本市场的体制和制度改革政策、信贷政策等等。政策是主题投资的最大来源地，炒股票要听党的话，其意思就是说要紧紧跟随政策。可以说，迄今为止，还没有哪方面的变化能比政策的变化更能引起主题投资。
比如从2013年上半年的行情看，创业板指数持续上涨，其本质就是我们国家支持产业结构转型，向新兴产业倾斜的结果。所以我们要高度重视政策，认真研读国家的宏观经济，同时从中观上把握行业发展的脉络，然后才能进行微观的上市公司炒作。从典型的政策引起的主题投资莫过于始于2005年的股改，这是迄今为止最大的由政策引起的主题投资。
二﹑技术革命。技术革命是指原创性的革新性的技术创造。最典型的有蒸汽机技术革命、电话电报技术革命、互联网技术革命、人工智能技术革命等。技术革命往往带来某个领域全新的境界，不但能影响经济的发展，重新创造一个产业和经济集群，而且能让一个地区甚至一个国家在重新洗牌中崛起。
蒸汽机技术革命可以说奠定了英国的霸主地位，电子和信息革命奠定了美国的霸主地位，科学技术是第一生产力，一旦技术上有重大突破，这种主题投资往往是最疯狂的。
比如互联网革命带来美国的纳斯达克主题投资热潮，而国内的海虹控股和上海梅林同样因为触网而飙升好多倍。远的不说，2013年以来炒作的几个主题，比如新能源汽车概念、人工智能概念等，都是技术革命的典型案例。
主题投资的时候，一定要密切关注技术革命，一旦发现技术革命可以大胆介入相关上市公司。技术革命是主题投资中最有爆发性的，其他因素引起的主题投资都是用市盈率来衡量的，唯有技术革命引起的主题投资可以用“市梦率”来衡量。
三﹑重大事件。重大事件包括战争、地震、恐怖袭击、海啸、疾病、军事演习等等。这个主题具有不可预知的特点，一般都是发生之后才引起的主题投资。如第一次世界大战让美国道指大幅飙升，受益一战题材的股票大幅上涨，战争往往是军工股的乐园。国内方面，08年汶川地震引起的以四川路桥为龙头的基建类股票的大涨，还有禽流感引起的以莱茵生物为龙头的生物医药股的炒作热潮等。
从逻辑上讲，孙哥最认可上述三大因素引起的主题投资，其他因素也可以引起主题投资，但是再细分下去对实战操作也没有特别大的意义，所以到此为止。
海南板块主题投资
2018年1月初的达沃斯论坛上，刘主任表示“将利用改革开放40周年的机会，推出新的、力度更大的改革开放举措”。海南三十周年庆也恰逢本年，而早在2015 年发布的《海南省总规划纲要》，至今具体规划还在市场期待中。
我分析下来，海南在新规划中最有看点的方向仍在旅游开放上。以此为抓手吸引国际游客，将带来海南经济新动力，国际旅游岛的定位会加强，海外游客占比提升将为短期重点。
虽然旅游业收入对海南GDP 的贡献率逐年提升，但背后发展不均衡的问题也凸显出来。根据规划，海南岛2020 年将基本建成国际旅游岛，这意味着补短板以及吸引海外游客将为接下来三年的重点突破。
建议从两条主线上参与海南板块的主题投资：
1.涉及全岛基础设施建设的上市公司。
2.在旅游业态开发中具备当地资源的上市公司。
那么大家知道该如何做主题投资了吗？
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