【年报有料(二十六)| 融创中国】手握近千亿现金,融创巨舰开往诗和远方
2018-04-03 21:51:00 来源:搜狐财经

原标题:【年报有料(二十六)| 融创中国】手握近千亿现金,融创巨舰开往诗和远方

融创中国控股有限公司(以下简称融创)是一家于香港联交所上市的专业从事住宅及商业地产综合开发的企业,坚持区域聚焦和高端精品发展战略。

亿翰智库发布的《2017年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200》资料显示,融创2017年全年销售金额达到3620亿元,同比增幅达140%,其中10月439亿元,11月494亿元,12月640亿元,四季度累计销售金额1573亿元,整个第四季度销售金额在所有房企中名列第一!融创的销售金额排名也从2016年的第7名跃升到第4名,且融创土地储备丰富,在未来销售金额有望冲击行业前3!

一、超高增速,发展潜力巨大

2017年融创加大推盘力度,实现合约销售金额3620亿元,同比激增140.3%,增速在TOP10的房企中排名第一,高于碧桂园的78.3%以及万科的30.0%。实现权益销售金额2656亿元,同比增长约155.5%。同时融创坚持城市深耕,在所进入的重点城市的市场地位持续保持领先,北京、上海、天津、重庆、杭州、武汉等27个核心城市销售排名位列前十,其中近20个核心城市进入时间不超过3年,彰显了融创的市场竞争力和发展潜力。

图:融创2015-2017年合约销售

从销售分布来看,融创八大区域呈现均衡发展的态势,其中北京区域、华北区域、上海区域、西南区域、东南区域均贡献了500亿以上的合约销售金额,销售贡献占比从14%-20%不等。

图:融创2017年合约销售分布

截止2017年年底,融创中国正在开发的项目共计340个,分布于中国70个城市,总占地面积约7402.44万平方米,估计总建筑面积约1.82亿平方米,估计可销售或可出租的建筑面积约1.52亿平方米,为融创未来业绩增长提供强劲动力。

二、巨量土储,为业绩保驾护航

面对2017年过热的土地市场,融创采取审慎的在公开市场获取土地的策略,严控投资风险,通过并购、合作方式获取了大量优质项目,为公司补充了大量的高质量土地储备。

2017年融创共计新增土地储备约6764万平方米,其中权益土地储备约5252万平方米。截止公告日期,融创拥有包括旧改等协议状态的土地共计约2.18亿平方米,在所有房企中仅次于碧桂园和恒大。融创土地储备整体货值约3万亿元,且超过96%的货值位于一线、二线及环一线城市。

从土地储备的区域分布来看,融创加大西南区域投资力度,西南区域的总土地储备从2016年的1534万平方米,增长到2017年年底的3486万平方米,占比增加3.6个百分点,从21%增加到24.6%。

表:截止2016-2017年融创土地储备情况

三、营收增长86.4%,净利润增长297%!

2017年融创中国营业收入658.7亿元,较2016年增长86.4%,毛利润136.3亿元,同比增长181.1%,实现净利润116.6亿元,同比激增297%,毛利润率较2016年提升近7.0个百分点,为20.7%,净利润率增长9.4个百分点,为17.7%。公司拥有人应占利润110.0亿,同比大增344%,公司拥有人核心利润111.2亿,同比大增259.1%。

融创中国各项指标均大幅度提升,主要原因是融创中国结转项目增多。其中,截止2017年年底,物业销售收入较2016年年底增加279.7亿元,同比增长80.9%。交付总面积增加269.9万平方米,同比增长124.9%。是因为融创收购万达的文旅项目截止2017年年底交付面积增加182.7万平方米。此外,融创的附属公司、合营公司、联营公司交付的总面积为852.2万平方米,同比增长105.1%。

图:融创2015-2017年营业收入

四、投资链家,共同打造美好生活

行业发展进入存量时代,融创积极调整业务结构,将业务拓展到产业链的上下游。在2017年1月9日,融创出资26亿元增资链家,占6.25%的股份。随着人民日益增强的消费能力以及对美好生活的向往,人民需要从“衣、食、住、行”中获得幸福感、安全感,链家作为“住”的领域的代表企业致力于以消费者为中心,助力人民实现美好生活。投资链家将为融创带持续的收益。

五、 现金充足,保障未来增长

房地产行业属于资金密集型行业,充足的资金是业务增长的保障,融创始终保持稳健的财务政策,2017年融创的现金及现金等价物(包括受限制现金)为967.2亿元,同比增长38.5%。目前融创的营运资金充裕,处于健康及安全的水平,具有足够的抗风险能力,并足以支撑融创未来的发展。

图:融创2013-2017年现金短债比

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