本报记者 姜业庆

　　临近年末，多家机构相继发布2018年投资策略报告，总体来看，机构纷纷看好明年A股及港股行情，认为权益类资产配置价值凸显。

　　A股龙头或领涨慢牛行情

　　中信证券在最新公布的研究报告中认为，2018年A股将是“慢牛”行情，龙头领涨A股的“复兴牛”会贯穿2018年全年。申万宏源证券也认为2018年A股总体稳中向好，成长龙头终归来，“制造”和“创新”将是主线。业内专家表示，随着A股投资价值提升，增加权益类资产成为大趋势，尤其是绩优权益类基金成为投资者进行配置的较好选择。

　　刚刚发行的建信龙头企业股票基金就专门聚焦沪港深市场中具有成长性和价值性的龙头上市公司，为投资者分享中国经济和所处行业的成长硕果。建信龙头企业股票基金挖掘优质龙头上市公司股票，有望成为投资者捕捉龙头股的有力配置工具。公开资料显示，建信龙头企业股票基金将为投资者精选具备核心竞争力突出、市场份额领先、盈利能力相对较强、抗风险能力较强、能够引领行业发展的龙头股，并在消费、制造、周期、成长等各行业中把握轮动机会。除此之外，建信龙头企业股票基金还将重点考察港股龙头企业相对同类A股龙头企业折溢价情况，优选具有较大估值折价的龙头港股公司进行投资。

　　上投摩根基金也认为，在全球经济确定复苏背景下，中国经济也将保持稳定增长。受益于巨大的内需市场以及长期累积的技术、资本实力，制造升级、消费升级将成为未来中国经济发展的持续推动力量，寻找其中企业盈利水平不断提升、估值相对合理的优质品种将是2018年的重要方向。

　　上投摩根基金首席宏观策略分析师李文杰认为，本轮全球经济复苏由发达国家率先启动，当前，美国、欧洲、日本、新兴经济体均有明显趋暖，预计2018年经济大概率将持续稳健增长。全球经济复苏背景也有利于中国经济企稳。同时，受益于巨大的内需市场，中国在本轮经济复苏格局中也占据有利位置。

　　李文杰认为，从A股来看，预期市场会继续向好，行业步入成熟期，行业集中度提升是大趋势，各行业龙头盈利相对稳定。在流动性持续偏紧的背景下，A股大概率将继续维持结构分化的震荡格局。A股上市公司整体利润增速预计有所下滑，但龙头企业、有较好商业模式的企业仍有望获得较高的盈利水平。

　　得益于今年的蓝筹行情和消费板块的崛起，华夏基金旗下多只指数基金让投资者“赚了指数又赚钱”。Wind数据显示，截至目前，华夏上证主要消费ETF、华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF年内收益率分别为45.17%、27.74%、23.85%，拉长时间来看，三只产品也表现出持续的实力，自成立以来总回报率分别达134.12%、327.84%、84.89%。

　　持续复苏支撑港股走势

　　不仅如此，各类机构对港股未来表现依旧较为看好，内地投资者对港股资产的配置需求日益旺盛。

　　中国世纪基金基金经理王丽军表示，2018年继续看好港股机会，当前港股估值相对较低，上市公司盈利仍有望维持两位数增长，并具进一步成长空间。

　　中国经济时报记者观察到，华夏基金旗下多只布局海外市场的产品也收获颇丰。WIND数据显示，截至目前，华夏全球精选、华夏港股通精选、华夏恒生ETF、华夏沪港通恒生ETF今年以来收益率分别已达38.10%、31.76%、28.86%和27.40%，且历史长期投资业绩同样出色，自成立以来收益率分别为6.2%、30.97%、56.75%和32.92%。

　　受益于此，一些机构也开始布局港股市场。刚刚发行的浦银安盛港股通量化优选灵活配置混合基金将投资于港股通标的股票的比例不低于基金非现金资产的80%，港股投资比例高，产品特性更透明，可以说是一只“纯正”的投资港股的基金，可最大程度把握港股行情。记者了解到，香港市场主要以机构投资者为主，机构投资者往往倾向于经营质量优秀且估值合理的公司。浦银港股通量化优选基金结合了量化投资策略，利用海量数据从基本面和估值的角度，精选优质的上市公司，相较于其他港股通产品更加契合港股市场。

　　浦银安盛基金分析指出，尽管恒生指数已经上涨较多，但港股作为估值洼地依旧明显。同时，中国宏观经济仍在稳健轨道上，经济增长的惯性和韧性都超出了投资者的预期，全球经济也在同步回暖，从基本面来看，港股市场盈利增长的动能仍在持续。此外，海外资金目前仍然显著低配中国，考虑到中国实体经济的好转和汇率风险的释放，海外机构对中国市场未来潜在的需求同样会支撑港股市场的表现。