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　　鲜花电商到底有多火？先是泰笛科技，爱尚鲜花，接着到flowerplus以及花意生活，这些公司都进行了多次融资，机构投资者响应激烈，不乏有像红杉资本这样的著名老牌投资机构。资本角逐的背后，鲜花市场到底有多大呢？

　　泰笛科技鲜花落幕，黯然从新三板终止挂牌

　　为了进一步了解这些鲜花电商的融资情况，笔者从天眼查中了解到，泰笛科技曾做过3次融资，2014年11月份完成了B轮，其中投资方为红杉资本，投资数千万美元。据资料，泰笛之前从事在线洗涤业务，15年最先引入在线鲜花业务，据艾媒咨询权威发布《2017 Q1中国鲜花电商市场研究报告》，泰笛鲜花以超过60%的市场份额占比位列各平台之首。

　　图片来源：天眼查（泰迪科技）

　　2016年12月份，泰笛科技成功登陆新三板，本来以为前途无量，但上市以来，并没有多少成交量，结果在2017年6月份其发布终止挂牌的公告。上市挂牌到终止挂牌，仅仅半年多时间，机构投资者所谓的Pre-IPO投资，如今面临着无法脱手的困境。值得一提的是，在2017年4月份，中信建投证券公告泰笛无法按期披露2016年年报的风险提示。

　　图片来源：泰笛公告

　　业绩惨淡，爱尚鲜花仅三成股份退出

　　至于另一家鲜花电商--爱尚鲜花，在2015年分别完成A轮和B轮融资，分别引入浙商创投和鼎锋资产，它在2016年4月份登陆新三板，之后并无成交量，到2017年1月11日，爱尚鲜花成交金额高达6778万，收盘价为每股13.5元，之后几乎又没有了成交量。笔者相信，当时大概率有部分机构成功退出。

　　 图片来源：天眼查（爱尚鲜花）

　　爱尚鲜花的部分投资者退出，大概率是种子轮和天使轮的投资者，因A轮和B轮投资者获利空间并没有上述两类投资者大。笔者再翻查资料，爱尚总股本为3069.86万股，2016年12月份的变动流通股为2212.22万股，在大成交额当天，爱尚鲜花仅成交753.83万股，占流通股本的34%，即成功退出的只占了三成左右，而之后几乎没有成交量，后进入的投资者想找到接盘的都很难。在2017年7月10日，爱尚鲜花带来好消息，预告2017年上半年将扭亏为盈，但只有盈利100-200万元。

　　虽然部分鲜花电商表现平平，但这行业仍吸引到一些名人投资，易到用车联合创始人朱月怡2015年创立的花意生活，不仅引来多位机构投资者，连影视明星高圆圆也为其撒钱投资。2017年6月2日，花意生活再次引入投资者并进行了股权变更，投资者由10位变成13位。花意生活成立才两年时间，就吸引了大量投资者，这行业确实很吸金。

　　图片来源：天眼查（花意生活）

　　花意生活商业模式主要是通过“预购+周期购”每周一花（99元/月起，每月4束）的模式，每周为用户提供一束不同主题的鲜花送到家或办公室，爱尚及泰笛均具有同样的模式。但在这种模式下，泰笛2016年年报无法按期披露，而爱尚2016年度归属于股东的净利润亏损达5955万元，2015年亏损2420万元，花意生活难免会走行业亏损路线。

　　稀缺资源也会被扼杀，鲜花电商能走多久？

　　话说回来，稀缺是投资的基础，鲜花电商市场正在做的就几家，资源很稀缺，潜在市场很庞大，但目前的市场并未得到有效释放。而投资者更看重的是退出机制，花意生活很可能也会像爱尚和泰笛一样登陆新三板，如果不存在投资亮点，即使登陆新三板，也会没有任何成交量。鲜花电商算是初生雏形行业，很容易得到发展，同时也很容易被扼杀在摇篮中。

　　投资鲜花电商企业无疑是高风险的投资活动，退出是最大的问题，鲜花公司一直没盈利，账面不可能有分红，而登陆新三板之后，如果一直没成交量，投资者也不可能退出，没盈利就是没赚钱，也无力回购股份，那投资就变成了沉没成本。不过，一旦鲜花市场以及盈利模式能够扩张至全国各城市，这有可能产生巨大的盈利机会，以及市场先机。

　　■ 作者｜陈铭京

　　■ 编辑｜张骏芬、蔡金满