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引文:资本市场中有一句话:风险是涨出来的,机会是跌出来的。那么,周一的暴跌就是风险还是机会呢?具体来看,上周五两市的成交金额仅有3852亿元,而到了本周一放大到了5690亿元,增幅高达47%,这表明在本周的巨震中,市场出现了一定规模的恐慌盘。股谚有云:“暴跌之下必有反弹”,回看昨日与今日的市场走势,完美的诠释了这一观点。但就今日沪指创出近三月的新高而言,感觉来的还是有些突兀。就历史而言,大跌之后,市场往往需要修复,需要时间酝酿。
具体来看,沪指今日低开高走,截至收盘,收报3230.98点,创出4月14日以来的逾三个月新高。两市合计5245亿元。行业板块全线上扬,煤炭、有色、钢铁三大资源类股票飙升,值得注意的是,久违的券商股出现了集体飙升的迹象。
沪指放量创阶段性新高
可以说,周一的大跌,对投资者信心的打击是非常明显的。但谁曾料想,沪指在短短两日之内便创出阶段性新高,个中的原因究竟是为何呢?有目共睹,今日开盘,资源类板块的强势上扬带动了指数的振荡攀升:煤炭、有色、钢铁、券商等几个周期性板块半天的成交已超过昨日全天的量能。随着上证50和创业板的相继反弹,大盘也走出了逐步攀升的格局并吞掉了周一的阴线。在这其中,资源类板块显然起到了中流砥柱的作用。
究其原因,本轮反弹的主线就是业绩增长,在周一暴跌之后,市场恐慌性逐渐减弱,但资金的关注点无疑还在资源股上面,这在一定程度上刺激了业绩增长的蓝筹板块行情向高潮期迈进,从而致使沪指在短期之内创出了阶段性新高。不过,就技术而言,股指在这里创出新高之后涨幅空间有限且依旧会有反复。故此,在这里提醒投资者注意,待资源类板块继续拉升之后,注意短线高抛点的到来以及由此引发的振荡。
不能急于抄底创业板的逻辑
再来看看创业板,经过昨日的反弹,是否意味着本次空头的突然袭击已然结束,创业板市场已经见底了呢?
就昨日反弹力度而言,沪指重新回到半年线上方,个股也是大面积反弹,但创业板指数的反弹感觉还是相对弱了些。这好比一个人受了重伤,即便暂时止了血,但要想很快就彻底恢复元气,显然是不现实的。
从创业板几大权重股暴跌来看,说到底,最终的原因还是由于业绩增长不达预期,演变成估值的持续回归。截止2017年7月16日,创业板657家2017年中报业绩预告,创业板业绩则呈现回落态势。创业板 2017 年中报实现归母净利润合计441.1亿元,而2016年同期相对应的归母净利润合计为412.9 亿元,同比增长 6.9%,其中 2017 年二季度单季增速为 4.6%,低于一季报 11.1%的增速,从而造成创业连续四个季度业绩下滑。
此外,随着IPO的加速以及再融资的冲击,创业板近年来业凭借并购取得业绩大增的基础已然不复存在。可以说,未来一段时间里,创业板外延收购减速以及内生业绩增长的减速,两者叠加都会进一步降低其净资产收益率上行的预期,而业绩的下滑又会导致创业板股价的持续下跌。
故此,虽然创业板指一遭跌回30个月前的位置,极具诱惑性,但是还是要提醒投资者保持谨慎态度,抄底创业板不能急于一时。
■ 作者|王强
■ 编辑|徐冰莹