秘秘

　　RMB论坛小秘书

大家好！由华创证券研究所与RMB论坛联合主办的“华创研究方法论”线上系列培训课程已经正式开启！在本次活动中，将有20余位行业首席作为嘉宾来到直播间，我们将为您献上一场共有40多节总量+行业研究框架培训课程的饕餮盛宴。

　　华创研究携手RMB直播间

　　倾力打造的面向机构投资者的

　　系列精品线上公开课现已开启

　　系列课程将勾勒

　　总量及20余个行业的

　　投资研究基本框架

　　聚焦基本面分析

　　行业策略等分析方法

　　第4节

吴一凡

华创证券交运与供应链首席分析师。上海交通大学金融学硕士。曾任职于普华永道会计师事务所、上海申银万国证券研究所。2016年加入华创证券研究所。

曾获2014年“卖方分析师水晶球奖”交通运输行业第五名、2015年中国证券业金牛分析师交通运输行业第五名、2015年中国保险资产管理业“最受欢迎卖方分析师IAMAC奖”交通运输行业第三名。

　　Details

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　　课程详情

　　寻找确定性

　　课程名称

　　寻找确定性--航空股投资方法探析

　　内容摘要

有三大因素能够影响航空公司：供需结构、油价及汇率。长期以来，投资者对航空股的投资往往因变量的难以预测（主要是油价与汇率）而产生分歧，甚至望而却步。

我们认为航空股是在确定性与不确定性中交替前行的，投资机会往往在不确定性因素出现了确定性因子时酝酿。寻找确定性，成为了航空股投资的关键要素。

我们不妨从从长期（5-10年）、中期（3-5年），短期（1-2年）来看：

　　航空股属性：高Beta，十年三次大行情，超越指数

　　长期确定性：我国航空业仍处于快速发展期（未来5-10年需求保持两位数增长）；消费升级下，航空业会诞生新的商业模式

　　中期确定性：“十三五”期间，行业供给增速将放缓；客运价格市场化将持续推进

　　短期确定性：2017年行业供需结构显著好转；客座率及票价将呈现双升格局，7-8月暑运旺季尤甚

　　不确定因素中的确定性因子：油价同比影响一季度最高，逐季将减弱；汇兑损失确定性同比贡献大幅正向利润增量

　　直播时间

　　2017.7.19（周三）下午16：00

　　直播流程

　　16:00-16:05 暖场播报

　　16:05-16:45 直播讲座

　　16:45-17:00 问答环节

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