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　　化工行业周报：锦纶行情小幅反弹，粘胶纤维持续下行

（证券分析师：方炎；联系人：龚诚）

　　本周重点产品动态

　　本周监测的125个产品中有40个产品价格上涨，31个产品价格下跌。涨幅排前的分别为：醋酐（5500元/吨，+5.77%）、环氧丙烷（9850元/吨，+5.63%）、韩国丙烯FOB（855美元/吨，+5.56%）、己内酰胺（12100元/吨，+5.22%）、醋酸（2700元/吨，+4.65%）；跌幅排前的分别为：尿素波罗的海（175美元/吨，-12.50%）、醋酸乙烯（5600元/吨，-12.50%）、棉短绒（4850元/吨，-11.82%）、国内石脑油（3450元/吨，-6.25%）、磷酸工业85%（4800元/吨，-5.88%）。

　　己内酰胺-锦纶:由于石炼化、旭阳化工及阳煤化工等己内酰胺装置陆续轮检或因环保停车，国内己内酰胺供给紧缩，本周己内酰胺价格大幅反弹，最新价格为12100元/吨，环比上周上涨5.22%。在原料己内酰胺价格大幅上涨的带动下，本周锦纶价格也小幅反弹，锦纶POY最新价格为15850元/吨，环比上周上涨0.32%。随着部分己内酰胺装置结束检修及鲁西化工、山西潞宝等新装置的投产，加之锦纶下游需求偏弱，我们预计近期己内酰胺和锦纶价格上涨的空间不大。

　　醋酐：原料醋酸由于部分装置停车检修本周价格大幅上涨，最新价格是2700元/吨，环比上周上涨4.65%。由于原料醋酸价格大幅上涨，加之山东华鲁恒升醋酐装置近期将计划内检修，供应减少，本周醋酐价格也大幅上涨，最新价格是5500元/吨，环比上周上涨5.77%。考虑到近期原料醋酸的部分装置仍存在计划性检修，成本面继续支撑，加上华鲁恒升醋酐装置检修导致供应收缩，我们预计近期醋酐价格仍将维持上行趋势。

　　棉短绒-粘胶纤维：本周棉短绒价格继续下行，最新价格是4850元/吨，环比上周下跌11.82%。在原料价格下跌和下游纱布行业需求持续低迷的情况下，本周粘胶纤维价格也继续下跌，粘胶短纤和粘胶长丝价格分别下跌1.35%和3.32%。

　　投资建议

　　2017年我们非常看好煤化工产品价格的持续提升，主要产品就是尿素和甲醇，建议关注华鲁恒升（600426）和阳煤化工（600691）。由于行业自身供需格局的逐步转变，有机硅行业有望迎来业绩反转，建议关注新安股份(600596)。维生素B1、维生素K3的价格持续上涨，公司经营业绩会持续提升，推荐兄弟科技（002562）。

　　本月重点推荐股票红宝丽、海利得

　　随着12万吨环氧丙烷建成投产，公司逐步打造综合性化工新材料集团，推荐红宝丽（002165）。帘子布业绩明显改善，塑胶地板前景广阔，推荐海利得（002206）。

　　风险提示：下游需求持续低迷。

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