短期市场分化大概率延续【兴财富第65期 任瞳】
2017-05-30 21:23:00 来源:搜狐财经
周期 预测标的 点位/方向预测

  中长期

  (季度)

沪深300 3720(7%) 创业板 1840(4.5%)

  短期

  (周度)

沪深300 偏乐观预期 创业板 悲观预期 简明观点:

  1. 短期而言,我们对市场整体转中性预期,且预期市场分化状态大概率延续,沪深300指数相对安全而创业板指下行趋势未结束;季度来看,我们依据模型预测沪深300未来三个月点位在3720点附近(7%收益率),而创业板指点位预测在1840点附近(4.5%收益率)。

  2. 近期宏观指标出现预测分歧,汇率变动影响正面,商品市场影响负面,货币利率相对中性,而价量指标在不同板块间同样差异较大,300指数资金呈现显著净流入,创业板指则龙头表现弱势。

  1

  预测指标解读

  中长期观点(季度)

  

  短期观点(周度)

  

  2

  量化市场观点

  我们在最新一期的周报中我们指出对市场中长期走势持中性偏乐观预期,且市场风格大盘蓝筹占优,而对于短期市场判断是市场会大概率出现反弹,且创业板空间更高。从近期各指数的表现来看,市场呈现分化走势,本周沪深300指数大幅上涨2.25%,而创业板指则下跌2.30%,市场走势与模型预期略有差异。

  对于中长期市场走势的判断,我们结合宏观利率、估值水平、指数趋势和市场情绪四大维度的指标,对沪深300和创业板指的季度收益率做预测,模型最新观点跟上周有所改变,对沪深300季度收益率预期上升到7%(3720点),而对创业板指的点位在1840点附近(季度收益率5%)。对于沪深300指数,估值、趋势、情绪指标对收益贡献为正,但资金指标仍然对收益为负向贡献,不过整体负向影响不大,因此综合判断沪深300仍有一定机会;对于创业板指,估值和情绪指标对指数的收益贡献为正,但指数趋势指标表明指数仍存一定风险,综合判断创业板相对沪深300的优势不大。

  对于短期周度市场走势的判断,根据周度模型打分结果,我们对市场整体转向中性预期,短期市场分化状态大概率延续,沪深300指数相对安全而创业板指下行趋势未结束。从主要择时指标来看:第一,宏观指标的表现出现分化,shibor利率呈现中性震荡走势对指数影响为中性,而人民币汇率的强劲反弹有利于提升市场偏好尤其是蓝筹股表现,但油价的暴跌则是风险偏好的负面因素;第二,从价量指标来看,沪深300指数板块净现金流呈现明显流入,而创业板指龙头股则表现弱势,整体而言指标显示各指数走势分化较为严重。

  3

  策略净值表现

  季度模型

  当前季度模型对沪深300指数建议的仓位为100%,而对创业板指建议的仓位为90%。从策略净值来看,本周沪深300指数策略净值上涨2.25%,而创业板指数策略净值下跌1.95%。

  

  周度模型

  我们在上周对沪深300指数和创业板指数打分分别是5分和8分,对市场整体持偏乐观预期,且对市场风格持偏成长判断。从本周市场表现看,沪深300指数上涨2.25 %,而同时创业板指数下跌2.30%。从策略净值看,沪深300指数策略净值未变动,而创业板指数策略净值下跌2.26%,对于下周我们建议对沪深300指数从低仓位转向中等仓位,而创业板指从高仓位转向低仓位。

  

  往期回顾

  短期市场风险偏好下行,风格维持价值占优——兴财富第59期(2017.4.16提示市场风险)

  温和看涨短期后市走势——兴财富?瞳观天下第51期(2017.2.19 再次看多创业板指)

  震荡行情大概率延续,大盘蓝筹相对占优——兴财富?瞳观天下第40期(2016.12.2 提示创业板的调整风险)

  风险情绪释放,短期转向温和看涨——兴财富?瞳观天下第24期(提示市场反弹机会)

  反弹低于预期,后市重归谨慎——兴财富瞳观天下第11期(2016.5.8 重申保持谨慎的观点)

  降低预期收益,保住胜利果实——兴财富瞳观天下第5期(2016.3.27 对市场短期判断由乐观转向谨慎)

  下周主板创业板皆可看高一线——兴财富瞳观天下第3期(2016.3.11 短期转向乐观看多市场)

  详情请参阅相关研究报告(点击这里),或联系兴业证券金融工程研究团队。

  --------------------------------------

  联系人:任瞳

  电话:0755- 2382 6010

  E-mail: rentong@xyzq.com.cn

  --------------------------------------

  联系人:于明明

  电话:18616021459,021-20370619

  微信:skytaro8260

  E-mail: yumingming@xyzq.com.cn

  --------------------------------------

  联系人:王武蕾

  电话:021-38565609

  E-mail: wangwulei@xyzq.com.cn

  --------------------------------------

  更多量化最新资讯和研究成果,欢迎关注我们的微信公众平台(微信号:XYZQ-QUANT)!

  免责声明

  

  • 为你推荐
  • 公益播报
  • 公益汇
  • 进社区

热点推荐

即时新闻

武汉