行业资讯
人民币汇率创近两月最大涨幅 市场称美元拐点将至
方星海：继续推进股指期权上市准备
金融三驾马车持续发力 沪指重返3100点
同业资讯
监管风暴下 基金发行降至冰点
货币市场基金或进入快速发展期
养老型基金胎动下的冷思考
截至4月底公募基金管理资产达9.53万亿元
产品资讯
工银瑞信深证红利ETF联接收益夺冠
风险因素叠加助推金价飙涨 黄金ETF配置作用凸显
其它量化资讯
行业资讯 人民币汇率创近两月最大涨幅 市场称美元拐点将至原油期货上市临近 境外交易者四种模式参与
2017-05-26 来源：证券时报网
今年以来人民币汇率稳中有升，截至记者发稿时，昨日人民币兑美元即期汇率大涨0.28%，创下两个月来最大日间涨幅。与此同时，因受美国政治、经济等因素影响，美元指数下探至97关口。对此，市场上有声音称美元拐点或将到来。
今年以来，美元指数持续下挫，从年初的102.91点一路跌至昨日的97.15点，跌幅达5.6%。美元汇率也一路走弱，近半年内，美元兑人民币下跌1.08%，昨日更是大跌0.28%收至6.87。
上周，特朗普“泄密门”事件一出，美元指数应声下跌至半年来最低水准，回吐特朗普上任后所有涨幅。与此同时，美元兑避险货币也纷纷下跌，美元兑日元大跌2%，兑瑞郎也触及6个月低点。
2017年以来，美元下行持续，人民币企稳回升，除最近发生的“泄密门”事件使美元承压外，申万宏源首席经济学家李慧勇认为其中还有两个主要原因：一是从国内来看，国内经济趋于稳定，国内监管加大了对投机套利现象的打击，同时企业和个人的用汇限制也在一定程度上对人民币起到了支撑作用；二是从国外因素看，今年以来由于欧洲经济强于预期，美元指数表现弱于预期，这使得美元走弱而带来的人民币贬值压力减轻。
业内人士表示，展望今年下半年，外部不确定因素依旧存在，美联储加息预期及年末可能进行的缩表都将是悬而未决的变数。如果美元走强，人民币将再次承压。反之，如果美国经济没有明显优势或风险事件发生，那么人民币稳定的时间将会延长。
“‘泄密门’事件加剧了市场对美联储6月能否加息的忧虑。联邦利率期货显示，市场隐含的美联储6月份加息概率，由之前最高的99%快速降至82.5%。没有了加息预期，那么美元指数可能难以守住95点一线。”招商银行外汇分析师李刘阳预测。
兴业证券分析师郭嘉沂、张峻滔也在研报中表达了相同的观点。他们表示，短期而言，美元指数在美国财政预算草案公布后出现了反弹迹象，如果即将公布的联邦公开市场委员会（FOMC）5月会议纪要透露缩表信息，且6月加息，则美元指数短线筑底可能性增加。但2017年年初以来，美元指数贬值调整波段尚无反转迹象，暗示美元指数仍有一定下行空间。
他们表示，从中期来看，如果美联储6月份加息，下半年仍可能再加息1次，假如财政刺激和缩表逐渐明朗，亦或欧洲政治风险重燃，上述因素将阶段性提振美元指数升值，有望结束上半年的下跌趋势。更长期而言，如果最终未能实现财政收支平衡，反而因减税导致财政赤字恶化，则有较大可能给予美元指数贬值压力。
谈及缩表对汇率带来的影响时，李慧勇还表示，缩表会带来全球资金的回流，对人民币将会是一个贬值的冲击。
方星海：继续推进股指期权上市准备
2017-05-26 来源：证券时报网
证监会副主席方星海昨日表示，证监会将逐步扩大商品期权品种，继续推进股指期权上市准备，加紧研究在不活跃的期货合约上采用做市商交易制度，同时，研究推进商业银行参与国债期货，积极研究金融期货引入境外投资者的方案，持续强化市场监管，确保市场平稳有序健康发展。
方星海是在第十四届上海衍生品市场论坛上作上述表述的。他指出，总体上看，我国期货市场发展势头良好，市场功能不断提升，但期货市场的运行质量，较之实体经济风险管理的需求还有许多不足。一是产业参与不够充分，市场功能有待提升；二是多数品种存在近月合约不活跃，活跃合约不连续的问题；三是市场价格波动率较大，部分品种流动性较差，价格多次出现短时大幅波动。
方星海强调，我国期货市场需要在业务和产品创新上做好四个方面的工作。第一，加快市场培育，充分发挥龙头企业与专业机构的纽带作用。如何令企业实现人不进场而风险管理需求进场，就需要积极推动市场模式创新，鼓励龙头企业和专业机构为上下游企业提供精细化、个性化的风险管理服务，并将由此汇聚的市场风险通过期货交易进行有效对冲。
第二，积极推出更多产品和交易模式，丰富衍生品市场的风险管理功能。目前证监会正加快推动原油期货上市工作，棉纱、纸浆上市已在积极准备当中，生猪、苹果、红枣等服务“三农”和具有鲜明区域特色的新品种上市也在研究推进。在豆粕、白糖期权平稳运行的前提下，证监会将逐步扩大商品期权品种，继续推进股指期权上市准备。
同时，还要抓紧完善现有交易机制。在金融期权和豆粕、白糖期权上已经引入了做市商机制。实践证明，专业做市商机构在缺乏流动性的期货品种上发挥了良好效果，市场流动性有了很大改善。目前各交易所正加紧研究在不活跃的期货合约上采用做市商交易制度，保证市场具备适当的流动性与稳定性，避免出现盘中价格瞬时异动。
第三，进一步优化市场参与者结构，积极推动商业银行、境外机构投资者参与国内期货市场。证监会正积极与有关部门研究推进商业银行参与国债期货，以满足商业银行风险管理的需要，保障我国金融市场安全平稳发展。证监会已经确定原油、铁矿石作为特定品种试点引入境外投资者，目前正与相关部门一起积极研究完善有关税收政策，以实现境外投资者参与境内交易、交割税收政策的明确化、常态化。证监会也在积极研究金融期货引入境外投资者的方案，为我国经济和金融市场对外开放提供良好的管理风险的场所。市场参与者的进一步优化将有助于波动率的下降。
第四，持续强化市场监管，确保市场平稳有序健康发展。证监会近期先后发布了《关于进一步加强期货交易所异常交易一线监管职能的指导意见》，修订了《期货公司风险监管指标管理办法》，强化了交易所一线监管职能，增加了监控中心对实控账户和资管产品集中统一穿透管理职能，进一步明确了期货公司风险管控与客户管理责任。证监会积极倡导和推动业务创新，但绝不允许利用创新来规避监管，以创新之名，行自我服务、钱生钱之实，导致资产泡沫累积，徒增金融体系风险。对各类违法违规行为，证监会将始终保持零容忍，坚决予以严厉打击。
金融三驾马车持续发力沪指重返3100点
2017-05-26 来源：证券时报网
昨日金融三驾马车银行、券商、保险相继发力并带动其他板块大幅拉升，A股迎来了放量反弹。上证综指早盘低开后下行震荡，随着大金融盘中快速拉升，沪指展开反攻一度大涨近2%，收盘重返3100点上方并收复年线，录得一个半月来最大单日涨幅。盘面上，浦发银行、国元证券强势涨停，第一创业、长江证券、吴江银行、广发证券、中国平安等涨幅均超过5%。虽然最近一段时间以来金融去杠杆引发A股持续下跌，但是业界认为，从中长期来看，金融监管加强有利于中国股市健康发展，也对大银行有利，目前金融股是最低估、最低配的板块，值得中期看好。
金融股强势反攻
上证50指数领涨
昨日，券商、银行、保险带动沪指盘中展开反攻，并一度大涨近2%。创业板指一度杀跌近2%，受沪指“V”型反转影响，也于午后翻红。截至收盘，上证指数报3107.83点，上涨1.43%，成交2019亿元；深证成指报9893.78点，上涨0.83%，成交2268亿元；创业板指报1777.69点，上涨0.08%，两市成交放量至近4300亿元。值得一提的是，上证50指数昨日收盘上涨2.74%，领涨各大指数，创下2015年12月底以来的一年多新高，一举收复去年熔断失地。
盘面上，除环保、家电、电器仪表和医疗保健4个行业板块录得跌幅外，其它板块均飘红报收。保险板块以4.60%的涨幅居行业板块第一位，证券板块紧随其后，涨3.92%，银行板块也有2.12%的涨幅。此外，煤炭、房地产、石油、钢铁、工程机械等板块也涨幅居前。概念题材方面，雄安概念股再现集体涨停，盾安环境、中环装备、太空板业、北京科锐、凯发电气等近10只个股涨停。油改板块同样表现强势，石化机械、龙洲股份涨幅超过5%。
沪深两市昨日跌停个股有17只，其中西部资源、东凌国际、丰元股份、卧龙地产均已连续两个跌停。而涨停个股则有42只。银行股昨日率先领涨，浦发银行以涨停报收，吴江银行、南京银行、张家港行等多只次新银行股上涨超过5%。券商板块午后快速拉升，国元证券放量涨停，第一创业也于盘中一度涨停，收盘涨9.25%，广发证券、山西证券、国金证券均上扬超过5%。保险股也不甘示弱，中国平安大涨5.72%，中国人寿、新华保险、中国太保的涨幅也都超过3%，这4只保险股昨日股价也都创出年内新高。
金融股
缘何成反弹先锋？
近期大盘表现低迷，金融股成了护盘主力，昨日更是充当引领股指反弹的急先锋。在金融监管趋严的情势下，金融股反而成为大盘上攻的动力，究竟原因何在呢？
业界分析认为，随着前期监管力度的不断加大和金融去杠杆力度的不断加大，市场泡沫受到挤压，市场环境得到改善，从中长期来看，金融监管加强有利于中国股市健康的发展，而金融股估值与业绩匹配度较高，值得看好。
长江证券列举了看好大金融的三点理由：一是近期公布的统计局数据显示宏观经济稳中向好，为配置大金融奠定了基础；二是目前市场风险偏好下行；三是当前金融板块的部分核心品种，其估值与业绩匹配度较高。其认为，保险是良好的绝对收益品种，看好保费持续超预期增长下的趋势性行情；券商是低估值相对收益品种，严监管的预期已经充分反映；而2016年到现在，银行股的估值处在一个历史低位，不具备大幅下跌空间，今年银行股业绩增速会比2016年高一点，因此在防风险的风暴过后，银行板块将会有一波业绩和估值双升的机会，维持行业的看好评级。
海通证券首席策略分析师荀玉根也建议中期重视金融股。他认为，目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。基金重仓股中金融占比处于历史较低水平，其中银行为5.2%（剔除5只国家队基金为4.4%）、非银为2.2%，大幅低配。两者的估值百分位也处于历史的较低位置，目前银行、非银金融的市盈率处在2005年以来41%、40%分位，市净率处在2005年以来7%、14%分位。金融股低估、低配本质上的原因是市场对宏观经济企稳没信心，下半年只要经济增长平稳，就会修复对金融股的预期，而且金融监管加强最终利于大银行。
同业资讯监管风暴下基金发行降至冰点
2017-05-26 00:38:00 金融投资报
在A股市场数次考验3000点支撑的同时，基金发行市场也陷入冰点，不仅延长募集的基金频现，且募集金额小于5亿元的基金比比皆是。据统计，今年以来公募基金平均首募规模仅7.8亿元，较去年同期明显下滑。若剔除个别基金极端值影响，年内基金平均首募规模仅5.77亿。
年内96只基金延长募集
伴随着5月以来上证指数两次逼近3000点，基金发行市场也持续走入寒冬。5月23日，国金鑫金灵活配置基金发布公告，将募集截止日期由5月23日推迟至6月20日，而开始募集的日期则为4月28日。5月20日，金鹰民丰回报等3只基金也同时发布延长募集公告，将截止募集日期推迟，部分基金已将售卖期延长至累计3个月。
据《金融投资报》记者统计，5月以来截止25日，已累计有16只基金延长募集。而今年前4个月，每月各有31只、19只、15只、15只基金延长募集。其中1月份或受春节影响因素较大。
或许是对基金发行困难有足够的预期，近期发行的基金不乏一开始就直接将发行期限设定在最大值3个月内。例如，5月26日开始发行的民生加银、信诚等多家公司旗下产品发行期最短84天，即将于6月2日开始发售的某中证有色金属ETF联接基金认购截止日期直接定在9月1日，认购天数达92天。
平均募集规模不足6亿
与此同时，刚刚迈过成立门槛的基金也是频频出现。根据WIND数据，5月以来成立的46只基金中，仅有9只的募集份额超过5亿元。
在此背景下，今年的基金发行市场显得比去年股市熔断之后更为孱弱。据WIND统计，今年以来截止5月25日，累计有445只基金成立，合计募集金额3469.47亿元，平均每只基金募集金额7.8亿元。
而去年同期，合计有301只基金发行成立，合计募集3031.9亿元，平均每只募集金额10.07亿元。由于去年年初熔断引发股市下跌，基金发行一度降至冰点，然而今年平均每只基金募集基金的金额已经降至10亿元以下，平均每只基金募集金额下滑了22.54%。
如果剔除工银瑞信丰淳募集的909亿元，今年基金平均募集规模仅有5.77亿元。
从类型来看，债券型基金是发行主力，合计205只，权益类基金次之，为197只，权益类基金中，灵活配置型基金为主，达到143只。
两大原因令发行困难
对于公募基金的发行遇冷，业内人市认为，基础市场的不给力与监管政策的加强关系密切。
今年以来，去杠杆继续推进，多重利空持续干扰，股市回调业绩分化，尤其是中小盘股的大幅回调令基金亏损明显。而A股市场先扬后抑调整或许仍然未完。债市也动荡不止。
另一方面，对委外资金的监管也令基金发行失去了重要依赖。招商证券(600999,股吧)指出，委外定制基金迎来严监管，也是偏股型基金和债券基金发行规模均骤降的重要原因。这点在发行市场之外也有所体现，近来部分基金净值曲线出现“直线”型飙升，往往意味着有较大规模赎回，而赎回的主力也被认为是银行委外资金。
不过，在公募发行市场上素来有基金卖不动之时往往就是市场底部的说法，这一次，能否应验我们拭目以待。
货币市场基金或进入快速发展期
2017-05-26 00:38:00 金融投资报
股市债市都相对低迷，现金变得愈加“珍贵”。面对当前市场环境，诺德基金固收投资总监赵滔滔认为，今年货币基金可能是比较好的资产类别，货币基金有望进入快速发展期。
赵滔滔向记者介绍，货币市场基金以投资短融、存款、回购等短期货币市场工具为主，剩余期限很短，且以摊余成本法来估值。赵滔滔认为，如今央行货币政策基调提法虽然仍是“稳健中性”，但其内涵已经发生明显变化，去杠杆、挤泡沫、防风险将成为政策考量的重要甚至是首要因素。从货币政策操作工具来看，央行更多地用较长期限、成本更高的中期借贷便利(MLF)替代公开市场回购操作，同时，在投放量上有意保持偏紧操作，意在提升金融机构的负债成本，促其主动去杠杆。从市场表现看，偏紧的货币环境已导致货币市场利率维持高位，收益率曲线进一步扁平化。
赵滔滔认为，这种市场环境与2013年有诸多相似之处。债券市场表现不佳，金融机构在去杠杆和强金融监管的压力下主动收缩投资、回收现金以保持流动性。一方面，货币市场基金受益于货币市场工具收益率的上行，货币市场基金投资收益率保持在较高水平，并且有可能进一步上升；另一方面，货币市场基金由于其良好的流动性和较高的安全性，成为金融机构短期内可选择的非常好的流动性管理工具。所以，随着收益率的提升，货币基金现在同时兼顾了收益和流动性需求。
因此，赵滔滔预计货币市场基金在2017年有望进入快速发展期，规模还会继续扩大。另外，从全年风险收益比来看，他认为，货币市场基金也可能是表现较好的资产类别。郑实
养老型基金胎动下的冷思考
2017-05-26 00:05:15 北京商报
随着《养老型公开募集证券投资基金（试行）》（以下简称《指引》）的下发，被寄予期待的助力第三支柱养老体系的公募基金模式已现明朗，但纵观《指引》细则，还有诸多问题亟待细化，如基金经理任职资历的衡量标准、针对不同年龄人群的推介要点和规范等。另外，对于这类新型养老金融产品，未来老百姓能否买账，“非保本”养老理财的投资者教育工作如何有效推进，如何实现长期稳健投资收益率的目标，都对公募基金行业提出新的考验。
指引细节需完善
近年来，社会各界对居民养老金缺口的争议声不绝于耳，随着人口老龄化趋势的加剧，监管在各大资管行业积极试水推进第三支柱养老体系可持续发展。近期，证监会向各家基金管理人下发《指引》公开征求意见，分别对养老型基金的立法依据、产品定义、产品类型、投资策略、投资比例、子基金要求、基金管理人和基金经理要求、运作方式和费用、销售适当性、存量产品变更等多个方面做出了详细规定，公募服务养老建设在基金业内掀起热议。
不过从已经拟定的条例来看，目前业内对于公募养老基金仍处于摸索阶段，《指引》中仍有很多具体问题亟待细化。首先，《指引》对养老型基金的基金经理任职要求设限，“养老型基金的基金经理需满足五年以上担任基金经理的经验，历史业绩良好且最近三年无违规记录”。业内资深分析人士表示，规定中并没有特别说明五年以上基金经理任职期限的时间段，指在同一家基金公司还是累计从业生涯中担任基金经理的任职期限，另外对历史业绩区间、合格业绩标准等问题目前来看尚不明朗。
济安金信评价中心主任王群航(博客,微博)补充道，在基金产品的推介过程中，基金公司需根据投资人的年龄、退休日期和收入水平向投资人推介合适的养老型基金，这一点需要细化，对于某种养老型基金产品适合什么样年龄、性别需严格到一个标准，此外，开放式基金是永续存在的，那么养老基金是不是需要设定10年、20年的年限，并根据设定年限所对应的年龄和性别等问题进一步细化仍需监管考量。
“养老型基金是否可以投资于海外市场、能否运用股指期货、融资融券等还需监管出台细则进行完善。此外，养老型基金对于很多普通投资者来说属于保命钱，基金公司如何设立防火墙，是否会设立止损机制等问题也亟待解决。”盈码基金研究员杨晓晴指出。
能否买账待考
除监管《指引》上有很多细节需要进一步完善外，专业人士指出，养老型公募基金未来推向市场能否真正得到投资者充分认可，也有待检验。“想让老百姓拿出钱袋子，投入到养老型基金中，他们关心的问题，还是收益率是否足够稳健，或跑赢银行理财。”北京一位基金公司高管人士对北京商报记者坦言。
该高管人士补充道，养老型基金处于初期推动阶段，投资者需要一个较长时间的认知过程，即便是有部分产品推入市场，若没有收益率的检验，也很难得到充分的认可，这就考验着基金公司自身管理能力，尤其是股债市场综合的投研实力，尽管基金经理管理的是一只散户为主的养老型基金，但牵扯到投资者养老问题，就不能掉以轻心，未来需要拿出管理社保或服务机构客户产品的态度去做。
事实上，正如上述高管人士所说，此次证监会下发的《指引》中也设置了较高的门槛，其中“近三年公募基金资产平均管理规模（扣除货币市场基金）不低于300亿元”就将大批基金公司拦在门外，据银河证券基金研究中心数据统计显示，目前120多家基金公司和有公募资格的机构中，有80多家公司未达标。
不过，深圳一家大型基金公司市场部负责人也指出，按照监管指引给出的思路，未来的养老型基金是偏“类保本”的产品，在一定的封闭期内，以稳健投资为主。但监管也明确要求，养老型基金管理人在宣传上，不能向投资者暗示“保本”、“无风险”，所以习惯买保本理财的一部分投资者尤其是中老年人，可能仍需强化自负盈亏的认知。
另外，对于目前行业内基金经理流动性较高的问题，部分人士也提出了担忧，这可能成为投资者选投养老型基金的顾虑之一。Wind资讯数据显示，截至一季度末，今年以来全行业已有54名基金经理离职。
基金经理离职率居高不下，也间接反映在产品投资稳定性上，尽管《指引》对基金经理做出约束，但很难保证业绩良好，资历丰富的基金经理不跳槽，长久管理一只产品，可能很多老百姓就是冲着信任某位基金经理的管理能力而决定申购的。
政策助力应跟进
公募型养老基金相对于公募市场9万亿元的资产管理规模来说尚处于发展萌芽期，投研经验、可借鉴的调研数据并不完善。纵观整个基金行业，在股债双煞的大背景下，公募市场也难言起色，弱市下，养老型公募基金产品的推出或许更需要监管部门在政策层面上予以一定的支持帮助。
多家基金公司相关负责人向北京商报记者表示，目前来看，市场环境并不好，公募养老基金的推出长期来看会对市场带来利好，但是推出时点尚缺乏合适机会，且更需要监管在政策方面给予优惠。
对于监管助力的着力点，华中师范大学公共管理学院副教授孙永勇表示，政府可以从税收政策上加大对公募型基金的支持力度，从以往养老保险收税优惠政策来看，公募基金采取税收政策还是会带来一定的影响，但是税收政策出台往往效率较慢，主要是由于政府决策环节复杂，公募型养老基金属于新兴产品，还处于探索预测阶段。不过广州市一家大型基金公司相关负责人持有不同见解，他表示，公募基金的税收本来就很优惠了，税收优惠问题并不会成为太大阻碍，但是对专户影响就很大，可直接影响6%-7%的收益。
孙永勇表示，除了在政府层面加强引导外，投资者教育也是不容忽视的一环。这其中最重要的是需要强化国内教育体系中对投资理财知识的引导，从小有意识地培养普通投资者良好正确的理财习惯，此外，金融机构也有一定的责任去加强投资者教育，不过由于宣传成本高、宣传版面有限等问题往往效果不大。
有效推动恐FOF先行“稳增值保收益”成为普通投资者对公募型养老基金风险收益的基本要求，这也对基金管理人的投研能力提出了更为严苛的考验。部分业内人士表示，即将问世的公募FOF产品为市场提供了一种新的投资运作模式，更为市场带来了增量资金，或成为助力养老型公募基金长期发展的有效途径。
北京商报记者注意到，在此次下发的《指引》中提及，养老型基金可以采用基金中基金（FOF）形式进行运作，对此，广州一家大型基金公司市场部分析人士认为，FOF基金在风险控制上具有相当大的优势，可以做到基金风险收益的二次平滑，养老型基金投资人的风险偏好较低，采用基金中基金能有效降低非系统风险，将养老型基金与公募FOF有机契合做养老FOF也是一种比较好的基金资产配置方式。
深圳市一家大型基金公司相关负责人也向北京商报记者表示，从产品需求端和第三支柱发展的长远规划来看，需要对第三支柱的税收激励制度、个人账户管理制度等顶层设计制度加以完善和改革，才能为养老型基金提供活水，同时，公募FOF和REITs等资产配置产品的推进和市场接受度也将在一定程度上影响养老型公募产品的未来发展。
北京商报记者注意到，证监会此前下发的公募基金申请进度公示显示，去年11月，首批公募FOF被证监会受理，截至5月12日，共有超30家基金公司上报了71只公募FOF产品，这其中有3只“养老”标识产品，为建信福安养老稳健型基金中基金、建信福盛养老进取基金中基金、建信福顺养老平衡基金中基金。
截至4月底公募基金管理资产达9.53万亿元
2017-05-25 17:22:00 证券时报网
中国基金业协会5月25日公布数据显示，截至2017年4月底，我国境内共有基金管理公司109家，其中中外合资公司44家，内资公司65家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计9.53万亿元。
其中，货币基金规模达4.51万亿元，混合基金为1.91万亿元，债券基金为1.56万亿元。
产品资讯工银瑞信深证红利ETF联接收益夺冠
2017-05-26 北京娱乐信报
今年以来，上市公司开展大比例现金分红，其中分红能力强的公司越来越受到市场青睐。其中深证红利指数表现尤为突出。作为全市场跟踪深证红利指数的基金——工银瑞信深证红利ETF及联接基金业绩持续领先，银河证券数据显示，今年以来截至5月12日，工银瑞信深证红利ETF联接基金以9.3%的净值增长率夺得同类产品冠军，工银瑞信深证红利ETF也以10.05%的涨幅摘得同类前5，为投资者分享“红利”提供了有利工具。
风险因素叠加助推金价飙涨黄金ETF配置作用凸显
2017-05-2517:48:43 和讯基金
受美国总统特朗普“泄密门”事件影响，全球资本市场避险情绪明显攀升，黄金价格展开一波凌厉走势。国际金价在5月17日大涨2%，创下2016年英国脱欧公投以来的最大单日涨幅；截至5月24日收盘，黄金价格已经站上了1257.90美元/盎司高位。在金价大涨的刺激下，黄金类投资产品表现出色，具体到黄金投资途径上，业内人士表示，具备高流动性、高性价比的黄金ETF基金是普通投资者较为理想的“买金”工具。
黄金ETF基金使得投资者像买卖股票一样方便地交易黄金ETF，相比于直接交易黄金，黄金ETF基金费用低廉、保管安全、流动性强。银河数据显示，截至5月24日，黄金ETF基金及其联接基金今年以来净值增长率均值为5.28%，远超其他类型的基金，其中博时黄金ETF D类份额今年以来收益率超5.67%，成立以来净值收益率为25.44%，年化收益高达9.76%，均盘踞同类第一，是投资者选择投资黄金的首选。
对于黄金后市，业内人士表示，当前金价主要受益于全球再通胀、政治风险不确定性和资产配置需求增长三大因素的支撑，全球政治的紧张局势，避险需求提升黄金价格；与此同时，投资者正在动摇对美联储的加息预期，目前联邦基金利率交易市场预计今年6月美联储会议加息的概率只有64%左右，一周前预计概率接近88%。
此外，在风险因素叠加的2017年，黄金的配置作用更加突出，未来金价很可能在震荡消化抛压的过程中逐步走高，今年是中长期配置黄金的较佳时点。博时黄金ETF基金经理王祥也表示，仅短短半年时间内特朗普已经充分向市场展现了其的“不确定性”，美国政界和金融市场或将频繁受到类似小插曲的侵扰。受此影响，配置黄金资产将不再是应对短期风险事件的亡羊补牢之举，而应成为对冲市场波动的事前控制手段，建议加强长期配置。
不过，由于影响金价的因素颇多，投资者不仅需要拥有足够的风险承受能力，还需要市场判断能力及专业知识。从风险收益的角度来看，选择博时黄金ETF这类合适的投资标的，或许更能帮助投资者把握黄金市场机会。
其它量化资讯原油期货上市临近境外交易者四种模式参与
2017-05-26 证券时报网
5月25日，由上期所和中金所共同主办的“第十四届上海衍生品市场论坛”在上海举行。据悉，原油期货的上市目前已进入最后冲刺阶段，业内期待加快推进我国原油期货市场建设，服务石油产业做大变强。
原油期货上市筹备
进入最后阶段
“经过多年的努力，5月11日能源中心正式发布了《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》和11个相关业务细则，这标志着原油期货上市筹备工作进入最后阶段。”上期所理事长姜岩表示。
他表示，近年来国际石油市场价格大幅波动使得石油产业相关企业面临巨大风险，企业的避险需求也日趋强烈。建设中国原油期货市场，有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供求关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用，为实体企业提供有效的价格风险管理工具规避持续经营的风险。
“原油期货将作为中国期货市场对外开放的第一个品种，是中国期货市场对外开放的重要举措，是境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点。”姜岩说。
境外投资者
有四种参与模式
上海能源交易中心副总经理陆丰在会上对原油期货规则做了解读。
他表示，经过反复讨论后，境外交易者参与原油期货有以下四种模式：一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与能源中心的交易。二是作为境外特殊经纪参与者的客户参与交易。三是作为境内期货公司会员的客户参与交易。四是通过境外中介机构参与交易，境外中介机构需要将客户委托给境内期货公司会员或境外特殊经纪参与者。以上境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者必须通过境内期货公司会员与能源中心办理结算业务。
此外，中国原油期货规则还有很多其他特点，比如“人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。
