中债指数走势分析

　　今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）98.799，上涨0.0072%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）170.3884，上涨0.0185%。全市场平均到期收益率为4.5387%，平均市值法到期收益率为4.5366%，平均市值法久期为3.8322。

债市观察

　　【利率产品】今日利率债市场收益率整体有所下行。午后农发续发1、3、5、10年期，招标利率小幅下行。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-4BP；国开债、农发行债曲线除个别期限外小幅下行1-2BP；进出口行债收益率曲线涨跌互现，整体波动在2BP左右。

　　具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行4BP至3.67%；5年期170007带动曲线对应期限下行4BP至3.66%；7年期170006带动曲线对应期限下行4BP至3.73%；10年期170010带动曲线对应期限下行1BP至3.66%。

　　国开债曲线整体小幅下行，3年期170205带动曲线对应期限下行1BP至4.34%；7年期170201带动曲线对应期限稳定在4.49%；10年期170210带动曲线对应期限下行1BP至4.34%。

　　农发行债曲线整体小幅波动，1年期170408带动曲线对应期限下行2BP至4.17%；10年期170405带动曲线对应期限下行3BP至4.52%。

　　进出口行债曲线整体小幅波动，3年期170307带动曲线对应期限稳定在4.39%；5年期170304带动曲线对应期限上行2BP至4.48%；10年期170303带动曲线对应期限下行1BP至4.53%。

　　地方政府债方面，地方政府债AAA曲线4、8、9年期在一二级市场价格带动下上行至4.38%、4.43%、4.43%。地方政府债AAA-曲线9年期受市场价格带动上行至4.54%。

　　【信用品种】今日信用债高等级有所下行，中低等级收益率上行，信用利差继续扩大。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行2BP至4.30%，6M期限收益率下行5BP至4.48%，1年期收益率下行3BP至4.59%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行2BP至4.90%，5年期收益率上行1BP至4.99%。中债中短期票据收益率曲线（AA）3年期收益率上行1BP至5.55%，5年期收益率上行4BP至5.67%。

　　今日商业银行普通债曲线短端收益率涨跌互现。具体来看，中债商业银行普通债收益率曲线（AAA）7d期限上行37BP至3.40%的水平，1M期限下行2BP至3.95%的水平，3M期限上行5BP至4.66%的水平，6M期限下行3BP至4.68%的水平。

　　今日城投债曲线高等级收益率整体下行，中低等级整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y上行1BP至4.91%，5年期下行2BP至5.11%。中债城投债收益率曲线（AA（2））2年期上行3BP至5.95%的水平，5年期上行5BP至6.21%的水平。

　　【交易所】今日交易所竞价交易总成交额约66亿元，较上一交易日有所放量。高等级公司债市场收益率较前一交易日上行3BP；中低等级公司债市场较前一交易日上行1BP，12三胞债（1280053）等券成交活跃。

经济观察

　　【公开市场】周三（5月24日），央行进行400亿7天、500亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，净回笼500亿元。

　　【外汇市场】5月24日，人民币兑美元中间价调贬97个基点，报6.8758。

　　【股票市场】今日沪深两市宽幅震荡后收阳，上证综指涨2.13点或（0.07%）至3064.08点，深证成指涨48.68点或（0.50%）至9812.46点，创业板指涨18.05点或（1.03%）至1776.28点。