今天这篇文章来和大家聊聊这个话题：特朗普会不会被弹劾？如果特朗普被弹劾，市场会不会大跌？
一、弹劾的可能性
特朗普担任美国总统至今不过短短4个月，但是期间经历的各种丑闻事件可谓连续不断。5月9号，特朗普总统通过书信的方式开除了联邦调查局（FBI）局长Comey。该事件引起一系列连锁反应。Comey本人记录的他和特朗普总统的对话记录显示，特朗普总统试图让他放过他的前竞选顾问弗林。如果该行为属实，那么特朗普总统有“妨碍司法公正”之嫌，可能会被弹劾。
5月17日，美国民主党议员Al Green在国会中发表演讲，号召国会议员弹劾美国总统特朗普。
博彩网站Predictit显示，市场预测特朗普被弹劾的概率上升至20%左右。
根据美国宪法规定，如果想要弹劾总统，需要首先在众议院（下院）获得50%的赞成票，然后在参议院（国会）获得2/3的赞成票，才可能获得成功。美国历史上有两位总统被众议院提议弹劾：1868年的Andrew Johnson和1998年的比尔·克林顿。两次弹劾都没有在国会中获得足够的票数，最后流产。
目前美国的共和党在两院中均占有多数。在美国众议院中，共和党掌握了435席中的238席。在参议院中，共和党掌握了100席中的52席。因此只要特朗普率领的共和党不闹内讧，那么我们谈“弹劾”可能还为时过早。目前特朗普在共和党支持者中支持率还是处于比较高的水平（84%左右）。因此只要共和党不反水，那么特朗普遭到弹劾的可能性很小。
关键的时刻是2018年11月的中期选举（Mid-term）。在中期选举中，众议院的435个席位和参议院的34个席位会经受选举大战。如果美国民主党在中期选举中打一场漂亮的翻身仗，收复在两院中的失地，那么弹劾总统可能就会被提上议程。
上图显示的是过去50年美国共和党总统在任期内的民调支持率和接下来中期选举中两院议席数量的变化情况。我们可以看到，民调支持率和中期选举议席变化大致上有一个正相关关系。民调支持率越低，接下来的中期选举中，执政党失去的议席越多。
目前特朗普的民调支持率在40%左右。如果该支持率得不到改观，那么依照历史规律来看，共和党很可能在中期选举中失去40个左右的议席。到时候，控制两院，或者至少一院的就可能是民主党，那么是否弹劾的主动权就会落入在野党手中。
在这里值得一提的是，弹劾总统，更多的是一种政治程序，而非司法程序。根据美国宪法规定，众议院只要有超过50%的投票支持，就可以发起对于总统的弹劾。而众议院发起弹劾的理由可以是总统的“叛国，腐败，犯罪或者不当行为（Misdemeanor）”。这里的“不当行为”解释起来比较模糊：什么是不当行为？到最后是否恰当谁说了算？照宪法的说法，众议院中占多数的派系说了算。
所以说，对于特朗普来说，真正被弹劾的风险应该在2018年的中期选举。如果到时候民主党可以在众议院中抢到多数席位（超过50%），那么要找到一个理由来弹劾特朗普似乎并不困难。当然，到时候民主党要考量的是，弹劾特朗普，接下来由副总统彭斯（Pence）继任，对于他们来说是更优还是更差的一个选择。
二、其他麻烦
虽然特朗普在近期被弹劾的可能性不高，但是这并不意味他没有其他麻烦。事实上，特朗普在接下来会面临一系列棘手的问题。
2.1 特别检察官
2017年5月17日，美国司法部代理部长罗德·罗森斯坦宣布任命联邦调查局前局长罗伯特·穆勒为特别检察官，调查特朗普竞选团队的“通俄门”事件。
根据以往的历史经验，如果美国总统被特别检察官调查，那么他的日子不会太好过。特别检察官调查的范围不受任何限制。如果他狠着劲非要找出点茬，那么“常在河边走，哪有不湿鞋”的政客被抓到小辫子并不会太让人意外。
以1998年克林顿的“莱温斯基”事件为例。当年调查克林顿的特别检察官是斯塔尔。斯塔尔一开始的调查重点在于克林顿夫妇参与的一桩让人觉得可疑的房地产交易（Whitewater scandal），后来调查范围慢慢转移去了克林顿的实习生莱温斯基。只要特别检察官觉得有可疑的地方，他可以在任何领域翻箱倒柜的清查总统。这种没有限制的调查手段的可怕之处，就在于你永远不知道接下来在哪个事件上会被查出点差错。
2.2 联邦调查局（FBI）
作为总统，特朗普开除联邦调查局局长Comey没有任何问题，但是这也让他多了一位可怕的敌人。联邦调查局局长掌握的不可见人的信息太多，而如果他们选择向媒体披露其中一部分，很可能对任何政客的职业前途造成毁灭性的打击。
以“水门事件”为例。当年向华盛顿邮报披露水门事件内幕的“深喉”，就是时任联邦调查局副局长Mark Felt。美国历史上联邦调查局和媒体的关系一向有些不清不楚的暧昧。因此在接下来任何时候，联邦调查局内部的“深喉”都有可能向媒体爆一些让特朗普总统难堪的猛料。特朗普本来就和美国主流媒体关系不佳。如果联邦调查局和媒体联手铁了心要整垮特朗普，即使达不到弹劾的目的，特朗普的公众形象也会受到极大影响。
2.3 弗林
5月10日，美国参议院情报委员会（Senate Intelligence Committee）向辞职的美国国家安全顾问弗林发出索取相关文件的传票，以了解他与俄罗斯官员接触的情况。弗林的律师表示，弗林会引用宪法第五修正案“不得自证其罪”的权利，不向参议院情报委员会提供所谓的相关涉俄文件。
当年的“水门事件”中，时任特别检察官Leon Jaworski发出法院传票，要求尼克松出示涉及水门大厦入侵的录音带。尼克松坐镇的白宫以总统特权为由拒绝交出录音带。后来美国最高法院在US v Nixon (1974)一案中以8：0的投票一致裁决，尼克松败诉，应当服从法院传票交出录音带。该裁决最终导致尼克松辞职。
弗林是参议院情报委员会需要攻克的关键一环。根据Comey的个人便条记录显示，特朗普特意在私底下要求Comey放过弗林，可见弗林这个角色很关键。弗林最后的结局很可能对特朗普总统的职业生涯产生重要影响。
以上这些，目前还都处于“麻烦”阶段，没有一条能够直接导致特朗普被弹劾。但是有时候政治事件的走向不以人的主观意志为转移，甚至经常会发生出乎意料的结局。因此美国政坛“通俄门”事件的后续如何发展，还是充满了各种不确定因素。
三、弹劾后的股市表现
接下来和大家分享一下美国历史上总统被弹劾后股市的表现。由于总统被弹劾，或者接近被弹劾的次数很少，因此我们可以参照的历史先例非常有限。
1922-1923年，美国发生了“茶壶山丑闻（Teapot Dome Scandal）”。该丑闻源于内政部长亚伯特·富尔未用公开招标方式处理茶壶山以及另外两处的美国海军油矿，以低价方式让石油公司承租。富尔最后承认接受来自石油公司的贿款。在“水门事件”发生以前，“茶壶山丑闻”是美国政坛最大的丑闻。
1920年代，美国股市经历了一轮罕见的牛市，被称为“咆哮的20年代”。虽然在1922-23年沃伦·哈丁主政期间发生了茶壶山丑闻，但是股市表现并没有受到丝毫影响，一路平稳上升到1929年的高点。
1972-73年间，美国发生了震惊世界的“水门事件”。由于该事件十分有名，因此笔者在此不再赘述其经过。时任美国总统尼克松因为“水门事件”而宣布辞职。
虽然尼克松总统没有被弹劾，但是其结果和弹劾没什么两样。
“水门事件”调查期间，恰逢多事之秋。美国在深陷越南战争的泥潭的同时，欧佩克诸国石油禁运导致“石油危机”发生。在尼克松辞职前夕，美国经济陷入衰退，股市大跌，道琼斯指数在两年间下跌了50%左右。
1998-99年间，时任美国总统克林顿因为“莱温斯基丑闻”被调查，险些被弹劾。关于“莱温斯基事件”的来龙去脉笔者不再赘述，有兴趣的朋友可以自行百度。
1990年代是美国股市有一个大牛市。在1990年美国经历了一个短暂的经济衰退后，克林顿主政的八年恰逢美国科技革命，各种互联网企业破土而出，道琼斯指数第一次超越1万点。克林顿在白宫里的那点绯闻，丝毫没有动摇股市继续上涨的强大动力。
从上面几个有限的例子来看，美国总统是否被弹劾，和股市的表现并没有什么必然的联系。1972-74年的股市下跌，更多的是受当时美国国内经济（滞胀）和国际环境（石油危机）的影响，而非“水门事件”本身。投资者在判断经济和市场形势时，需要保持冷静，不应该受到一些新闻报道“噪音”的影响，而犯下“过度交易”的错误。
希望对大家有所帮助。
伍治坚是《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》的作者。在当当，京东，淘宝，亚马逊搜索书名或者作者名，都可以购买到该书。
