中信策略周报摘要

　　上周新增挂牌企业52家，符合创新层财务标准的企业占比7.69%。截至2017年5月19日，新三板挂牌公司共有11215家，其中上周新增挂牌52家。根据2015年年报数据，52家公司中有13家营收规模过亿元，48家公司实现了盈利。成长能力方面，有14家公司营收增速超过 100%，31家净利润增速超过100%。52家企业中，财务表现符合创新层的财务标准的有4家，占比7.69%（仅参考创新层标准一、二的财务指标筛选，以2014、2015年年报数据为准，剔除财报数据披露不全的企业）。

　　双指下跌，三板整体交投冷清。上周，三板成指和三板做市指数分别下跌0.20%和0.33%，成指总成交额减少至34.07亿元，做市成交额减少至13.92亿元，日均成交额分别为6.81亿元和2.78亿元，日均成交额较上上周分别减少25.16%和16.47%。创新层和基础层总成交额分别为20.89亿元和25.08亿元，日均成交额分别为4.18亿元和5.02亿元，日均成交金额较上周分别减少39.76%和增加15.42%。换手率方面，做市板块换手率与上上周持平，为0.15%，创新层的换手率为0.15%。截至2017年5月19日，新三板股东总户数已达到39.22万户，较上上周的39.14万户小幅上升；平均每家企业股东户数为35户。

　　上周新三板47家公司公布定增预案，拟募资总额29.50亿元。近四周新三板拟融资额达138.89亿元，其中上周共47家公司公布定增预案，拟融资共计29.50亿元，较上上周32.25亿元的水平有所下降；整体增发市盈率为20倍，较上上周的26倍有所下降。

　　上周共新增2家做市转让公司，较上上周的5家有所下降。截至2017年5月19日，共有1573家公司开始做市转让，1572家公司选择做市转让。做市板块公司数量上占整个新三板（11215只）的14.03%，而总市值（9595.99亿元）占所有挂牌企业总市值（30944.70亿元）的31.01%。上周新增2家做市转让公司：超能国际（836686.OC）、西谷数字（836081.OC）。

　　PRE-IPO策略掘金新增挂牌企业。建议投资者关注符合IPO条件、成长性、盈利能力的新三板企业。挂牌企业在创业板IPO需满足以下财务条件：（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；（2）最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损；据此，我们选择中天集团和卓梅尼进入精选股票池。

　　上周新增11家挂牌企业进行上市辅导。11家进行上市辅导的企业中，根据2015年报披露的数据，祥云股份营业收入和净利润最高，分别为42.58亿元和1.68亿元；家鸿口腔市盈率最高，其PE(TTM)为45倍。上周2家企业发布IPO首发申报最新公告。其中，阿科力（430605.OC）拟在上交所主板上市，爱威科技（831895.OC）拟在深交所创业板上市，两家企业的首发申报均已获得证监会反馈。

　　风险因素。监管政策变动带来市场不确定性，竞价转让和转板制度推出慢于预期。

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　　《新三板市场策略周报（2017年第19期）—上周新增11家挂牌企业进行上市辅导》