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　　■ 文｜王强，香港财华社财经编辑。

　　摘要

　　对于A股市场牛短熊长的特点而言，屈指可数的牛市氛围，必定会令投资者记忆犹新。尤其是当年的“5.19”井喷行情更是成为了老一代投资者挥之不去的记忆。记得1999年5月19日，在网络科技股的带领下，沪深股市一扫低迷，走出大幅攀升行情，30个交易日内股指上涨65%，。如今十八年过去了，无论市场走势如何，出于对美好事物的怀念，投资者或多或少还是会对今年的5月19日充满了期待。

　　然而，今日市场走势，还是不免令大家有些失望。在金融去杠杆的强监管态势下，几经波折的A股市场再次步入了弱势震荡的格局。基于目前的市场走势，无论是出于对往事的怀念，还是对于未来的寄托，投资者们始终会怀有一个美好的憧憬：饱经风霜的A股市场究竟何时能够迎来它的再次启动之机呢？

　　超跌后需要时间修复

　　在外围市场企稳之际，A股市场回到原来的节奏。总体来看，今日市场延续了之前的震荡盘底格局。基于年线的压力，沪指今日始终在年线附近作横盘整理。截至收盘，上证综指收报3090.63点。两市合计成交仅有3537亿元，量能再度萎缩。

　　就技术而言，今日股指走势确有转机临现。具体来看，目前沪指在周线方面终结了5连阴的走势，不过鉴于昨日较大的回踩力度，市场需要通过休养生气进行缓冲。有目共睹，当下各大指数均已跌破去年一月以来的上升通道，预计指数将以时间换空间的方式修复。不过，令人欣慰的是，近期A股展开反弹，中小创指数反弹力度较强，市场信心开始逐渐恢复。在场内流动性紧张格局缓解以及金融去杠杆对资本市场影响弱化的背景下，此前压抑的反弹动能正在释放，A股短期有望进入超跌后的修复阶段。

　　现阶段热点如“水中之月”

　　就盘面而言，本周最大的问题还是在于热点切换过于频繁，没有很好的可参与性。举例而言，周一网络安全的突然爆发，使得一众网络安全概念股直接涨停。然而，等到投资者能买的时候几乎就是风险开始释放的过程。可见，这样水中花、镜中月似的热点是没有意义的。充其量，只能让前期持有的中个彩票而已。此外，昨日的可燃冰概念大放异彩，如果能够在第一时间参与，固然是好事。不过，除非事前埋伏进去，否则，在目前市场热点快速切换之下，如果到下周再追的话，入圈被套绝对是大概率事件。如此这般周而复始，几个轮回下来，当前市场好不容易积攒的人气就折腾光了。由此也可知，这样的轮动产生是绝对产生不了大牛股的。

　　降低盈利预期

　　基于上面的分析，在此提醒投资者，就目前市场的走势而言，只适合于短线操作。总体而言，现阶段要固守一个原则：弱势行情下降低盈利预期。与此同时，还要关注周末消息面的变化。如果有重大利好，下周才会有望重新确认新一轮的涨势。故此，在不确定的情况下，短期内不宜追涨，尤其注意回避前期涨幅较大的个股。就操作来讲，每当个股到达前期压力位附近之时，注意逢高减仓。

　　■ 编辑｜徐冰莹，财华社财经编辑。