今年以来，以美股和港股为代表海外市场一直持续上涨，海外上市中概股也涨势喜人，尤其是以阿里、腾讯、唯品会等为代表互联网科技股，股价连创新高，颇受投资者关注。财报显示，京东实现了扭亏为盈，唯品会已实现连续18个季度盈利，是中概股春天来了，还是仅电商板块一枝独秀？

　　5月17日，“蓝鲸财经记者训练营”再次开讲，本次活动围绕“如何解读中概股财报”为主题，讨论焦点是怎样用最简单的方法解读中概股财报，业界知名专家、媒体人进行了深入解读。本次活动现场座无虚席，更有6.3万网友在线直播平台观看了本期蓝鲸财经记者训练营。

　　亿欧网CEO黄渊普、原《计算机世界》报社总编辑孙定、经济学家&著名经济金融评论家余丰慧等纷纷到场讲述“解读中概股财报”那点事。他们秉承洞察、探索、融合、创新的精神，让财报知识不再干枯沉闷更易被广大财经记者所了解。对于中概股未来走向更进一步明晰：中国电商三足鼎立的局面形成。

　　互联网电商下半场该如何走？

　　亿欧网CEO黄渊普在演讲中指出，如果要解读中概股财报数据，只有对比才能发现财报中所讲的关键点。同时，黄渊普认为，下一步电商的方向，要么下沉，要么出海。而互联网电商，将是下一个风口。

　　对于今天中国电商的现状和未来。黄渊普表示，目前大家理解的电商更多是网购，包括大阿里、京东、维品会、聚美优品，但今天我们讲的是一个狭义的电商。

　　黄渊普现场展示近期研究出来的一些电商分析数据，包括阿里、京东、聚美优品、唯品会等。

　　通过图片可以看出，第一个数据是7.31亿网民人数，增速是2.9%。第二个是网购的用户数4.67亿，增速是12.9%。第三个是商务部发布的2016年网购交易额5.16万亿，增速是26.2%。最后，中国在线支付为4.69亿，有超过50.3%的移动支付用户用过线下支付。

　　随后，黄渊普对这些公司分别进行讲解。他说，对于中国网民，其实听的较多的是流量红利。

　　“目前，大家在网上花的钱越来越多，2016年网购交易额5.16万亿，除以4.67亿，平均每个人的花费已超过一万块钱。这意味着什么？它意味着一些品类发生了变化。现在，网上几乎什么产品都可以买到，比如家具、二手车，甚至是买房。”

　　黄渊普认为，如果按照这样的增速，每人在线上消费将突破两万。他所购买的产品品类必然是越来越贵重的。另外，我觉得线下也很重要，因为现在有超过50%的移动支付用户在用线下支付，这是一个非常重要的数字。

　　“互联网下半场的逻辑是基于原有交易。另外，用更加高效的商用模式，或管理能力撬动线下产业。线上成本实际已大于线下成本，这是基本的逻辑，无论下半场还是新零售。”

　　当今，中国互联网红利已持续15年，但15年间真正成长起来的互联网公司并不多。在黄渊普看来，现在的互联网，没有红利根本起不来什么东西了。“如果放50年、100年，你会发现线上的东西，所有比拼的就是效率，第二是服务质量。”

　　黄渊普认为，电商要抛去线上线下，真正回到效率和服务质量这两个本质的事情上。“如果说过去15年因为有红利，线上成本足够低导致可以低价获得很多流量，导致可以用价格推动很多事情，但接下来这个逻辑也行不通了。”

　　而对于接下来电商的方向，黄渊普觉得只有两条路可走——要么下沉，要么出海。下沉指农村电商，出海指跨境电商。

　　大家看到小红书、贝贝网，大家不愿意去设想，每一个国家都是自私的，大家只是想把自己的东西卖给别人，很少真正想着我天天买别人的东西，尤其通过跨境电商的模式。

　　在生产制造端，能够生产出更加有品质、有品牌的产品，以后的跨境电商会有别于南京集市、大龙网这种以前从事代工的企业。以营销取胜会是一个亮点。例如聚美优品当时是怎么起来的，它靠营销做到今天，这种差不多是10亿美金的体量。

　　而美团、饿了么，这种是服务电商，它们相对来讲标准化很难，如果阿里达到5000亿美金，这跟线下市场空间无关，而是和标准化有关，一旦标准化很难的时候，你要做大，就会更难。

　　中国电商三足鼎立，金融业务想象空间大

　　经济学家&著名经济金融评论家余丰慧在演讲中认为，目前，中国电子商务领域呈现三足鼎立的态势，唯品会凭借亮眼的业绩表现与阿里、京东形成三大电商巨头。而在电商业务飞速发展的同时，物流业务与金融业务便自然而然衍生出来。其中，物流业务对于电商行业的意义重大，金融业务则具有较大的想象空间。

　　余丰慧表示，近期，华尔街股市迎来了科技股财报披露的小热潮，其中一个特点按照中国的说法是实现了“开门红”。不仅苹果、谷歌、脸谱、特斯拉等股价飞涨、市值大增，而且备受关注的电商平台亚马逊更是被市场看好，被称为最具发展潜力的企业。连股神巴菲特都直呼自己错过亚马逊是“我愚蠢”，并称亚马逊掌门人贝索斯是天才。

　　“其实，巴菲特也应该知道，中国的阿里巴巴、京东、唯品会等是让他感到自己愚蠢的电商科技企业。”余丰慧称，“从电子商务这块来看，中国的确要比美国强，阿里、京东、唯品会、聚美优品，包括当当网等，我们的电商企业遍地开花。”

　　具体到企业层面来看，余丰慧认为，目前，中国电商领域或已形成了三足鼎立之势。

　　其中，阿里在披露一季度财报后，股价上涨到120美元，市值突破3000亿美元大关，电商老大地位难以撼动；长期坚持战略性亏损的老二京东一季度刚刚盈利，今年股价已暴涨50%，市值接近540亿美元；而三巨头有其一的唯品会财报更加靓丽，连续18个月盈利，刷新了电商行业的记录。

　　余丰慧指出，唯品会目前股价14.78美元，市值86.21亿美元。“唯品会的市盈率为30.16倍，阿里是56倍，从投资潜力来讲，唯品会的后劲还是比较大的。”

　　毋庸置疑的是，电商的发展势必将带动物流业的发展。由于中国的电子商务较欧美地区更为发达，物流效率自然也更高。余丰慧举例称，前不久在参加巴塞罗那的世界移动通讯大会时，当时有个地导介绍说，人们在巴塞罗那想网购一个东西，常常出现半个月都送不到货的情况，而这在中国已经基本不存在了。

　　在余丰慧看来，由于电商的飞速发展，物流业务成了电商巨头化迈出的必然一步，京东物流和阿里的菜鸟物流就是极好的佐证。

　　回到电商领域的金融业务，电商巨头不约而同都选择了拆分金融业务。此前，阿里拆分旗下的蚂蚁金服，准备让其独立上市；京东也拆分了金融业务，让京东金融走上独立道路。而唯品会在本次财报发布中也宣布拆分金融业务，实际意味着未来财务投资空间更大。

　　对于金融业务的发展方向，余丰慧认为，之前金融业务从线下向线上转移，现在又从PC端转向移动端，这是一个大趋势，任何潮流都颠覆不了。

　　做科技媒体选题要树立三个维度和一个方向

　　原《计算机世界》报社总编辑孙定在演讲中表示，发展好的媒体人有一个共同的特点是：他们做媒体时间都比较长，短则五年、长则十多年，“选题更是一种媒体人的积累”，孙定告诫年轻的财经媒体人，“你们现在是什么样子、有怎样的水平、或者何种知名度都不重要，重要的是十年以后在哪儿，十年后你所经过的行当里，不管是在企业做公关、做市场、还做媒体、做市场研究，亦或是自己创业，还能在这个格局里挥洒自如，全在你这十年的积累。”

　　财经媒体人如何去积累？又是如何做选题呢？孙定重点强调了：三个维度和一个方向。

　　第一是对于积累的方向问题。孙定表示要向未来积累，向现在没有的东西或者目前不是主流的东西积累。而不是停留在现在已经是强弩之末的臭了街的东西，虽然工作必须还得做，但这不是个人成长的主渠道，不是主攻方向。

　　积累要树立新的发展方向。孙定引出了积累的三个维度：一是科技方向积累，二是报道事态发展方向，三是人脉的积累。

　　第二是科技知识的积累。孙定称，对于新的科技，所有人都是新的起跑线。不管你是老媒体人、还是新媒体人，不管对马云、马化腾，或者是对一个刚入行的记者，都是一样的起跑线。新技术是会在技术产品服务企业的各个层次上渐次影响社会，从哪个地方切进去都不晚。

　　在新的技术点上，孙定认为无论是互联网+、微信、电子商务或者其他各种各样的目前看到的OFO，O2O，共享单车等等，从根本上来讲都是基于两点，一是基于4G网络，二是基于RM的处理器。

　　对于即将到来的5G时代，孙定表示5G基本上在2018年就会有实验的商用网，5G的带宽，在欧洲的西班牙、奥地利、意大利的5G实验带宽都是现在4G的至少四倍，一个G以上的带宽，5G彻底解决物联网的联网问题，现在技术上没有问题，就是标准上没有统一。

　　关于新技术方面孙定还提到了人工智能，他认为人工智能不会那么快，但是人工智能深度学习在技术展示的潜力是吓人的。

　　在科技知识的积累方面，孙定最后表示，新技术群落比较宽，值得关注，所以呼吁各位关注新技术，同时新技术有一个比较容易切进去的办法，就是叫体验式报道，这对媒体人来讲有很多可做的工作，比如说OFO这个车刚出来的时候怎么用，这个就需要有一个体验式的报道。

　　孙定认为，未来在报道中国“走出去”方面，预感将来会出一些大记者，并且会产生一些很有份量的文章和报道。对此，孙定用这次的“一带一路”进行列举说明，他称“一带一路”2019年还举行，这是做媒体大好机会，他表示数字丝路必将成为成科技话题的富矿。

　　孙定认为，“你认识谁”是成长过程中一个根本的点，是人脉积累的核心。十年以后你认识谁，你拿起电话跟谁就能打的通，这是对于你未来在哪儿而言非常关键的。人脉关系是记者天生的一个平台，而做人物报道是积累人脉的一个非常有效的手段。孙定再次提醒广大媒体人，要有长远眼光，不必和人计较眼前的得失，要着眼于十年以后的人和事，着眼光明的未来。

　　据悉，蓝鲸财经记者训练营是由蓝鲸传媒、蓝鲸TMT共同发起的面向财经记者的培训活动，该活动全程免费。

　　训练营本着以当期财经热点事件为切入点，旨在提高财经记者的综合素质。蓝鲸传媒、蓝鲸TMT将邀请新闻、财会、法务等领域专家对财经记者进行培训，宗旨是为记者服务。

　　蓝鲸大学副校长杜明远表示，“蓝鲸记者训练营从2014年开始，训练营是把记者和蓝鲸拉近距离的一个活动。我们会把这个活动一直做下去，我期待训练营越来越大，越来越专业，嘉宾也会越来越多。”

　　在本次训练营活动结束之际，参加培训的财经记者纷纷表示，希望蓝鲸财经记者训练营能够长期举办下去，因为训练营能够为众多财经记者提供更多他们想要的“食粮”，同时也可以在这里找到“组织”，更能结识来自各媒体的记者同仁。