文|朱昂

　　导读：

　　作为陌陌最铁的粉丝，我们在第一时间解读强劲的一季报。盈利增长7倍之后，我们看到的是移动直播业务大爆发。今天，我们从自己的角度去简单分析陌陌一年五倍的原因，以及此次财报中的亮点。

　　陌陌一直是我们看好并且长期关注的一个公司，今天新鲜出炉的业绩也继续超市场预期。

收入同比增长421%至2.65亿美元，其中直播业务收入暴涨1264%至2.13亿美元，会员费收入同比增长54%至2286万美元，手游收入同比增长55%至1156万美元，移动营销同比增长45%至1789万美元。

Non-GAAP净利润达到了9070万美元，去年同期只有1270万美元

月活跃用户8520万人，同比增长17.8%

公司对于二季度收入指引为2.83到2.88亿美元，同比增长185-191%

　　直播业务：陌陌最大亮点

　　我们看到大量的互联网巨头都在发生业务转型，这些公司普遍的特点都是垂直甚至平台领域龙头，流量成本很低。我们看到亚马逊已经是一个云计算公司，腾讯非手游业务大量贡献利润，阿里云业务的占比也在提高。而陌陌，从收入和利润的贡献看，已经成为了一个移动直播公司。2016年一季度陌陌的收入“只有”5090万美元，一年之后这个数字达到了2.65亿，移动直播贡献了2.13亿美元。这也解释了，收入和利润的爆发远远高于活跃用户数的增长。

　　陌陌在移动直播成功的秘诀是什么？几个月前有一个朋友和我讨论，认为陌陌的业绩在作假。为什么其他移动直播平台都不赚钱，陌陌一个季度能有大几千万美元利润。我粗浅的理解是，相比于其他移动直播平台，陌陌本身自带流量，直播业务获取流量的成本几乎为零。而其他直播平台，都需要依靠大V来获取流量。这让陌陌在商业模式上天生优于其竞争对手，不需要烧钱给大V来获取流量。于是，时间越长，陌陌的优势就越明显。在越来越多竞争对手无法持续烧钱买流量的游戏后，陌陌的移动直播流量越来越大。而这个业务，是陌陌在2015年才开始推进的。

　　事实上在一季度的淡季，陌陌直播依然获得环比9%的收入增长，说明其移动直播业务依然在爆发期，未来还能继续挖掘单用户付费的价值。这个用户价值的天花板在哪里，我不得而知，但是我知道基于陌陌本地化流量分发的特征，带来了大量长尾内容，这增加了用户粘性。长尾内容的特征是什么？说一句俗气的话，长尾内容的本质就是素人。在看惯了职业女主播唱歌跳舞后，我想看看普通人在上面直播打麻将，吃火锅，剪头发，甚至在和朋友唱歌。这些内容表面上看感觉无聊，但他特别真实。而这些长尾主播，只需要不多的打赏就能和用户互动很久，这种体验感比给头部主播打赏几千元来的性价比更高。

　　这也让陌陌直播的生态体系不依靠某几个土豪，某几个头部主播，而是千千万万的移动互联网普通用户，将整个生态完整支撑起来。此外陌陌推进的短视频业务也丰富了其内容形态，加上陌陌这个应用本身具有的社交属性，更加巩固了陌陌在移动直播这个领域的龙头地位。当然，短视频最终的变现能力如何，还需要继续观察。

　　一年5倍，感谢时代的机遇

　　过去一年多的时间，陌陌上涨了5倍。5倍的涨幅，主要来自公司成功切入移动直播，让唐岩在那么多年后，终于找到了陌陌这款社交应用的变现渠道。是什么成就了过去一年的陌陌？我认为一方面有唐岩的战略布局，但更重要的是时代背景。正好赶上移动直播的浪潮，三四线城市带宽上来后的渠道下层以及这些地区人口的消费升级。越来越多的人在解决商品的需求后，开始为内容付费。所以移动互联网第一波浪潮我们看到的是电商，而第二波浪潮我们看到的是内容消费的崛起。精神消费的满足周期要远远高于物资消费。不是买了衣服，吃了几顿好饭，搞定了房子车子就能解决的。精神消费是持续而且有瘾的。

　　无独有偶，过去一年多另一个5倍股叫微博，其本质也是内容消费商业化带来的机遇。陌陌和微博业绩都出现了接近10倍的增长，主营业务收入都发生了巨大的变化。这一切的相似，都是受益于整个内容付费的大时代。

　　作为陌陌刚刚上市就对其关注的人，我曾经也困惑陌陌如何变现。当时的会员服务，附近人的群组活动，手游业务等都不算太成功。但是完整复盘了陌陌之后，我坚信一个道理：当你手里握有用户的时候，变现价值是迟早的。陌陌长期拥有大量的活跃用户，这得益于公司对于社交的理解，社交产品的理解。移动互联网公司，最终的一切都是服务用户，增加用户体验。但你拥有上亿的忠实用户后，赚钱是迟早的事情。

　　一些粗浅的研究，欢迎交流和批评。

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