综合看，今年下半年，我国工业经济将保持稳中向好运行态势，预计2018年我国规模以上工业增加值增速将保持在6.2%—6.8%的区间。
年中观察（8）
乔宝华 张文会 张亚丽
2018年上半年工业运行特点
工业经济在合理区间平稳增长。上半年，我国规模以上工业增加值同比增长6.7%，较去年同期回落0.2个百分点，整体延续去年以来的平稳增长态势。从制造业大类行业看，制造业增加值同比增长6.9%，较去年同期和去年全年均有所回落，装备制造、消费品等中下游的大部分行业生产回落。从四大区域看，东部地区工业当月增速在4月份达到8.4%的高点后开始回落，6月份回落至4.1%，较去年同期有明显下滑；中部地区工业保持平稳较快增长，3—6月当月增速保持在6.9%以上，6月份达到7.5%；西部地区工业增速有所回升，6月份当月同比增长7.0%，为上半年内高点，但较去年同期有所回落；东北地区工业增速基本平稳，6月份当月同比增长5.9%，较去年同期明显回升。
主要工业品消费增速稳中趋缓。上半年，我国社会消费品零售总额同比增长9.4%，较去年同期和去年全年分别回落1.0个百分点和0.8个百分点。从主要工业品消费看，一是由于汽车进口关税下调预期推迟了汽车消费，导致汽车消费增长2.7%，较去年同期和去年全年分别回落2.5个百分点和2.9个百分点；二是与房地产相关的家具、家电、建筑及装潢材料类（合计占比9.9%）消费增速分别为10.1%、10.6%和8.1%，其中，家具和建筑装潢材料类较去年同期和去年全年均有明显回落；三是粮油食品类（占比10.2%）消费增长9.8%，较去年有较大幅度回落；四是受春季出行增多和价格浮动影响，石油及制品类（占比14.4%）消费增速回升至11.9%，较去年同期和去年全年分别回升1.3个和2.7个百分点；五是服装鞋帽纺织品类（占比10.1%）消费增长9.2%，较去年有较明显回升。此外，实物商品网上零售快速增长，上半年，我国实物商品网上零售额同比增长29.8%，较去年同期和去年全年分别加快1.2个百分点和1.8个百分点。
工业投资增速缓中趋稳。上半年，工业投资同比增长3.9%，增速较去年同期回落0.7个百分点，较一季度小幅回升1.9个百分点。从重点行业看，上半年，高技术制造业投资增长13.1%，增速比一季度提高5.2个百分点，比全部制造业投资高6.3个百分点，占制造业投资的比重达17%，对制造业投资增长的贡献率为30.9%。
工业企业出口增速明显放缓。上半年，我国工业企业出口交货值同比增长5.7%，较去年同期和去年全年分别回落5.2个百分点和5个百分点。上半年，我国货物贸易出口7.51万亿元，同比增长4.9%，较去年同期和去年全年分别回落10.1个百分点和5.9个百分点。从出口结构看，主要出口产品增速回落或同比下降。一是高新技术产品和机电产品出口增速放缓。上半年，高新技术产品和机电产品出口分别同比增长10.1%和7%，较去年同期分别回落3.2个百分点和7.6个百分点。二是劳动密集型行业产品出口同比下降。上半年，传统劳动密集型产品合计出口1.41万亿元，同比下降4.1个百分点，占出口总值的18.7%。
需要关注的几个问题
新兴产业对工业的引领性和支撑性仍有待加强。一是新兴产业增速较去年同期明显回落。上半年，我国高技术产业、装备制造业和战略性新兴产业增加值分别增长11.6%、9.2%和8.7%，增速分别较去年同期回落1.5个百分点、2.3个百分点和2.1个百分点；相对规模以上工业增速的领先幅度也由去年同期的6.2个百分点、4.6个百分点、3.9个百分点收窄至4.9个百分点、2.5个百分点、2.0个百分点。二是新兴产业占规上工业比重较去年上半年缓慢提升。1—5月，高技术产业增加值占规上工业比重为12.9%，较去年同期提高0.7个百分点；装备制造业占规上工业比重为32.3%，较去年同期提高0.1个百分点。综合看，新兴产业对工业经济的引领性、带动性、支撑性均有待加强。
工业投资仍面临较大下行压力。一是制造业民间投资有所恢复但活力仍然不足。一方面，制造业民间投资增速持续领涨制造业投资增速。上半年，制造业民间投资同比增长7.7%，高出制造业投资增速0.9个百分点，延续自年初以来的领涨趋势。另一方面，制造业民间投资增速与全社会民间投资增速的差距仍然较大。上半年，民间投资增速回升明显，一直保持在8%以上，制造业民间投资增速也逐月回升，但仍然比民间投资增速低0.7个百分点。二是我国对外直接投资增速远远高于实际利用外资增速。今年以来，我国非金融类对外直接投资扭转了去年的下降局面，速度一直保持在高位，上半年同比增长18.7%；而实际利用外商直接投资仅增长4.1%，增速较一季度加快2.0个百分点，仍远低于非金融类对外直接投资增速。在美联储加息、各国竞争性减税的国际大背景下，我国要吸引更多境外资本投向国内高端制造领域的难度加大，要吸引国内企业把产业链核心环节和高端产业留下的形势也比较严峻。
出口面临的国际环境不确定性加大。一是全球多边贸易体制面临挑战。虽然全球经济正在改善复苏中，贸易投资活动有所回暖，但个别经济体贸易投资政策的不确定性，特别是表现出来的保护主义、单边主义的倾向，给当前全球多边体制的权威性和有效性带来挑战。二是制造业领域贸易摩擦加剧，推升我国工业品出口成本。中美经贸关系存在较大不确定性，中美贸易不平衡始终是短期内难以解决的难题，同时，我国仍然是全球贸易救济调查的最大目标国，面临的贸易摩擦的总体形势依然严峻，将推升我国制造业企业出口税费成本。
2018年下半年走势判断
消费增长将稳中有升。当前，降低关税预期等因素对消费的影响属短期扰动，在我国扩大内需的政策引导下，下半年国内消费仍具备一定增长潜力。从主要工业品消费看，一是由于今年7月1日起我国进一步降低日用消费品进口关税，汽车、家居百货、家用电器、食品饮料、日化用品和医药健康类消费需求将有所回升；二是以天然气和电能为代表的替代交通运输能源将快速发展，但中长期仍难以对汽油消费产生颠覆性影响，同时石油价格仍具较大不确定性，下半年石油及制品消费将小幅波动调整；三是在房地产调控政策保持稳定的背景下，居民投资房产的乐观预期也将逐步恢复理性，下半年商品房销售增速将基本平稳，房地产相关消费也将平稳增长；四是信息消费、绿色消费、时尚消费、品质消费、农村消费等逐渐成为新的消费热点，消费潜力加快释放。预计2018年全年我国社会消费品零售总额将增长10%左右。
工业投资增速有望筑底企稳。从三大领域投资看，一是制造业投资增速有望企稳回升。伴随今年多个促进民间投资政策落地、全国统一的市场准入负面清单制度正式实行、制造业领域扩大开放、出台措施进一步缓解小微企业融资难融资贵、年内三次定向降准带动利率下行等因素刺激，将吸引更多资金向制造业领域聚集。二是房地产开发投资增速趋稳。上半年房地产开发投资增速处于2015年以来的较高水平，但土地购置面积增速、房屋施工面积增速、商品房销售面积增速等先行指标较去年同期均有所回落，预计下半年房地产开发投资增速将小幅波动，但整体趋稳。三是基建投资增速将缓中趋稳。今年以来，各地按照高质量发展的要求，全力打好三大攻坚战，通过规范清理PPP项目、规范地方举债融资行为等举措严控地方债务风险，基建投资增速逐月回落，目前已降至7.3%。考虑到我国基础设施领域还有很多短板需要补，预计基建投资增速不会持续回落，有望缓中趋稳。总体看，房地产开发投资和基建投资增速将缓中趋稳，制造业投资增速有望企稳回升，从而带动工业投资增速筑底企稳。预计2018年，我国工业投资增长3.5%-4.5%。
工业出口交货值增速将小幅放缓。从国际看，一是世界经济增长动力有所增强，但经济政治形势更具不确定性，“逆全球化”和贸易保护主义势力抬头，中美贸易摩擦不断加剧，地缘政治矛盾更趋复杂，我国出口面临的国际环境不确定性加大。二是美联储加息节奏明显加快，主要经济体货币政策转向可能性加大，我国流动性面临紧缩局面，企业融资难度加大、融资成本提高，将不利于我国扩大出口。三是随着“一带一路”倡议及扩大对外开放的深化推进，以及上合组织青岛峰会在经贸领域取得的多项成果，为工业经济区域合作注入了新的动力。从国内看，今年上半年，部分企业为躲避贸易摩擦提前出口，将一定程度上挤压下半年出口。总体看，今年下半年，我国工业企业出口将小幅放缓。叠加去年高基数效应，预计2018年我国工业企业出口交货值增长5%—6%。
工业企业效益增速有望保持平稳。一是制造业增值税税率从17%降至16%、涉企保证金清理规范工作持续开展等一系列减费降税政策的落实，将逐步有效降低企业生产成本，提升企业盈利能力。二是随着去产能的持续推进，产品供需将达到新的均衡，工业生产者出厂价格将趋于平稳，推动工业企业效益增速趋稳；但同时，上游原材料行业价格对效益的带动作用较去年将明显减弱，上游行业效益增速将逐步趋稳。总体看，今年下半年，工业企业效益增速总体将趋于平稳。预计2018年我国工业企业利润总额增长17%左右。
从供给侧看，我国各省区市加快推动工业高质量发展，积极推进质量、效率、动力三大变革，将促进工业供给体系质量持续提升，工业生产平稳，结构持续优化。从需求侧看，今年下半年，我国消费增长将稳中有升、工业投资增速有望筑底企稳、工业企业出口交货值增速将小幅放缓，需求整体保持平稳增长。综合看，今年下半年，我国工业经济将保持稳中向好运行态势，预计2018年我国规模以上工业增加值增速将保持在6.2%—6.8%的区间。
（作者单位：工业和信息化部赛迪智库）
