近期美元指数整体上处于震荡之中，人民币汇率也未再度突破前高。昨晚鲍威尔在国会表示美国经济增长“相当强劲”，这一鹰派证词再次支撑美元指数向95关口上冲，基本面来看，美国整体上相对其它经济体更为稳健的复苏情况，使得今年下半年美元仍存在一定的升值空间，这对人民币汇率而言，目前仍难以断言本次贬值已结束。
此前我们在多篇报告中均提示了陆股通外资流动对于A股走势、人民币汇率走势的预警作用，此前两周陆股通重新恢复资本流入，但本周前两日再度出现小幅流出，需要关注资本流动、外汇供求等方面因素对于包括股市、汇市等资本市场的影响，特别需要关注各因素之间的相互反馈关系。从近期陆股通的减持方向来看，此前持续得到增持且外资持股比例已较高的恒瑞医药（15%）、海康威视（11%）、水井坊（13%）、老板电器（12%）、上海机场（29%）等个股被减持的规模居前，未来需要关注该部分外资持股比例偏高、定价权已部分偏向外资的个股的风险。
国际资本流动的决定因素、传导渠道与中国资产价格表现
美元指数近期震荡小幅走强，仍未有效突破95的整数关口，7月17日盘中美元指数报94.75，相较6日小幅升值0.8%。此前公布的美国6月非农就业人数小幅高于预期而薪资增速低于市场预期，上周公布的美国CPI数据环比小幅低于预期。继7月6日第一轮340亿美元关税加征落地之后，美方进一步宣布计划将对额外2000亿美元中国商品加征关税，中美贸易摩擦进一步升级。
中国外汇市场交易量近几周相对处于高位，交易量指数明显反弹，可能预示着未来我国的跨境资本流动情况依然不会太悲观。在此前多位央行人士表态之后，近期人民币汇率处于震荡之中，未突破6.7204的前高。
此前周陆股通重新呈现资本流入，两周累计流入资金122亿元，但本周前两日陆股通再度累计出现小幅流出，累计流出7.32亿元。近7日外资继续主要增持食品饮料（贵州茅台、伊利股份、五粮液）、金融（中国平安、万科A、招商银行）、传媒（分众传媒）、家电（美的集团）等板块。
在我们所选取的指数样本中，上周全球市场均出现反弹，从近4周的累计跌幅来看，目前A股市场的调整继续保持第一，恒生指数调整幅度紧随其后。美股周二盘中明显走高，美联储主席鲍威尔在国会参议院银行业委员会发表鹰派证词，表示美国经济增长“相当强劲”，纳指盘中创历史新高，纳指升至25000点上方。
7月17日人民币汇率收于6.6790。目前人民币汇率相较6日收盘贬值310pips。外汇远掉期市场的价格信号近期出现“失真”，境外机构对冲人民币汇率风险的成本明显下降，关注后续发展。
全球视野看中国资产周报系列：
2018年第1期：《全球视野看中国资产周报》的缘起与框架
2018年第2期：
2018年第3期：资本流入、股市上涨、汇率升值
2018年第4期：2017年外资买了多少股票？多少债券？
2018年第5期：从来就没有什么救世主
2018年第7期：春节期间全球股市普涨
2018年第8期：从“收入分配红利”理解近期中小创的反弹
2018年第9期：钝化的美股冲击，“猴性”的外资
2018年第10期：债券南向通没困难、但也没必要
2018年第11期：贸易战对美联储年内加息次数的潜在影响
2018年第12期：新版“广场协议”诞生了吗？
2018年第13期：动荡的世界，谁能独善其身？
2018年第14期：美俄危局仍无碍外资流入
2018年第15期：北边降准，南边“升息”
2018年第16期：外资怎么理解“扩大内需”？
2018年第17期：美元走强施压新兴市场
2018年第18期：A股入MSCI名单公布
2018年第19期：持续关注新兴市场资本流动情况
2018年第20期：全球避险情绪再度升温
2018年第21期：外资仍在“喝酒吃药”
2018年第22期：QFII制度再迎改革，中国资本市场开放更进一步
2018年第23期：中美贸易摩擦持续扰动资本市场
2018年第24期：如何理解近期人民币汇率的贬值？
2018年第25期：究竟什么是本轮人民币汇率贬值的真正原因
