港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。
曾经连巴菲特都看好的比亚迪股份有限公司（002594-CN;01211-HK），今年来却是被不断爆出问题，公司业绩大幅下滑、资金链紧张等，近期比亚迪又陷入与公司“高管”的罗生门事件。受此事件影响，比亚迪A股和港股股价均出现不同程度跌幅。
（图片来源：同花顺）
此事件起源于6月13日比亚迪发布的一份声明，比亚迪称“公司发现有不法单位或个人伪造我公司印章、冒用我公司名义开展广告宣传类合作业务，我公司已向公安机关提交材料”，并表示“犯罪嫌疑人冒用我公司名义签订的合同与我公司无关”。7月4日，比亚迪再次发布声明，提到犯罪嫌疑人的名字为“李娟”，并称李娟已被公安机关采取强制措施。之后比亚迪又是陆陆续续的发了几份声明。就此次比亚迪“罗生门”事件中，据统计李娟冒充比亚迪官方欠款供应商以达11亿元，伪造公章胡作非为已经三年时间，那么问题是近三年比亚迪真的一点都不知情吗？
比亚迪难逃干系
据比亚迪自己解释，广告商的合同是和李娟签的，与比亚迪公司无关。但细想这个李娟偽造公章，冒着坐牢的风险，联系广告商给比亚迪打广告，而且，一干就是三年，图的是什么？这有点逻辑不通。
（图片来源：公开资料整理）
一家被比亚迪拖欠借款的广告供应商在微信公众号发表一篇《人BY脸，天下无D》的文章来质疑比亚迪对于此事件的毫不知情。具体来看，就比亚迪声明中提到的“ 2017年5月，李娟使用上海雨鸿文化传播有限公司的名义，以自有资源(广告及活动)试用及免费使用为切入点，主动与比亚迪联系并开展免费广告宣传”，上海竞智广告在推送中质疑表示：“文中的上海比亚迪电动车有限公司是于2017年成立，但我们服务的上海比亚迪电动车有限公司是于2016年开始的，包括全国试驾会、户外硬广投放。这么大的活动量，这么声势浩大的品牌宣传，贵司，真的一点也不知道吗？这是3年，不是3个月！！！”
笔者认为，就此次比亚迪“罗生门”事件中，大概率有比亚迪內部工作人员以某种方式参与其中。因为，不管是供应商的质疑，还是从牵连此事件中李娟的动机来说，矛头都指向了比亚迪。那么关于此次比亚迪面临的危机，会对于公司产生哪方面的影响呢？
导致净利润高估、信誉受损
如果此次事件坐实有比亚迪內部人员参与其中，那么可见比亚迪內部管理有多么混乱，而近几年比亚迪的销售费用也应该大幅调整，因为对于供应商的11亿欠款并没有计入报表中。更为重要的是，此次事件中比亚迪在上下游客户和消费者心中会失去信任。
到最后关于11亿元的欠款，不管是供应商会和比亚迪打官司，还是以另一种双方都可接受的方式结束，对于比亚迪的财务影响则是实实在在的发生了。因为广告行销活动确确实实在一定程度上给比亚迪带来了有利的影响，而这部分行销费用却没有计入比亚迪费用支出里面，这也是在近几年一定程度增厚了比亚迪的利润。
（图片来源：公开资料整理）
从比亚迪2017年报数据来看，比亚迪销售费用约49亿元，如果算上近三年没有算进公司销售费用中广告费用的平均值约3.7亿元，比亚迪的销售费用则会增加至约53亿元，公司净利润也会相应的调减3.7亿元，近三年公司的净利润都会对应的调减。也就是说比亚迪近三年的财务指标都出现失真，都应该调减。
从这次比亚迪发生“罗生门”事件看，对于公司短期利润影响事小。而从此次事件中则侧面反映出比亚迪的內部管理比较混乱，內部控制机制不完善，事情已经发生三年时间才有所察觉，这也是管理层对于股东极大的不负责任。在事态不断的发酵，比亚迪要是不能很好的平息此次事件，则会对比亚迪产生长期的不良影响，因为公司內部机制的不完善，同样的问题，以后还会再次发生，而比亚迪的业务合作伙伴也会因为信任问题产生分歧，到头来导致比亚迪不管是业务还是财务上都会出现问题，导致危机！
■ 作者｜郑鹏超
■ 编辑｜徐冰莹、黎璐璐
