停牌4个月后，加加食品于7月10日晚间发布重组预案，宣布将以47亿元的价格收购金枪鱼钓，交易将以现金及股份支付相结合的方式完成。
加加食品股票于今年3月12日停牌，根据公告披露，重组预案公布后公司股票将继续停牌，待取得深交所事后审核结果后，公司将按规定办理复牌事宜。
公告显示，本次交易前后，加加食品董事长杨振及其家庭成员实控人地位未发生变化，本次交易不构成重组上市。
一旦交易完成，金枪鱼钓将成为加加食品全资子公司，未来三年，金枪鱼钓的业绩承诺总金额高达12亿元。
换股收购实控人地位不变
7月10日晚间，加加食品披露重大资产重组预案，公司拟向大连金沐、励振羽等14名交易对方发行股份及支付现金，购买其持有的金枪鱼钓100%股权，标的资产拟作价47.1亿元。
预案显示，加加食品拟向交易对方发行7.92亿股，并支付现金约7亿元。方案拟定的发行价为5.06元/股，略高于加加食品3月9日收盘价4.86元。
同时，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行配套募资不超过7.5亿元，用于支付本次收购标的资产的现金对价及相关交易费用。
这意味着，在本次高达47.1亿元的交易对价中，将有85.14%通过换股形式实现，交易对方对加加食品股权升值的期待和信心可见一斑。
交易完成后，金枪鱼钓将成为加加食品的全资子公司，金枪鱼钓董事长励振羽将直接和间接持有加加食品16.7%股权。
本次交易前，加加食品董事长杨振及其家庭成员合计持有公司42.3%股权，为公司的实际控制人。交易完成后，杨振及其家庭成员合计持股比例变更为25.06%，实控人地位保持不变，不构成重组上市。
此次收购中，金枪鱼钓业绩承诺人大连金沐、励振羽共同承诺，金枪鱼钓2018年度、2019年度、2020年度实现的扣非后归属于母公司所有者的净利润分别不低于3.5亿元、4亿元、4.5亿元，业绩承诺总金额高达12亿元。
公告显示，金枪鱼钓2016年实现净利润3.33亿元，2017年实现净利润3.44亿元。从上述盈利状况考察，金枪鱼钓实现业绩承诺的可能性很大。
在承诺期内，如果出现业绩不达标的情形，业绩承诺方大连金沐、励振羽将优先以本次交易中所获得的上市公司股份进行补偿，所获股份不足以全额补偿的，差额部分以现金进行补偿。
金枪鱼估值两年涨5亿
金枪鱼钓是较早进入中国超低温金枪鱼延绳钓行业的企业之一。自2000年成立以来，金枪鱼钓的规模不断扩大。截至预案出具日，金枪鱼钓已拥有31艘超低温金枪鱼延绳钓船，均获得了渔业捕捞许可证（公海），是中国最大的民营金枪鱼超低温延绳钓船队。
随着船队规模扩张，金枪鱼捕捞数量与销量相应增加，净利润水平得到提升，金枪鱼钓的整体估值也水涨船高。
2016年8月至2017年12月，金枪鱼钓八次进行股权转让，系优化金枪鱼钓治理结构，其整体估值从42亿元升至45亿元。
综合考虑金枪鱼钓的历史业绩和未来盈利潜力、船舶购买计划、市场竞争力后，交易双方在预估值的基础上，暂定本次交易作价为47.1亿元。
与行业内其他公司进行横向比较，金枪鱼钓目前的估值依然处于合理偏低的水平。
公告显示，从事水产捕捞或水产品加工业务的上市公司中水渔业、东方海洋、百洋股份、国联水产的静态市盈率均超过40倍，而在当前估值下，金枪鱼钓的静态市盈率仅为13.70，显著低于可比上市公司的市盈率水平。
此外，近期农林牧渔行业的并购案如新希望、唐人神、珠江控股、圣农发展，所呈现出的动态市盈率平均值为14.21倍，高于金枪鱼钓的13.46倍。从相对估值角度来看，本次交易暂定交易作价对应的市盈率具备合理性。
