格隆汇8日讯，据从监管人士处获悉，截止7月5日又有5家公司首批上报的9只养老目标基金参加了评审答辩，并收到了证监会书面反馈意见。
收到反馈意见意味着基金募集申请程序已经到了最后的关键的审查阶段，如果获得通过了，就意味着流程基本走完，可以准备正式上市了。
据悉，此前已有20家公司旗下的20只产品已经收到了反馈意见，加上现在的5只，未来首批成立的公募养老目标基金有望从这29只产品中诞生。
首批养老目标基金即将出炉
所谓养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。在投资策略方面，主要包括目标日期策略、目标风险策略以及证监会认可的其他策略。
据悉，采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金；采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险(如波动率等)，并采取有效措施控制基金组合风险。
根据业内人士表示，从监管层的反馈意见看，这次反馈意见更加细化，并更具指向性，主要包括以下几个方面：一是要求说明目标日期策略与境外成熟策略的区别，并论证其合理性；二是需要说明设计下滑曲线的方法论是否一致，是否考虑中国特有的国情；三是需要说明子基金选择制度及标准等。此外，还有对投资者教育、投资适当性的安排等。“此次反馈意见非常细致。
养老目标基金门槛较高
值得一提的是，养老目标基金对管理人资质给出了较高的门槛，并非所有基金公司都能开展。《指引》指出，基金公司需满足成立两年以上，投资、研究团队不低于20人，其中至少3人符合养老目标基金的基金经理条件且成立以来或最近三年没有重大违法违规行为即可享有养老型公募基金管理资格。
另外，《指引》还要求养老目标基金需采取FOF或证监会认可的其他的运作形式，不过，从基金公司上报的养老目标基金产品名称来看，产品类型均为FOF。在运作期上，《指引》也明确，养老目标基金应采用定期开放运作方式或设置投资管理人最短持有期限，养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。
个人投资者也可以投资养老金
事实上，早在今年2月份，为了支持公募基金行业服务个人投资者养老投资，在养老金市场改革中更好发挥公募基金专业投资的作用，证监会就发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》，指导行业开发一类专门服务大众养老投资的公募基金产品，标志着基金公司可正式开展该类创新基金业务。
3月份，中国基金业协会发布《关于养老目标证券投资基金的基金经理注册登记有关事项的通知》，此类产品上报之路全线打通。
今年4月份，财政部、税务总局、人力资源和社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、中国证监会等五部委联合印发《关于开展个人税收递延型商业保险试点的通知》。《通知》要求，“试点期间，中国银行保险监督管理委员会、证监会做好相关准备工作，完善养老账户管理制度，制定银行、公募基金类产品指引等相关规定，指导相关金融机构产品开发。做好中登公司平台与商业银行、税务等信息系统的对接准备工作。”
目前，我国人口老龄化程度不断加深，而社会养老体系仍面临不均衡、不充分等问题，养老目标基金采用多元资产配置策略、严格控制回撤等规范的投资运作，有望为个人养老投资提供一站式解决方案，有效满足居民养老资金的保值增值需求。
据了解，养老目标基金在美国市场发展已非常成熟，截至2017年底，诞生于上世纪90年代的美国目标日期基金规模已超过11160亿美元，来源于养老金的资金占比为87%，是过去10年最受投资者和退休计划发起人欢迎的产品。不过，我国的养老目标基金还处于新生事物，发展路途上还存在诸多难点需要攻克。
