因子多头超额收益表现
我们以因子过去10年的IC均值判断其多头方向，IC均值小于0则取值小的为多头，IC均值大于0则取值大的为多头。因子多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合，多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。
本周因子的多头超额收益表现见下图，本周内总市值对数、非流动性冲击、一个月日均换手、三个月日均换手因子的表现较好，而单季度ROA、单季度ROE、市盈率倒数TTM、一致预期市盈率TTM、一致预期PEG等因子的表现较差。
本月多头超额收益表现见下图，本月内总市值对数、非流动性冲击、一个月日均换手、三个月日均换手因子的表现较好，而单季度ROA、单季度ROE、市盈率倒数TTM、一致预期市盈率TTM、一致预期PEG等因子的表现较差。
本年内单季度ROA、单季度ROE、一个月反转、标准化预期外盈利、标准化预期外收入因子表现较好，三个月日均换手、一个月真实波动率、一个月日均换手、一致预期市盈率TTM、三个月真实波动率、一致预期PEG等因子表现较差。
最近一年内单季度ROE、单季度ROA、标准化预期外盈利、单季度ROA同比变化、标准化预期外收入、单季度ROE同比变化因子表现较好，一致预期PEG、三个月日均换手、一个月日均换手、一个月真实波动率、总市值对数等因子表现较差。
不同时间段内的因子多头超额收益表现如下表：
因子多空收益表现
多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图，本周内一个月日均换手、三个月真实波动率、三个月日均换手、非流动性冲击、三个月反转、总市值对数因子的表现较好，而单季度ROA、一致预期PEG、单季度ROE、市盈率倒数TTM、单季度营业收入同比增速因子的表现较差。
本月多空收益表现见下图，本月内一个月日均换手、三个月真实波动率、三个月日均换手、非流动性冲击、三个月反转、总市值对数因子的表现较好，而单季度ROA、一致预期PEG、单季度ROE、市盈率倒数TTM、单季度营业收入同比增速因子的表现较差。
本年内一个月反转、单季度ROA、单季度ROE、标准化预期外盈利、非流动性冲击等因子较好，三个月真实波动率、三个月日均换手、一个月真实波动率、一致预期PEG等因子较差。
最近一年内多空年化收益超过历史表现的因子有单季度ROE、单季度ROA、标准化预期外盈利、单季度营业利润同比增速、标准化预期外收入、单季度净利润同比增速等因子，表现较差的有总市值对数、一致预期PEG等因子。
不同时间段内的因子多空收益表现如下表：
因子信息比表现
信息比能够综合考察因子的收益与风险。不同时间段内的因子多空收益信息比如下表：
因子的多空收益信息比表现见下图：
本周内三个月反转、账面市值比、一致预期滚动BP、一个月反转等因子表现较好，而一致预期PEG、单季度ROA、单季度ROE等因子表现较差。
本月内三个月反转、账面市值比、一致预期滚动BP、一个月反转等因子表现较好，而一致预期PEG、单季度ROA、单季度ROE等因子表现较差。
本年内标准化预期外收入、标准化预期外盈利、单季度ROA、单季度ROE、单季度净利润同比增速等因子的表现较好，而三个月真实波动率、三个月日均换手、一个月真实波动率、一致预期PEG、一个月日均换手等因子的表现较差。
因子多空相对强弱走势
下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况：
近半年内表现较好的因子有单季度ROA、单季度ROE、一个月反转、非流动性冲击、标准化预期外盈利、单季度净利润同比增速、标准化预期外收入等因子。
近半年内表现较差的因子三个月真实波动率、三个月日均换手、一个月真实波动率、一个月日均换手、一致预期PEG等因子。
市场系统性风险，有效因子变动风险。
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风险提示：市场系统性风险，有效因子变动风险。
《天风证券-金工定期报告-因子监控 2018-7-7》
2018年7月7日
