炜言大义
本报记者 张炜
近日，深交所上市委员会召开首次听证会，就拟作出的*ST烯碳终止上市决定，现场听取了当事人的申辩意见。引人关注的是，与上交所日前决定实施退市的*ST吉恩和*ST昆机不同，*ST烯碳若退市将成为A股市场“非标”退市第一股。*ST烯碳存在退市风险的原因是，被会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告。
*ST烯碳2014年至2016年连续3年亏损而暂停上市，2017年归属于上市公司股东的净利润7714.96万元，扣非净利润为9663.94万元。然而，扭亏为盈不等于*ST烯碳消除退市风险。担任*ST烯碳2017年度审计工作的中兴华会计师事务所出具了无法表示意见类型的年度审计报告。根据深交所《股票上市规则》，暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，属于股票将被终止上市的情形之一。
会计师事务所对*ST烯碳出具“无法表示意见”的审计报告，原因包括持续经营存在重大不确定性，内部控制出现重大缺陷导致的相关事项，无法判断相关股权未过户对财务报表可能产生的影响等。显然，未被出具标准无保留意见的审计报告，意味着会计师事务所没有对年报“背书”。
相比绝大多数上市公司年报被出具标准无保留意见的审计报告，“非标”包括“带强调事项段的无保留意见”“保留意见”“无法表示意见”及“否定意见”。“非标”审计报告或多或少说明年报存在问题，其中最严重的是“无法表示意见”与“否定意见”。值得注意的是，2017年年报披露，有123家公司被出具“非标”审计报告，创6年来新高。其中，被出具保留意见的公司有34家，被出具无法表示意见的为17家，带强调事项段的无保留意见的达72家。这一尴尬纪录既表明外部监管趋严，审计机构加大审计力度，也反映出部分公司存在问题，持续经营能力存疑。有的公司连续多年被出具“非标”审计意见，很可能成为存在较大风险的“烫手山芋”。
“非标”年报是交易所问询的重点。深交所明确表示，年报监管工作突出风险导向，已制定专门的“非标”意见监管方案，对相关公司的年报全面开展事后审查。例如，*ST天化被出具了保留意见的审计报告。审计机构认为，公司截至2017年末已资不抵债。公司母公司及子公司先后进入重整程序。截至审计报告日，公司尚未披露具体的重整计划草案，这种情况表明存在可能导致对泸天化持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性，因此出具保留意见。深交所年报问询函要求*ST天化就此补充说明多个问题。
被出具“无法表示意见”的公司，有的业绩连续亏损，有的持续经营能力存在不确定性，是投资者尤其要注意回避的问题股。除存在退市风险的*ST烯碳外，2017年年报被出具“无法表示意见”的审计报告的公司还有乐视网、*ST天马、*ST东凌、*ST巴士、*ST众合、*ST尤夫、天龙集团等10多家。其中，*ST股票占比不小。这些“无法表示意见”的个股大多跌跌不休。例如，乐视网连续跌停板打开后有过反弹及投机炒作，但5月28日盘中又创1月复牌以来的新低。*ST天马今年一季度亏损，5月14日终止重大资产重组复牌交易，到5月28日已连续11个跌停。*ST东凌去年全年和今年一季度均亏损，5月25日较去年4月的股价高点累计跌幅超过70%。
散户投资者难改“炒差”陋习，往往对审计报告揭示的风险不重视，造成投资亏损惨重。*ST烯碳或成为“非标”退市第一股，以及2017年年报“非标”数量创近年新高，给投资者敲响警钟，务必回归价值投资，少碰问题股。
