本报记者 周雪松
5月25日，“2018中国房地产上市公司测评成果发布会暨房地产金融创新高峰论坛”在深圳举行，这是中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心连续11年发布中国房地产上市公司测评研究成果。随着该研究成果的发布，2018中国房地产上市公司百强随之揭晓。中国恒大首次荣膺上市房企综合实力榜桂冠，万科、碧桂园分列第二、第三名，融创中国和龙湖地产进入前十强。
测评研究报告显示，从核心测评指标来看，2017年上市房企总资产均值为873.43亿元，同比上升21.74%；房地产业务收入均值150.02亿元，同比增长1.92%；净利润均值为22.51亿元，同比增长31.21%；资产负债率均值同比下降0.29个百分点至65.05%；净负债率均值同比下降1.45个百分点至89.87%。从资本市场表现来看，2017年，A股市场呈现分化格局，房地产板块表现明显弱于大盘，但白马龙头股领涨大盘。从企业资产负债率的分布来看，2017年约43%的企业资产负债率低于65.05%的行业均值；约32%的企业资产负债率处于行业均值和80%之间。另外25%的企业资产负债率高于80%，这一区间的典型企业有绿地、碧桂园、恒大、万科、华夏幸福和泰禾等持续扩张型企业。
运营规模方面，上市房企经营规模增速持续下滑，总资产集中度继续攀升。从上市房企总资产规模来看，截至2017年末，总资产超过千亿元的企业有45家，约占上市房企总量的21%。超过3000亿元的企业有12家；超过万亿元的企业有3家，依次是中国恒大、万科和碧桂园。从总资产累计值占比来看，榜单前15名企业的总资产累计值占比已超过50%，排行榜前53名企业总资产累计值占比超过80%。这两项指标2016年的数值分别为前18名和前59名。可见2017年房地产行业进一步洗牌重整，资源持续向龙头靠拢，行业集中度继续提升。
从盈利能力来看，上市房企盈利效率处于上升通道，利润水平保持增长态势。在成长能力上，上市房企增长率指标现回调趋势，同时，百强房企在土地市场上的竞争愈加激烈，大房企的规模优势也在土地市场上有所显现，其获取能力高于一般的中小房企，“强者恒强”的规律也开始适用于土地市场。
经营效率方面，在行业积极去库存的背景下，上市房企平均存货周转率和流动资产周转率小幅提升。截至2017年底，上市房企存货总计8.96万亿元。报告显示，当土地和资金资源越来越有限，获取难度和成本不断提升的情况下，大型房企的品牌优势和资源优势不断凸显，因此出现了房企存货向大型房企集中的趋势。
