港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。
“黑芝麻糊哎……小时候，一听见芝麻糊的叫卖声，我就再也坐不住了……一股浓香，一缕温暖，南方黑芝麻糊。”曾经，南方黑芝麻糊的广告做得家喻户晓，或许连创始人韦清文也想不到，南方黑芝麻糊能在一夕之间受到这么多的欢迎。
只是如今，第一批喝南方黑芝麻糊的人已经长大，饮料食品市场可以说越发是“乱花渐欲迷人眼”，各类小食先后登场，南方黑芝麻糊的舞台似乎没有以前明亮。
本期为何净利大幅下降？
来源：深圳证券交易所
2018年4月28日，黑芝麻（000716-CN）（以下的黑芝麻均指南方黑芝麻集团股份有限公司，南方黑芝麻糊则指芝麻糊产品）发布了其2018年第一季度报告正文。根据其报告显示，在本期内，黑芝麻录得营业收入人民币5.53亿元，相比上年同期的4.69亿元同比增长17.91%；录得归属于上市公司股东净利润0.13亿，相比去年同期减少46.31%；录得扣非净利润0.10亿元，相比去年同期减少52.08%。
来源：深圳证券交易所
从本期的利润项目表来看，各项费用的大幅增长或许是导致黑芝麻净利润下滑的一个原因。在本期内，黑芝麻糊的销售费用、管理费用和财务费用分别增长了34.11%、91.77%和62.52%。而各项费用增长的原因均是“在本期内合并上海礼多多和深圳润谷而增加相应的费用”。
虽说合并两家公司之后三费出现了上涨，但是两家公司或许可以在将来帮助黑芝麻更上一层楼。
其中上海礼多多是一家专业的电商运营公司，可以帮助黑芝麻拓宽电商渠道，实现传统食品企业向互联网+转变；深圳润谷则是一家获得了多个国际品牌授权的国内独家生产、销售商，其中比较著名的名牌有日本的HELLO KITTY、Doraemon（哆啦A梦）、Astro Boy（铁臂阿童木）等，同时深圳润谷具有较为先进的自动化进口生产设备，亦有已经建立的自我品牌，是一个很具潜力的合作对象。
始终：寻求变化
南方黑芝麻糊的品牌已经建立了三十几年，在国内的市场占有率超过40%以上，长期位列同类产品第一位。但是在激烈的市场之中，便如逆水行舟，不进则退，新兴的对手们实力非凡，达利园、旺旺的都感受到了不小的压力，黑芝麻也一直都在寻找突破。
黑芝麻首先扣开了饮料市场的大门。碳酸饮料、功能饮料、果汁、奶茶等饮品从来都是消费者们在夏日里的最爱，有一个夏季将要到来，不知黑芝麻能否搭上这辆夏季列车。目前，黑芝麻推出了罐装即饮系列黑芝麻糊、利乐装黑黑系列轻脂饮品等饮料化产品，这些产品也不负众望取得了较大的销量增长。此后，黑芝麻预计进一步深化饮料化经营策略和丰富产品结构、加大饮料产品的市场推广力度。
除了“黑”，黑芝麻一样关注“白”，黑芝麻利用其位于富硒产地湖北荆门市的生产企业加大了富硒大米的经营，并成功开发黑芝麻植物硒片产品，践行“黑营养硒食品”的发展战略。
黑芝麻始终在寻求一种不断变化的可能性，只是新产品似乎总没有南方黑芝麻糊那么幸运，创新的路上道阻且长，或许终有一天，黑芝麻可以如愿以偿。
■ 作者｜金诗媛
■ 编辑｜张骏芬，贺秋霞
