2011年ChinaJoy，雷蛇CEO陈民亮被一群Showgirl簇拥着合影。来源：雷蛇官方新浪微博。
一贯的夜店风格，一贯的洋妞SG，5月22日，被粉丝们冠以“灯厂”称呼的雷蛇发布了新一代的灵刃笔记本，15.6寸屏幕搭载第八代i7处理器的噱头，透着一股躁动的年轻气息，让人仿佛感觉“灯厂”玩得越来越OPEN。
自嗨的背后，雷蛇却逃不开投资者的质疑。头顶“电竞第一股”的雷蛇（Razer，01337.HK），已经连续三年亏损，股价跌破发行价，它究竟该如何挽回节节败退的市场？
雷蛇在上市时吃到了甜头。
2017年11月雷蛇上市首日开盘价5.12港元，相比发行价3.88港元上涨32.0%。开盘后，雷蛇股价一度比发行价高出41.5%，总市值也一度超过450亿港元，荣膺“电竞第一股”。
这主要因为全球电竞市场收入增长迅猛。2017年全球电竞市场收入达15亿美元，预计2020年将达到19亿美元。国内电竞市场拥有4亿多用户，使用电竞设备的玩家仅为3500万人，占比不到9%。
不过漂亮股价并没有支撑多久。
截至5月23日，雷蛇股价相比发行价已经下跌近四成，报收2.48港元，公司市值腰斩，达到280亿港元。
中国电竞市场火热。
从饱受追捧，到股价下跌，除去港股市场大环境因素，也暴露出雷蛇自身多重问题。
雷蛇的业绩已经多年连续亏损。
据该公司披露的财报，2017全年，雷蛇实现营收5.18亿美元，同比增长32.1%，可利润情况不佳，2017年亏损1.66亿美元(调整后亏损3180万美元)。尽管定位高端，但公司毛利率只有29.2%。
这并非雷蛇第一次实现亏损，2014年至2016年，雷蛇营业收入分别为3.15亿美元、3.20亿美元及3.92亿美元；除2014年实现净利润2033万美元外，2015年、2016年净利润分别亏损2036万美元、5933万美元。
雷蛇的亏损与其在电竞赛事上的赞助有着直接关系。2017年《英雄联盟》S7大赛上，雷蛇赞助的EDG定格在了16强，雷蛇也因此失去了出现在决赛赛场的资格，品牌曝光量的减少，让其不得不吞下利润下滑的苦果。与此同时，雷蛇此前曾赞助过的由中国国家体育总局主板的NEST电子竞技大赛，并未受到玩家们的关注。
5月22日，北京，雷蛇发布15.6寸灵刃游戏笔记本
长远来看，面对国内品类繁多的厂商，雷蛇的产品只能勉强求生，加之雷蛇在外设产品的种类单一，不具备强劲的市场竞争优势。为了挽回市场，雷蛇大幅降价，新品价格远低于制造商的推荐零售价，导致笔记本新品Razer Blade，虽然在销量上呈现迅猛势头，可并未贡献利润。
在外设及硬件业务方面之外，雷蛇在智能手环和手机方面表现更是不疼不痒。对雷蛇这家小众市场的公司而言，面临着行业天花板问题，并且遭遇转型大众化的困境。
选择香港作为上市地，雷蛇原本希望在美国市场萎缩的背景下，大力发展中国市场。目前中国市场贡献了雷蛇13%的营收占比，雷蛇可将中国市场作为最主要的渠道输出口，寻找新的盈利增长点。
虽然雷蛇想组建属于自己从产品到用户再到市场的生态布局，然而生态的本质是转化品牌带来流量的剩余价值。面对没有流量的雷蛇来说，生态一次对于它而言太过于空洞。即便雷蛇拥有约 780万个Facebook赞、290万名Twitter粉丝、180万名Instagram粉丝、120万名YouTube订阅者、25.1万名微信粉丝及15.8万名微博粉丝，以及电竞品牌战队24个国家的140名选手，可这些流量基本都依附在第三平台上。
雷蛇CEO陈民亮。
雷蛇的背后却是危机四伏。虽贵称之为全球顶尖游戏设备品牌，可远远还未实现垄断地位。连年的亏损，让雷蛇不得不直视所处的位置，投资者的耐心是有限的，面对国内品牌的虎视眈眈，雷蛇如何能交上一份满意的答卷迫在眉睫，仅靠着发布新品造势，显然不是一个明智的选择。
同时，雷蛇在产品方面被用户们各种吐槽，寿命短、价格高等成为了用户们的诰病所在。早在2015年雷蛇推出第一款游戏笔记本开始，其在口碑方面全面“扑街”。据CSISC大数据研究实验室所发布的2015年Q2笔记本品牌口碑指数显示，雷蛇以0.18的口碑度位列倒数第一。在好评度上，雷蛇以0.00的指数与技嘉、松下、机械革命等品牌并列倒数第一。通过从京东和天猫的销售数据来看，雷蛇Razer Blade销售相当惨淡。
目前来说，雷蛇如何能在中国市场“取得真经”还是个未知数。人们习惯将雷蛇称之为“灯厂”，是不是雷蛇将那代表着自身的绿色更换成红色，自己在股市中的表现将会与众不同呢？
陈民亮微博截图。
