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23日早间，港股制药公司远大医药（00512-HK）发布自愿性公告，宣布公司连同CDH Genetech拟参与要约，以方案安排方式收购一间澳洲证券交易所上市的环球生物科学公司Sirtex100%股份，并拟据此提供收购事项的49%股本资金约27.96亿元（港元，下同）。当然，远大医药表示，公司此次参与要约收购是受限于与CDH Genetech就最终文件达成共识。
作为港股市场医药板块中主要经营心脑血管及五官科治疗领域医药及器械产品的远大医药，和许多立志将业务做大做强的同业一样，近年来通过收购、合作等进行的扩张举动也是不少。这或许和远大医药当前的发展策略有关，那就是：通过内部研发和外部收购以扩充其主要产品组合，并通过有效的资源调配以提高公司协同效应和经营效率。
2017年上半年，远大医药与世界著名的三井物产株式会社订立协议，以约1270万元人民币的代价引进三井物产成为集团附属武汉科诺持股约4.9%的股东，这项交易在稳固双方合作关系的同时，也进一步为远大医药生物产业带来新的产品和市场机会。而2017年下半年至今，远大医药频频出手，此次又拟斥资近28亿元收购澳洲生物科学公司，看来是对集团生物产业的进一步扩张势在必得了。
业绩保持可观增速，实力不俗
所幸，在业务发展策略上表现积极的远大医药，近年来的业绩表现与其扩张力度算得上匹配：自1995年上市至今已走过二十多年发展路程的远大医药，这些年的业绩表现的确展示出了不俗实力。
由下表可见，最近几年远大医药整体业绩呈现稳步增长的态势，当中历年收益、毛利率及净利润都录得持续稳定的成长，经营效益显著提升。对比之下，除了2015年集团业绩各项财务数据的增长幅度有所收窄，2016及2017年远大医药的业绩又恢复了可观增速，尤其毛利率从2014年的38.23%升至2017年的51.97%，带动集团收益增加的同时实现净利润的迅猛增长。从数据反映来看，远大医药的收益和净利润分别实现三年复合增长率为15.18%及38.11%，集团整体盈利能力的提升不容小觑：
以2017年业绩成果为例，究其原因，远大医药之所以能够实现年内收益的大幅增长，一方面是由于集团积极调整产品结构，大力加强品牌建设，积极构建专业学术推广以及营销合规管理体系，使得集团多种核心产品成功进入专业治疗领域的《治疗指南》和《专家共识》，并有超过二百种产品保持或被新列入于年初发布的全国医保目录中，带来产品销售的快速增长；另一方面，集团重视产品质量，采用先进生物技术，改进生产工艺，投资安全环保设施，使得产品质量及竞争力不断提高；此外，远大医药于2016年7月完成收购的西安碑林亦开始为集团带来业绩贡献。
而由于远大医药一直积极发展技术含量更高、毛利率更高的五官科药物、心血管急救药品等专科制剂，致使集团于期内的平均毛利率提高至约52.0%，较2016年同期的约46.9%大幅提高了约5.1个百分点。一句话，远大医药业绩这么牛，都是集团经营发展过程中各项因素综合作用的结果，而单单业绩牛这一项就足够成为远大医药的最大底气了。
聚焦心脑血管+五官科细分领域
而具体业务来看，前面已经提到，主要从事研发、制造及销售医药制剂及医疗器械、生物技术产品、精品原料药和健康产品的远大医药，其核心医药及器械产品主要主要用于心脑血管急救治疗领域以及五官科治疗领域。经过多年努力，远大医药目前已成为中国五官科治疗领域中的领导企业之一，同时亦跻身中国心脑血管急救治疗领域中具有重要影响力的知名企业行列。
作为中国最大的心脑血管急救以及五官科细分领域产品供应商之一，远大医药目前有超过200种产品保持或被新列入于2017年年初发布的全国医保目录中，亦有部分核心产品被列入国家中药品种保护产品之中，销售量跟随市场的发展而不断增长，销售效率不断提高，这些都为集团期内业绩高速增长奠定了坚实基础。
近年来远大医药还一直致力研发新的产品，重点领域包括罕见病药、生物类似药、化学首仿药、创新药及高端医疗器械等，并大力加强品牌建设，积极构建专业学术推广以及营销合规管理体系，积极推进集团核心产品进入专业治疗领域的《诊疗指南》和《专家共识》，使得集团过往年度的战略规划和投资布局已渐见成果，截至2017年12月31日止已取得三个生产批件、一个临床产品批件、九个技术转让批件，并申请发明专利八项，获得专利授权七项，二个生产申报。
据悉，远大医药目前研发中的产品超过三十项，主要集中在心脑血管和五官科药物及器械，其中有二项为2类新药、十四项为3类仿制药，其他是6类或者是4类仿制药，并已有四种核心产品被列入心脑血管领域《专家共识》，亦有一种五官科产品将被列入《诊疗指南》。而有关罕见病的研发工作，其中五个在研的产品现已完成药学研究，争取于2018年为其中两个产品申报生产，另外两个产品进入生物等效性试验。另外，集团已经为五个产品开展一致性评价试验做好准备工作。
获大手笔增持+业绩牛撑股价
一步步朝着既定目标稳妥前进的远大医药，近期在资本市场的表现也算得上可圈可点。以公司股价走势来看，两年前远大医药的股价还处在1.5元上下的水平，温和上涨到得今年初已渐渐稳固在4元以上水平，并且在其后继续保持升势，到近期（5月14日至5月23日）更是连续守住6元以上高位：
（远大医药近两年股价走势图，来源：港交所）
值得一提的是，今年4月16日，远大医药获控股股东胡凯军配偶周彤豪掷逾2亿元在场外增持4102万股，消息在港交所权益系统披露后一度刺激公司股价在此前回软了一段时间后重又小涨了一波，并支撑公司股价在随后迎来新一轮升势至今。不过说到底，高层增持也只是远大医药股价上扬的一个引子，其自身过硬的业务能力和业绩表现应该才是助推股价上涨的内核因素。
总的来说，在业务拓展方面有理想有追求，自身业绩表现牛气，加上股价回暖增色不少的远大医药，未来发展还是很值得期待的。
作者：彭小留
编辑：张骏芬
