买方反馈（保险机构）
大盘观点:中美贸易战初步缓和，但投资者认为中美博弈将长期存在并制约经济发展，经济增速短期内回落将进一步确立。市场受到控风险、去杠杆政策影响及经济增速回落预期、CDR即将发行流动性进一步趋紧、资管新规细则发布等各种风险因素扰动，对后市持谨慎乐观态度。主要关注有业绩支撑的，估值有安全边际的板块，如消费、医药、金融等。
看好行业：消费、医药、金融。
【华泰通信中期策略 周明（S0570517030002）】通信: 关注四大主线，自下而上细考量(180522)
下半年关注云计算、5G、物联网、军工通信，关注自下而上的个股机会。自2018年年初以来，通信中信行业指数整体呈先抑后扬再震荡盘整的趋势。截至5月22日，通信（中信）较2018年1月2日累计跌幅6.24%，同期沪深300跌幅4.43%，创业板指上涨6.01%。4G后5G前，运营商资本开支下滑，运营商产业链上的企业受此影响，17年业绩普遍表现较弱，虽今年一季度已有明显改善，但我们认为，为蓄力5G建设，运营商控制资本开支，运营商产业链业绩承压。今年下半年，主题方面建议关注云计算、5G、物联网和军工通信。同时，应更加关注自下而上的个股机会。推荐第三方数据中心龙头光环新网,推荐亿联网络，建议关注天源迪科和星网锐捷。5G承载网需全面升级，利好传输设备、光器件。重点推荐传输设备标的烽火通信，光模块标的光迅科技。同时，运营商板块推荐基本面改善、业绩有望高增长的中国联通。此外，建议关注光器件标的博创科技、新易盛。看好工业物联网和智能仪表。推荐大力发展储能业务的能源互联网标的南都电源；建议关注物联网公共事业应用标的、智能仪表龙头新天科技和金卡智能。军工通信板块回暖,推荐海格通信。
【华泰医药中期策略 代雯(S0570516120002)】医药生物: 暖春有望延续，二线白马蓄势而发（180522）
随着新医保逐步落地叠加年初流感行情的催化，1Q18医药板块整体估值与业绩双升，预计下半年新品（前期优先审批铺垫创新药加速获批）与新股（港股生物制药板块开闸）或将持续催化板块情绪，预计整体板块或将震荡上行加速分化：1）化药板块：重磅新政加速落地。部委改革提高支付端地位， 抗肿瘤药税政优惠创利润红利+励源头创新，及“互联网+医疗健康” 加速基层渗透，看好高成长+估值相对偏低的中型公司（市值200-600亿，PE估值约30倍），推荐丽珠集团、石药集团、华东医药、华润双鹤和细分龙头通化东宝、长春高新、恩华药业；2）中药板块：结构性机会涌现。品牌药企受益消费升级，经典名方首批目录落地，2019-2020年望涌现更多投资机会，饮片行业与配方颗粒行业兼具高景气度与行业整合逻辑，龙头有望胜出。推荐片仔癀、云南白药、康美药业，建议关注同仁堂、中新药业、中国中药；3）流通板块。“两票制”的全面推行看2H18实现复苏，看好中国医药和柳州医药；4）零售板块。单体药店面临连锁药店和医院药房的挤压（理由：药店GSP认证优胜劣汰及连锁药店盈利能力较强），看市场集中度提升。推荐一心堂，建议关注老百姓、益丰药房、大参林。
【机械 章诚（S0570515020001）/肖群稀(S0570512070051)】机械设备: 半导体设备产业相关政策再梳理（180522）
近年我国半导体及设备产业政策不断出台，多维推动本土产业补齐短板。我们认为，《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造2025》等纲领，财政部针对先进集成电路生产、装备企业的税收优惠政策，以及地方政策规划正在形成合力，为本土半导体产业链的投融资、研发创新、产能扩张、人才引进等方面创造良好环境。我们认为近期中美贸易摩擦在一定程度上暴露了中国在半导体核心设备上存在短板，未来国家对本土半导体及半导体设备企业的战略扶持有望进一步加强。我们建议优选技术准备充分的国产装备企业，关注长川科技、北方华创、杭氧股份、晶盛机电。
【金融 沈娟/刘雪菲/彭文】非银行金融: 边际改善持续，龙头强者恒强
【通信 周明】通信: 存量博弈，低成本客户获取显优势
【通信 周明】烽火通信(600498,增持): 股权激励草案公布，护航业绩释放
【环保/建筑建材 王玮嘉/鲍荣富/张雪蓉/方晏荷/黄骥,】东方园林(002310,买入): 发债低于预期，无碍业务发展
