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由于美元追随美国国债收益率上涨，并且对地缘政治的担忧升温，新兴市场货币5月15日创出一年来最大跌幅，令一些主要发展中国家本已经脆弱的经济前景雪上加霜。新兴市场股票也停止了连续六天的涨势，科技股领跌。
彭博追踪的24种新兴市场货币中有23种下跌，而MSCI新兴市场货币指数一度跌破200天均线。土耳其里拉创下历史新低，之前该国总统埃尔多安表示，如果他赢得选举，他计划对货币政策承担更多责任。南非兰特重挫，该国发行了拉马福萨担任总统以来的首只欧洲债券。唯一上涨的是阿根廷比索，该国央行将对不超过300亿美元债券进行展期标售。
美国4月零售数据强劲，提振了美联储2018年可能再加息三次的预期，令新兴市场股票、货币和债券下跌，因为美联储加息将会降低风险资产的吸引力。
与此同时，在美国和中国继续举行旨在化解贸易争端的会谈之际，国际货币基金组织警告称，贸易保护主义抬头可能削弱全球经济的增长势头。野村表示，借贷成本不断上升，美元升值，石油价格上涨，可能令一些大型新兴市场经济体的经常账户赤字越发恶化。
“即使我们关于全球经济增长势头将得以保持的预期正确，这对新兴市场来说可能也只是短暂的喘息机会，”Rob Subbaraman和Young Sun Kwon等野村分析师在一份报告中写道。“在我们看来，2018年第三季度，新兴市场有出现痛苦回撤的高度风险。”
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