受市场行情、禽流感等影响，新三板87家已披露年报的农企，超5成净利同比出现下滑。
新三板在线 · 文/陈蒙蒙
“今天买的猪肉才6块钱一斤，好便宜啊”。
“我买的才5块”。
这是小编在路上听到的一段对话。
猪肉的价格如此低，折射到新三板上养猪企业的业绩表现也不如人意。
超5成农企业绩下滑
新三板在线根据东方财富choice数据统计发现，截至4月18日，234家农林牧渔挂牌公司中87家披露2017年年度报告，47家农企去年净利同比下滑，占比超5成。
此外，37家农企营收同比下滑，20家企业2017年处于亏损状态。
业绩亏损前三的企业为信合棉业(839900)、中棉种业(832019)、晓鸣农牧(831243)，去年分别亏损2798.28万元、1660.27万元、1446.63万元。
值得一提的是，信合棉业年报被出具带强调事项段的审计报告。
审计报告显示，信合棉业2017年经营活动产生的现金流量金额为-3162.81万元，同时公司2016年、2017年连续2年亏损。不过，信合棉业表示，未来拟采用“改性棉技术”开拓新产品市场，通过改性棉及改性棉纱的加工和销售增加企业未来利润。
不过“改性棉技术”相关产品尚处于市场拓展阶段。鉴于此，审计机构认为这些事项可能导致信合棉业的持续经营能力存在重大不确定性。
此外，晓鸣农牧因业绩下滑遭华西证券风险提示，财务数据显示，公司2017年营收同比下滑4.09%至2.83亿元，净利润亏损1446.55万元，下降119.95%。
对于业绩出现大幅波动，晓鸣农牧解释，受H7N9事件、蛋鸡行业阶段性供需关系失衡、生态环保规划政策等影响，整体蛋鸡行业低迷，雏鸡产品平均售价同比大幅下降。
虽然农企整体业绩表现不佳，仍有37家农企2017年净利润超千万元，天兆猪业(839932)和垦丰种业(831888)净利超亿元。
其中，天兆猪业以1.33亿元的净利润居于首位，其次是垦丰种业，其业绩下滑至近3年来的最低谷，不过仍以1.21亿元的净利仅随其后。
“二师兄”不值钱了
新三板注意到，在超5成业绩下滑的农企中，以养鸡、养猪、养牛的企业下滑为甚。
新三板上共计23家养猪企业，其中9家企业披露2017年年报，除天兆猪业、龙凤山(833082)、振兴生态(836330)三家企业，其余恒力通(872098)等6家猪企去年净利均处于下滑状态。
其中，恒力通2017年营收、净利分别下滑28.52%、113.19%，对应数据为2645.92万元和-83.19万元。
对于业绩下滑，公司解释，四川地区生猪市场价格下滑导致公司营收出现下降，同时由于公司战略调整及规范运营管理，大幅度提高员工薪酬水平，新增研发生物技术研发费用等导致净利出现亏损。
当然生猪市场价格下滑波及的不是一家公司，佳和农牧(871537)2017年净利下滑76.30%也是受整个生猪市场行情影响。
荣昌育种(430762)等几家猪企净利下滑同样如此。
主营有机猪肉养殖和有机稻米种植销售的振兴生态(836330)去年净利同比增长超9成至2151.09万元，公司则解释，由于有机猪肉、稻米、保健品及农产品销售收入增加，以及股票派发红利等方面原因。
对于养猪企业出现行业性业绩下滑，市场人士分析主要因素是“猪周期”影响。
具体看来，我国生猪养殖行业具有明显的周期性，“猪周期”的主要表现为，猪肉价格上涨时养殖户会增加养殖量，一段时间后市场生猪存栏量过剩，生猪价格因此出现下滑，如此循环往复。每个“猪周期”约为3-4年，期间会经历一次完整的价格上涨再下跌趋势，而2017年又处于新一轮“猪周期”的下跌通道中。
“鸡”年不利
此外，纵观10余家养殖类企业中的养鸡企业，因受禽流感影响，业绩表现同样不乐观。
值得一提的是，一家主营肉鸡饲养与销售的春茂股份(430463)，2017年上半年亏损额就高达9195万元。
公司解释，2017年上半年受到春季全国多地H7N9事件的影响和冲击，各地政府对活禽市场的管制日趋严格，部分地区关闭活禽市场及不定期休市时间的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽产品市场行情整体持续低迷，整个行业出现亏损，公司养鸡业务也受到严重冲击，肉鸡销售价格同比下降约30%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。
此外，圣迪乐村(832130)预计2017年净利下滑超7成，对此，公司解释，2017年上半年，蛋鸡行业受H7N9禽流感、供需严重失衡等影响，普通蛋、淘汰鸡价格断崖式下跌等导致2017年净利总体下滑超7成。
禽流感不仅影响肉鸡价格，鸡蛋的价格也受影响。
从事鸡蛋的生产和销售的荣达禽业(834797)表示由于行业周期导致市场阶段性供需失衡，加之H7N9禽流感事件等综合影响，产品价格低位运行，公司2017年上半年净利下滑近8成。
净利下降幅度最大的是顺宝农业(835712)，该公司主要从事蛋鸡养殖、鸡蛋、育成鸡、老母鸡及有机肥料的生产与销售。数据显示，公司2016年实现净利润276.22万元，2017年亏损587.03万元，同比下滑312.52%。
原态农业(833763)2017年净利下滑51.69%，亏损555.45万元。不过该公司并没有“甩锅”H7N9禽流感，其表示净利下滑主要是2017年公司管理费用和财务费用增加导致营业成本上升，以及在建工程较多，都为前期投入资金。
值得关注的是，在行业普遍受禽流感影响的情形下，湘佳牧业去年净利润逆势增长15.67%至6007.07万元。
为什么在整个行业面临下行的环境下，湘佳牧业的业绩却能逆势增长。
翻看其公开资料得知，湘佳牧业比较有先见之明，会“防患于未然”。公司为了应对活禽养殖行业周期性的波动，公司克服了黄羽肉鸡销售依赖活禽市场的不足，于 2008 年开始开创性的布局活禽屠宰和冰鲜销售业务。公司通过加大开拓冰鲜销售渠道的力度，逐步减小活禽市场消费低迷对公司业绩的影响
农企上市难
农业由于税收优惠政策及终端分散，存在造假风险，令农业企业上市成为一个难题。
国家为了鼓励农业生产和农产品加工行业发展，实施了很多的税收优惠政策，农业的税率很低甚至个别领域完全免税，这会极大降低造假的成本。
但是农产品加工企业上游多数是小农户，企业可能拎着一兜子现金去采购，带着一兜子土豆回来。这种交易在银行系统、物流系统几乎不会留下任何痕迹，终端分散、现金交易，让核查真实性变得特别困难，造假者就更容易躲过去。
参仙源(831399)作为新三板农业造假第一股广为人知，2013年，公司通过少记成本5538万元，导致虚增利润5538万元，另外通过不公允的关联交易虚增利润7373万元，两项合计金额1.29亿元。
ST鑫秋(832268)曾因虚假采购、虚假销售等问题被证监会责令改正。2017年6月30日，因未能按照规定时间披露2016年年度报告，ST鑫秋被终止挂牌。但因涉嫌存在违规及其他待核实事项，公司目前正处于立案调查阶段，相关事项处理完毕后将被股转系统摘牌。
新三板在线统计发现，2000年至今，18年的时间只有23家农林牧渔企业成功上市，2006年上市的獐子岛(002069)因多次“扇贝跑路”引发农业股造假热议。
农业股上市其财务数据的真实性成为证监会的关注点，2017年8月30日，主营鲜品食用菌的农业股如意情闯关失败。
在发审会上，证监会关注如意情报告期通过第三方回款的金额为2.27亿元、2.81亿元、2.06亿元，未签订合同直接销售的金额分别为1184.54万元、815.38万元、443.14万元，报告期还存在部分现金回款的情形。
鉴于此，证监会要求保荐代表针对未签订合同直接销售的情形说明如何核查上述销售的真实性，同时说明如何核查现金回款的真实性。
值得一提的是，目前新三板挂牌公司中IPO排队中没有一家农业企业，只有湘佳牧业等10余家农企接受上市辅导。
其中，2016年2月就接受上市辅导的晓鸣农牧，算起来已接受辅导2年，尚未开始IPO排队，同时公司4月18日公告称，因受禽流感等影响业绩下滑遭风险提示。
此外，圣迪乐村受困于业绩下滑IPO被终止审查，湘佳牧业2015年7月就启动IPO，期间经历中止审查—恢复审查—终止审查—再次接受上市辅导的坎坷路程，目前仍处于上市辅导期。
截至4月18日，尚无一例新三板农业企业IPO转板成功。
本文出品：新三板在线。作者：陈蒙蒙。
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