2018年4月13日到14日，零界·新经济100人2018年CEO峰会在北京四季酒店隆重举行。当下，中国的创业者和投资者们都面临时代的变革，技术、资本、用户的变化将加速各领域的融合和统一，这也是此次峰会主题零界的含义。
由新经济100人创始人兼CEO李志刚主持的新投资论坛在13日下午举行。参与讨论的嘉宾有金沙江创业投资基金董事总经理朱啸虎、高榕资本创始合伙人张震、蓝驰创投管理合伙人朱天宇。
这三位投资圈大咖都曾在A轮阶段捕获了百亿美金级别的独角兽，他们的历史战绩包含了滴滴、饿了么、拼多多、趣店等新经济巨头。在台上，三位重量级嘉宾共同就风险投资领域发表了自己对零界趋势的看法。
01
A轮公司的哪些特质让你一见倾心？
李志刚：今天在座的三位分别参与了三家百亿美金公司的A轮投资，首先请三位大佬跟大家谈谈你们如何在A轮的时候做出判断，发现后来成为百亿美元估值的新巨头，他们在A轮时有哪些特质让你一见倾心？
▲新经济100人创始人兼CEO 李志刚
朱啸虎：说真心话，我们在投A轮时，不敢想象企业能成为百亿美金的独角兽。当年金沙江投饿了么A轮，算来算去市场太小，后来我们跟张旭豪说把市场放大点，他想全国的市场可能会成上亿级的。
投资滴滴的时候也是，打车领域受供给侧限制，市场算起来也不是那么大。当年程维和我说公司每年做到差不多两万单的时候可以挣到100万。所以A轮想象百亿美金真的不敢想。公司估值能做到10亿、20亿美金，投A轮的投资人已经很高兴了。
▲金沙江创业投资基金董事总经理 朱啸虎
张震：我的感觉和朱啸虎差不多。当年投黄峥时，我之所以觉得他是很能干的人，是因为他对市场的理解比我们深的多。那时候我们在看美国一个创新模式Jet.com。当时我和黄铮吃午饭的时候聊了15分钟时间。因为他是Jet.com的会员，他对业务的了解都是一手的。当时我们好像做了很多研究，似乎对行业还很懂。但是听了他说的发现他太懂了，所以在那一刻我就决定投了。
▲高榕资本创始合伙人 张震
朱天宇：其实我跟大家感受类似，没有人在A轮时有水晶球知道它的估值上限是多少。趣店融资时，恰逢我们在这个赛道寻找类似的团队。也正好有幸我认识罗敏超过5年，他有机会就找我来聊一聊，这是他的特征，他经常会找对自己有帮助的人主动交流，自我成长学习的动力非常强。因为这样的理解，2014年3月他来找我们聊，其实只谈了半个小时就签了，之前是我对这个人5年的了解，才30分钟决定了投资。
▲蓝驰创投管理合伙人 朱天宇
02
怎么看资方与创业者的博弈？
李志刚：说了和风细雨，我们再来一点刺激的。怎么看待创始团队和投资人之间的博弈，特别是现在ofo、摩拜，最终其实就是创始团队还有资本之间发生的博弈。你们作为资方代表怎么看？
朱啸虎：从现在看共享单车，去年年底可能是唯一的合并机会，不管是对于ofo还是摩拜，如果在去年合并，估值还有两三倍的增长空间。为什么一开始这么多钱砸了共享单车，因为一开始市场非常好。但是到去年的时候，摩拜数字公开，一辆车每天才7点几次，每天收7块钱，靠租金基本上赚不到钱。这个时候觉得两家公司已经看到天花板了。
张震：我是认为投资人应该有感恩之心，特别在是投入优秀的企业家时。只有让创业者有更大的动力，最终投资人和创始人才有更好的收益。
朱天宇：我觉得不存在博弈的关系，我们看到创业者不是在追求短期利益，而是在追求更大的格局之下，他的气场能够影响到更多的人，才可能解决一些非常复杂的利益格局。趣店之前也经历过类似这样的艰难时刻，但最终都是罗敏他自己希望把事做成，在这样的前提下突破了艰难的时刻，最后促成了趣店在比较短的时间窗口下抢先上市。这样的创始人其实是在带领我们走，不是我们在带领他们。
03
未来看好哪些赛道？
李志刚：今天我们探索趋势、未来，投资人一定要在更早的时刻发现趋势，发现优秀的公司。请三位谈一谈你们看好未来的哪些创业赛道？
朱啸虎：今年的市场非常火，创业项目非常多，但是一半是区块链，一半是小程序。现在很多小程序创业企业，每天的增长都有几百万，速度非常快，所以市场非常大。我还是建议创业者抓住小程序的机会，尽早地找到红利。
张震：我觉得人工智能还有着很大的机会，虽然AI从2016年就开始热起来，但是很多行业被人工智能影响、改造升级的程度还不够，这里面还有很大的机会。另外就是企业服务，美国的VC圈投资企业服务是非常成功的，有很多公司成功上市，中国的公司上市也只是时间问题。
朱天宇：我谈一点稍微务虚的事情，从未来看有三个趋势，一个是所谓的从中心化到去中心化，一个从比特到原子，一个是从电子到光谱。去中心化上，BAT流量集中化导致现在流量成本非常高，这时就出现了很多寻找线下流量的机会，包括寻找微信小程序新的红利。其实本身区块链也是属于这个方向，但是需要时间。
从比特到原子，过去十余年互联网的创新机会是偏「软」的，在未来可能会涉及到更多「硬」的成分。所以这里面我们看到无人车、无人机等等有眼睛、耳朵、大脑、小脑、有运动能力的机器设备帮助我们提高效率。
第三点，电子到光谱相对来说更细分一点。半导体实际上是驱动我们过去几十年最基础的创新，包括下一代的交互界面、机器人身上的雷达，其实都涉及到在光学层面的技术。从精简光学到新的电子化的创新，都可能会成为新的世界中很多东西的构成。
