奈飞于2002年5月22日IPO，截至最新收盘价311.65美元，按前复权价格计算，在近16年的时间里，奈飞股价涨了约268倍，年复合增长41%！奈飞是如何做到的？
奈飞为何能高速增长？
1、从DVD到流媒体
现在，可能很多人不太清楚奈飞最先是做什么的了：线上包月订阅出租DVD。
在奈飞的第一份年度报告中，公司表示：
我们预计DVD将会出于所有实际目的而取代VHS录像带，此后DVD将享有同样长的使用寿命。
实事上，奈飞凭借网上租赁DVD，线下邮寄的包月套餐模式和灵活的归还政策打败了当时的线下出租巨头百事达公司（Blockbuster Video），后者的业务是：录像带（VHS）租赁实体店。
随着它的模式越来越受欢迎，它吸引了60万名订阅者，奈飞成为了开路者。
2007年奈飞首次采用流媒体形式向大众提供服务。由于像苹果这样的公司开始销售电子版的流行电影和电视节目，奈飞在2007年推出了一系列直接向消费者提供内容的流媒体服务，同年苹果的iPhone首次亮相。
以下是「流式传输」这个词的奈飞年报中出现的频率
资料来源：奈飞年报
2010年流媒体服务首超邮寄租赁用户。当2010年奈飞联合创始人兼CEO哈斯廷斯（Reed Hastings）走上iPhone 4的发布会舞台，与乔布斯共同宣布奈飞将推出其首款iOS app时，该公司的流媒体服务仍然是免费提供给DVD邮寄租赁用户的，其提供的电影和电视节目的数量正快速增长。与苹果合作带来了业务上的一个突破点：通过流媒体服务访问奈飞内容的用户数量该年首次超过了邮寄租赁用户。
突然之间，奈飞不再需要持有大量的DVD库存，而是花费了大量的间接费用，因此奈飞能够通过互联网连接向任何人提供电影。这彻底改变了业务，用户数量突飞猛进。
美国国内流媒体订阅数
资料来源：奈飞年报
2、国际扩张
奈飞年报中出现「国际」一词的频率
资料来源：奈飞年报
关于国际扩张，奈飞是一直存在野心的。早在2002年奈飞就有意将DVD出租业务扩大到加拿大和英国，但是，沃尔玛当时宣布它将开始自己的DVD-by-mail业务，奈飞最终决定放弃国际扩张并专注于美国本土市场，避免和沃尔玛在国际市场正面竞争。不过，沃尔玛这项业务最终以败告终。
当奈飞在2010年开始提出国际扩张时，大众很难想象到奈飞的国际扩张是如此的顺利。
资料来源：奈飞年报
2010年：加拿大2011年：拉丁美洲2012年：英国，爱尔兰，芬兰，丹麦，瑞典，挪威2013年：荷兰2014年：德国，奥地利，瑞士，法国，比利时，卢森堡2015年：澳大利亚，新西兰，日本，西班牙，葡萄牙，意大利2016年：世界其他地区！（除中国，克里米亚，朝鲜和叙利亚外）
在不到10年的时间里奈飞在全球范围内获得超过5000万的用户。
奈飞国际订阅用户
资料来源：奈飞年报
3、原创内容
拥抱流媒体、国际扩张是奈飞成功的重要原因，但它们不会在奈飞的周围形成持久的护城河。真正帮助奈飞从竞争中脱颖而出——长期吸引用户，是公司的原创内容。
直到2013年「原创内容」才开始出现在年度报告中
资料来源：奈飞年报
奈飞在2007年与Red Envelope子公司一起涉足原创节目，但没有任何进展。直到2013年- 随着超级流行的House of Cards（纸牌屋）的发布- 奈飞的原创节目才真正成为中心舞台。
奈飞正在原创内容上加大投入，公司首席财务官David Wells在2月27日摩根士丹利技术，媒体和电信大会上发表的评论：计划今年单独资助多达700个新的电视节目和电影，耗资75亿到80亿美元。
奈飞在原创内容上的投资
资料来源：奈飞年报
奈飞在原创内容的「大规模烧钱」模式使得公司最近三年经营现金流为负值，但迅速提升的净利润说明内容投入开始为公司带来丰厚的利润，2017年利润增速达到100%，为过去3年新高。从不断增长运营利润可以看出，公司「流量变现」或正进入快车道。
奈飞的净利润及增速
资料来源：奈飞年报，中信证券
机构现在怎么看奈飞？
4月12日，穆迪上调奈飞的企业债评级至Ba3（之前为B1），前景展望为稳定。由于强劲的用户增长势头，穆迪上调奈飞企业债评级，因为预期负面的自由现金流动性将在2018年达到低谷。
在奈飞今天（4月16日）公布最新季报前，众大行纷纷上调奈飞的目标价：
高盛将奈飞的目标股价从每股315美元上调到了360美元，并重申了对这家视频流媒体互联网科技公司的股票「买入」评级。同时高盛还预测，奈飞今年的收入将远超预期。
大摩将奈飞目标价从275美元上调至350美元，小摩也上调了奈飞的目标价，从之前的285美元上调至328美元。
当然，有多方也有空方，此前知名机构香橼就曾发文看空奈飞：大空头香橼开火：奈飞股价将跌回300美元。
