高频数据：蔬菜、猪肉价格回落；人民币对美元贬值；农产品领涨商品期货
【通胀观察】蔬菜价格转跌，猪肉价格继续回落。商务部公布的蔬菜价格周环比下跌1.8%，猪肉价格下跌3.2%；预计3月CPI同比或回落至2.5%左右。
【汇率表现】美元指数小幅回升，人民币对美元贬值。上周，美元指数小幅上涨0.2%，周五收于90.1；美元兑人民币汇率收于6.30，人民币对美元贬值0.4%。
【大宗商品】商品期货价格涨跌互现。南华商品综合指数周环比上涨0.1%；其中，农产品指数领涨，周环比上涨1.6%。细分品种来看，豆粕、玉米领涨。
中观行业：商品房成交回暖，全国高炉开工率小幅回升，发电日均耗煤量回升
【下游】商品房成交回暖，土地市场量价齐升。30城商品房成交面积回升25.7%，一、二、三线城市均现回暖；土地供应量价齐升，土地成交溢价率有所回升。
【中游】高炉开工率小幅回升，有色金属价格涨跌互现。全国高炉开工率小幅回升至64.5%，水泥价格上涨1.4%，玻璃价格回落；有色金属价格涨跌互现。
【上游】焦煤价格持平前周、动力煤价格小幅回落；发电集团日均耗煤量回升。国内汽油、柴油价格小幅回落；LME铅、锌、铜、铝3个月期货价格多数下跌。
高频数据跟踪
通胀观察：蔬菜价格转跌，猪肉价格继续回落
前周（3月26日-3月30日），蔬菜价格转跌，猪肉价格继续回落。前周，商务部公布的蔬菜价格周环比下跌1.8%，较此前一周回落2.0个百分点；猪肉价格周环比下跌3.2%，跌幅收窄0.2个百分点。考虑到春节效应消退、蔬菜和猪肉等价格回落，将导致3月CPI有所回落，预计3月CPI同比或回落至2.5%左右。
汇率表现：美元指数小幅回升，人民币对美元贬值
上周（4月2日-4月6日），人民币对美元贬值0.4%，周三美元兑人民币汇率收于6.30；周五美元指数收于90.1，较前周（3月26日-3月30日）上涨0.2%。美元兑人民币即期-中间日均价差41基点；离岸、在岸人民币日均价差-128基点。
大宗商品：商品期货涨跌互现，农产品涨幅较大
上周（4月2日-4月6日），商品期货核心品种涨跌互现，农产品涨幅较大。上周，南华商品综合指数上涨0.1%。其中，农产品指数领涨，周环比上涨1.6%；金属、工业品和能源化工指数周环比下跌。细分品种来看，豆粕、玉米、焦煤指数领涨，周环比涨幅分别为2.1%、0.9%和0.8%；沥青、铁矿石、动力煤指数领跌，周环比跌幅分别为3.5%、3.4%、2.7%。
中观行业跟踪
下游：商品房成交继续回暖，土地市场量价齐升
前周（3月26日-4月1日），30大中城市商品房成交面积继续回升，其中，一、二、三线城市环比均现上涨。商品房销售面积继续回升，30城商品房成交面积341万平方米，周环比回升25.7%。分城市来看，一线城市成交面积61万平方米，周环比回升29.2%；二线城市成交面积183万平方米，周环比回升25.6%；三线城市成交面积97万平方米，周环比回升23.7%。
土地供应量价齐升，土地成交溢价率有所回升。前周（3月26日-4月1日），100大中城市土地供应占地面积1663万平方米，周环比大幅上涨70.5%；土地挂牌均价2814元/平方米，周环比上涨24.3%。前周，土地溢价率回升8.3个百分点。
中游：高炉开工率回升，有色金属价格涨跌互现
上周（4月2日-4月6日），钢价继续上涨；全国高炉开工率小幅回升；水泥价格上涨、玻璃价格回落。上周，Myspic钢价综指收于144.6，周环比回升1.7%。全国高炉开工率64.5%，周环比回升1.4个百分点。全国水泥价格指数收于133.8，周环比上涨1.4%；全国玻璃价格指数收于1227.1，周环比回落0.3%。
有色金属价格涨跌互现；橡胶价格有所回升。上周（4月2日-4月6日），有色金属价格涨跌互现，长江有色铜、铝、铅、锌价格周环比变化分别为1.7%、2.5%、-0.3%、-0.4%。上期所库存小计来看，铜、铝、铅、锌库存周环比变化分别为0.1%、0.0%、10.3%、-2.8%。上周橡胶价格较前周上涨1.7%。
上游：发电日均耗煤量小幅回升，原油价格回落
上周（4月2日-4月8日），主焦煤价格持平，动力煤价格小幅回落；六大发电集团日均耗煤量有所回升。上周，焦煤价格为1600元/吨，与前周持平；动力煤价格590元/吨，较前周回落1.67%。从需求来看，六大发电集团日均耗煤65.7万吨，周环比回升0.2%。
上周（4月2日-4月4日），国际原油价格下跌，国内汽油、柴油价格双双回落，LME铅、锌、铜、铝3个月期货价格多数下跌。上周，国际油价下跌，布伦特原油、IPE轻质原油和WTI原油期货结算价格较前周分别回落4.5%、4.4%和4.4%；国内汽油、柴油价格均较前周回落0.4%。LME铅、锌、铝、铜3个月期货价格周环比变化分别为-2.2%、-2.7%、-1.3%、0.3%。
【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2018年4月9日发布的研究报告《从PPP清库，看宏观主线逻辑》】
证券研究报告：从PPP清库，看宏观主线逻辑
对外发布时间：2018年4月9日
顾皓卿 邮箱：guhq1@cjsc.com.cn
张蓉蓉 邮箱：zhangrr@cjsc.com.cn
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