2018年3月26日,华显光电(334.HK)公布了2017年全年业绩。财报显示,华显光电收入实现了34.6亿元人民币(单位下同),同比稍降5.8%,毛利为2.79亿元,同比增长36.1%,归母净利润为1.16亿元,同比增长27%,派息保持持平,每股派息2港仙。
产品结构改变,整体平均售价上升成为业绩上涨的核心因素。17年LCD模块产品销量达5340 万片,同比下降28.4%。主要受2017年上半年部分终端客户清理库存,以及市场推广全屏幕终端产品,令上游零部件供应短缺的影响。但由于产品结构调整,华显光电的高端产品,如内嵌式(In-cell/On-cell) LCD模块产品以及低温多晶硅(「LTPS」)LCD模块产品销售稳步增长,带动整体平均销售价格由去年同期的人民币49.4元上升至人民币64.9元,同比增长31.5%,抵消了销量下降带来的负面影响。毛利率因此录得8.1%,同比增长2.5个百分点。
与华星光电的协同效应,产品升级,价量提升是未来业绩保证。深圳华星两条8.5代线以及一条建设中的11代线,已经量产的第六代LTPS-LCD生产线(T3项目),正在建设中的第六代柔性LTPS-AMOLED显示面板生产线(T4项目),都将未华显光电提供稳定的面板供应,不仅是面板供应,还有与华星的协同带来的客户资源,产品组合持续优化都将给华显光电带来切实的业绩正面刺激。乘着全面屏、OLED屏幕兴起的风,手机屏幕的升级换代给其带来巨大的需求。华显光电与华星光电的协同效应打通了上下游,成本端得到更好的控制,下游客户得到拓展。配合产能的释放,未来华显光电的发展空间不可小觑。