同时兼具“激进”和“保守”两种投资策略可谓混合型基金的独到之处，景顺长城动力平衡混合恰恰将这两种看似冲突的策略结合到一起，在“劲”与“稳”中找到了完美平衡
文 |《投资时报》记者 苏慧
“星远望似高，却未算高，我定能摘到。”
对于景顺长城基金经理刘苏来讲，2018年3月28日无疑是一个难忘的“摘星”时刻。就在当日于深圳举行的晨星基金奖颁奖现场，刘苏携其操盘的景顺长城动力平衡混合基金，在157只混合型基金中脱颖而出，一举斩获晨星基金奖2018年度唯一混合型基金大奖，成为最闪亮的“星”。
《投资时报》记者注意到，在公募基金领域，同时兼具“激进”和“保守”两种投资策略可谓混合型基金的独到之处，景顺长城动力平衡混合恰恰将这两种看似冲突的策略结合到一起，在“劲”与“稳”中找到了完美平衡。
“劲”的是，截至2018年3月27日，其最近1年和2年的回报率分别达到24.13%和53.91%，在同类基金中排名靠前；“稳”的是，从最近12年业绩来看，该基金仅有4年收益率为负，自成立以来累计盈利更高达456.88%，超过166.52%的业绩比较基准，较沪深300多增两倍有余。
这，或许正是景顺长城动力平衡混合能够斩获晨星2018年度基金大奖的关键所在。
基金综合实力强劲
晨星奖堪称基金业最难拿的奖。不仅仅是考量严苛，也在于其稀缺性，晨星每年只评选出5个类型各一只获奖基金。也就是说，从1700多只符合参评条件的基金中只选出5个产品，获奖概率低于千分之三，真正是在选最亮的星。
在定量考察方面，包括基金产品年度总回报率、风险控制、风险调整后的收益、基金长期业绩表现、年度费率等各色指标均囊括其中。在定性评价上，基金经理任职时间、基金公司管理团队的稳定性、投资组合与投资策略的一致性、为投资者提供的服务、是否涉及丑闻等也是颁奖机构重点考察的要素。
因此，能够在众多候选基金中突出重围并非易事，这也从侧面印证景顺长城动力平衡混合是一只综合实力强劲的基金产品。
从业绩来看，据晨星数据显示，2017年度该基金总回报达36.35%，超过24.46%的业绩比较基准。在2017年极端结构性的市场中，靠80%仓位获得36.35%的回报，侧面反映基金经理的投资能力高人一筹。
其短期业绩亦同样优异，据Wind数据显示，最近六个月景顺长城动力平衡混合回报率为11.85%，远超1.55%的沪深300同期回报率，也将灵活配置型基金0.73%的回报远远甩在身后。
正如其名，“平衡”可以说是这只基金最大的特点，20%-80%股票仓位腾挪区间使得攻防都不会很极端；以获取高于银行一年期定期存款年利率2倍的回报为目标，保证了不贪心、不冒进，能够适时退出，有利于长期业绩的稳健。因此，无论在市场大涨还是大跌时，基金经理都有机会相时调整，守住胜果。
《投资时报》记者注意到，在熊市时该基金的跌幅显著小于指数，例如2016年该基金仅下跌0.32%，显著小于沪深300指数11.28%的跌幅；而在蓝筹小牛市的2017年，景顺长城动力平衡混合则大涨36.53%，在同期配置型混合基金中排名第一，显著好于沪深300指数21.78%的涨幅，其超额收益获取能力，在多个市场阶段均经受住了考验。
选股策略成熟有效
景顺长城动力平衡混合基金之所以能够在各种复杂市况中游刃有余，离不开其灵魂舵手刘苏的操盘。
具有13年证券、基金从业经验的刘苏目前仅管理景顺长城动力平衡混合一只基金。自其管理以来，该基金实现23.97%年化净值增长率，高出业绩比较基准近18个百分点。并且在2017年，该基金更以36.53%及16.66%的回报率，获得晨星标准混合型基金一年期及两年期冠军。
长期以来，刘苏始终坚持“下行风险小，上行空间大”的原则，积极寻找“好行业、好企业、好时机”三因素相结合的投资机会。在这其中，刘苏主要关注两类标的：一是“大行业、小公司、有竞争力”的优质成长股；二是预期（估值）很低，但经营出现积极变化的公司。
刘苏进一步指出，上述投资机会中，前者主要是指处于成长初、中期且未来具备较强扩张潜力的竞争优势型企业，这类企业一旦在估值合理时买入并长期持有，较大程度上会带来丰厚回报。等到其进入成长末期，或股价已经明显透支未来预期时，就需要择机卖出。
而后者主要是针对那些竞争优势不明显的企业，对于这类公司，可以选择在市场预期不高但新的成长性因素出现时阶段性参与，比如拥有行业景气度改善或阶段性业绩高增长这类主题的企业，都是可以选择的标的。
通过多年运作管理，刘苏逐渐形成了成熟有效的选股风格。在重点关注上述两类投资机会的同时，他也会尽量回避两种投资类型。一类是公司经营已处于成熟期或成长末期，尽管经营业绩非常好，但成长空间不足。刘苏认为，此类企业如果估值水平尚未下降到均衡期水平，就不适宜重仓持有。另一类则是缺乏长期竞争优势的企业，对于这类企业，“需要在估值较高或者公司进入景气末端时及时减持”，刘苏表示。
