2018年3月27日下午，环球医疗（2666.HK）发布2017财年业绩会，公司首席执行官郭衛平先生、首席财务官彭佳虹女士出席会议。
2017年财年，公司实现营收34.19亿元人民币，同比增长26.6%；毛利21.74亿元，同比增长25.3%；净利润11.49亿，同比增长31.7%；股本回报率为16.36%，总资产回报率为3.44%。
医疗金融业务，公司的生息资产平均收益率较上年同期虽略有下降，但仍保持较高水平。2017年生息资产平均收益率为8.14%，同比下降了0.26个百分点。计息负债平均成本率较2016年度大幅下降，计息负债平均成本率4.63% ，同比下降了0.46个百分点。公司降低了直接融资的比例，提高了银行贷款的占比，2017年末直接融资占计息负债总额的22.7% ，同比下降了13.9个百分点。另外，考虑锁汇成本等因素，公司安排了部分境内外美元及港币贷款，2017年末外币借款占比为14.6% ，同比上升了9.3个百分点。不良资产率为0.78%，30天逾期率为0.44%，都处于行业领先水平，资产调拨覆盖率为189.92%。
科室升级服务进一步拓展，2017年公司科室升级服务的毛利达到人民币1.37亿元，同比增长5.0%。公司持续深入推进以脑卒中为核心的科室升级服务模式，通过脑卒中防治临床诊疗技术、疾病管理的系统培训，并结合医院客户的发展需求为其制定个性化方案。公司也将这种创新模式覆盖至肿瘤、妇产、心血管、康复等学科领域。
公司也在积极布局“互联网+医疗”，2017年12月，公司与齐齐哈尔市第一医院、医苑医生集团签署齐齐哈尔市第一医院医疗信息化合作框架协议，协议包含诊疗平台、医疗信息化、医生集团、医疗健康大数据、互联网医疗产业链、合作拓展等六个方面的合作内容。
以下为提问环节
Q1、金融机构因为受到去杠杆影响，整体社会信贷供给是不足的，2018年三个月来看，对公司有什么影响？
A：今年虽然是趋紧的，对公司是机遇也是挑战。挑战方面，公司融资成本在持续上升，但直接融资水平略有回落。今年还是会按去年的融资策略，境内境外市场同时做这项工作。公司信用评价在未来也会有进一步的提升，促进公司的融资渠道进一步通畅。资产端的客户需求依然强劲，所以我们对2018年资产的增长还是保持信心的。息差会有一定的压力，但是主要还是来源于成本上升的压力。
Q2、关于医院股权投资，今年年底几个国企的医院剥离要完成，现在已经过去1/4，目前初步的意向有哪些？作为国有医疗企业附属子公司，竞标有什么优势？预计规模有多大？后期的运营模式？拿下医院的结点在什么时候？
A：在134号文件下达以后，公司也是积极的排查了国内的企业医院，现在有2000多家，三级以上200多家，公司也在积极洽谈中。未来通过互联网+医疗信息平台，会全面对医院进行提升，也会跟国外对接，将医院医生的素质，业务能力，服务能力都进一步提高，以及手术室的改造等一系列，进行整体的提升。
在134号文的截止日期前，公司会全力以赴完成，具体数据有不确定性，所以目前暂时不方便透露。集团也给予了很大的支持。
并购的资本开支，公司有很大的资本金，还有银行的授信，银行都愿意支持这样的央企购并业务，所以资本没有问题。同时公司也在组建新的基金，完成这样大批量的购并。
Q3、脑卒中一直是优势项目，下一步如何发展？
A：公司每年都会邀请国际上的一些医生，对重大疾病的治疗和手术体系进行完善，包括培训医生。目前公司已经建立了20~30个以公司为核心的，脑卒中预防医院，正在顺利推进下去，寻求技术上的突破。
Q4、现在国家要建设三大健康医疗大数据平台的计划，公司会不会有参股的计划？在这方面是如何考虑的？
A：这是未来重要的发展体系，互联网和实体医院结合，所有的患者可以将影像资料，CT核磁、超声、生化检验材料通过云端传送到所要看的那个医生的电脑上，医生在空余的时间可以给你看病。同时会把信息化传到最好的医生，来判断治疗诊断，这是核心目标，正在实现中。
Q5、在传统的融资租赁方案，存货上升是什么原因？公司现在在代理的国际呼吸机产品有什么优势？
A：呼吸机是奥地利的呼吸机，5年前就已经开始布局，目前国内还没有，对手术的安全性等都有所提升，目前完成CFDA的注册证，即将推向全国，公司对这个产品的销售充满信心。目前订单已经很多了，比如华西、协和等都在订购中。
呼吸机是签的独家总代，销售是面向全国的，通过专家做指引，主要以学术角度进行推广，301、华西、广东中山医院等都给予认可，所以订单上的也很快。各省的价格不一样，在招标网上可以查得到。
Q6、公司对资产质量很有信心，那公司是如何筛选优质的资产？
A：70%以上都是集中在医疗行业，其他30%在水务等公司也是有稳定现金流支撑的。这几年公司的不良资产率都保持在0.8%左右。30天以上逾期的客户会放到不良资产里面去，但绝大多数这些客户都会在短期内恢复到正常，所以到目前为止没有一笔坏账。
Q7、2017年经营负债比率有大幅的提升，未来净负债的上限在哪里？
A：在同行业中，资产负债超出80%，不算一个很高的水平，就金融板块，80%以上是健康的状态，不超过85%，都是健康的区间。
Q8、运营管理公司的采购问题，之前消息是2017年下半年开始，到目前这个采购是否已经开始？
A：西安交大目前有34家主要的供应商，现在准备根据国家政策，进入下一步的遴选，选出5家左右，其他的要出局，出局的过程需要经过很多轮的谈判。主要的234个品规，已经梳理出来，在洽谈的过程中。
Q9、国内比较大的流通企业，比如国药控股也开始做融资租赁的业务，面对国内的竞争，公司的核心竞争力有哪些？将如何应对？
A：公司的优势在于，公司有全方位的投租业务，医院的咨询业务、服务业务，即使在同一医院的竞争，医院目的不是纯融资，是提升医疗知识水平、科室能力、医生能力，若提供了这三种能力，再提供融资能力，那环球医疗的优势就体现出来了。
Q10、西安交大的供应链若成熟后，会有多少利润？
A：公开数据，西安交大是20亿的耗材，目前已经是14亿的药品，10亿左右的药品耗材，合计24亿，能产生多少利润，目前不方便细说。
Q11、邯郸医院的进展？
A：目前推进到比较理想的阶段，不久就会看到比较期待的消息。
