作者：皮海洲
市场较为敏感的IPO排队企业数量最近回落到了400家以下。根据证监会最新公布的数据，截至2018年3月22日，证监会受理首发企业393家，其中，已过会25家，未过会368家。而根据今年初证监会公布的数据，截至1月4日，排队企业的数量为501家。这意味着今年以来，在不满3个月的时间内，IPO排队企业的数量大幅减少了108家。
IPO排队企业数量减少108家，这也意味着IPO堰塞湖压力的减轻。这样的结果当然是市场乐于看到的。但这个结果是如何实现的？这是值得业内人士以及管理层来关心的一个问题，因为这个问题对于最终消除IPO堰塞湖具有重大意义。而一旦IPO堰塞湖得以消除，IPO通道得以打通，IPO企业实现即报即审，这样的局面更是市场多方所期盼的，它将大大提高IPO企业上会的效率。
那么，IPO排队企业数量减少108家的结果是如何实现的呢？这一方面是源自于新股发行的原因。截至3月25日，今年发审委共审核了63家公司的首发申请，其中，30家获得通过，29家被否，4家暂缓表决。不过，这一IPO审核的速度较之于去年同期来说却是大幅放缓了的，去年同期，发审委审核的公司数量为89家。
而在IPO审核速度放缓的情况下，IPO排队企业数量反倒减少了，这显然还另有原因。这就是另一个原因，即新增申报企业数量的大幅减少，数据显示，今年以来，只有7家新增报会企业。而去年一季度共有53家企业向证监会提交IPO招股书获受理，其中：一月有22家，二月8家，三月23家。新增上报的IPO企业数大幅减少了46家。这一点对于IPO排队企业数量的大幅减少是至关重要的。
此外还有一个非常重要的原因就是IPO公司撤回申报材料，终止审查。截至3月22日，今年以来已经有60家企业选择撤回材料，终止审查。其中最近1个月，拟IPO企业在加速撤回材料，自2月28日至3月22日，有38家企业终止审查，占到今年以来的六成多，其中仅3月22日当天，就有12家企业撤回材料。
由此可见，新增IPO申报企业数量大幅减少与IPO公司撤回申报材料，这是导致今年以来IPO排队企业数量大幅减少的两个重要原因。而这种局面的出现又说明了什么呢？它表明证监会对IPO环节的从严监管已经初见成效。而这种从严监管由两部分组成。
一是对IPO公司的上会过程从严审核。在这方面，本届发审委自去年10月17日上任以来的表现，已经令市场有目共睹，并获得“史上最严发审委”的美誉。以今年的审核为例，截至3月25日，今年发审委共审核了63家公司的首发申请，其中，30家获得通过，29家被否，4家暂缓表决，总体过会率只有47.62%，不到50%。这就给滥竽充数或投机取巧的南郭先生们以很大的震慑。
加上从去年下半年以来，IPO现场检查的力度加大，甚至成为一种常态化，如此一来，那些试图浑水摸鱼的公司也就不好继续混下去了。一些上报了IPO申报材料的公司因此而撤回申请，一些有意上报IPO申报材料的公司也因此放缓了IPO材料申报的进程，或干脆放弃申报。这是IPO从严审核带来的积极变化。
二是在IPO严审的基础上出台IPO新规，规定企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。这给那些试图碰运气、浑水摸鱼的公司以沉重的一击。因为一旦IPO被否决，就连借壳上市也要延缓3年。如此一来，企业提出IPO申请就更加慎重了，不够条件的公司自己很知趣地抓紧撤单。这类企业要么等IPO的条件更充分了再来提出IPO申请，要么干脆走借壳上市这条路。但不论走哪条路，企业能慎重对待IPO，终究是一件好事。
也正因如此，IPO排队企业数量大幅减少，这是对IPO过程从严监管带来的积极变化。它表明，在IPO常态化发行的背景下，通过对IPO的从严审核以及相关制度的完善，是有利于减缓IPO堰塞湖的压力的，将这种做法坚持下去，IPO堰塞湖的最终消除是可以期待的，IPO即报即审日子的到来不会太遥远。
