中新经纬客户端3月26日电 3月26日，中国恒大(3333.hk)公布2017年财报，首度成为国内盈利能力最强的房企，核心业务净利同比增94.7%达405.1亿元，总资产上涨30.4%达17618亿元，各项主要财务指标稳居行业榜首，其中现金余额达2877亿元，蝉联行业“现金王”。
发布会现场
在融资趋严、去化受压、地价成本持续上涨的行业大趋势下，恒大在过去一年中的“去永续债”战略转型成效开始显现。
“新恒大”亮相 谋局世界百强
发布会上，恒大董事局主席许家印表示，2017年高涨的业绩成为恒大的新起点，今年将启动新战略，全力打造“新恒大”，2020年恒大要成为世界百强企业。
据恒大2017年财报显示，除核心业务净利外，毛利润1122.6亿，同比大增89%，净利润370.5亿，同比大增110%，均创下行业最高纪录。
其中毛利率高达36.1%，同比增8个百分点。以盈利能力强的中海为例，同期毛利率仅为32.9%，而坚持快周转模式的碧桂园，该指标则为25.9%。
数据对比图
此外，恒大净资产增204%至2422亿；土地储备3.12亿平方米均为行业第一。许家印表示，“这些创纪录的数据只是新恒大的起点。到2020年底，恒大总资产将达3万亿、年销售规模8000亿、年利税1500亿且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。”
据业内财税专家估算，按2017年《财富》世界500强利润排名，1500亿年利税规模预计利润将达800亿左右，稳居全球前25，身后是宝洁、思科、英特尔等国际巨头。
实现该目标的动力源于恒大“新战略”，发布会上许家印用了两个“坚定不移”开篇，“将坚定不移的实施‘规模+效益型’发展模式；坚定不移的实施低杠杆、低成本、高周转‘三低一高’的经营模式。同时，恒大还将积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局”。
偿还永续债 战略转型见效
2017年初，恒大以“增效降负”为目标的两大模式已开始实施。效果出乎市场预料。
在增效上，恒大强化提升品质，增加产品附加值，同时进一步降低营销、管理、财务三大费用。去年三费累计下降了2.5个百分点，推动恒大核心业务利润率同比增加3.2个百分点到13%。
降负同样效果明显，2017年恒大先后引入三轮1300亿战略投资，同时迅速偿还了过千亿元的永续债，并通过一系列长债换短债，低息换高息等财技，将负债率降到了历年新低。数据显示，恒大净负债率大降六成，资产负债率则降低至71.1%。
发布会现场
有国际投行分析师认为，随着恒大坚定推行“三低一高”的经营模式，其制定的降负债率目标极有可能提前完成。
另外，在不断降低负债的同时，恒大仍然将现金视为企业抵抗风险、捕捉机会的重要砝码。数据显示，截止2017年末恒大的可动用的现金达到人民币2877亿元，在宏观调控收紧、企业短期资金偿还压力普遍增大的情况下，这可以保证恒大经营的良性循坏，并支持其寻找市场机会。
优质土地储备提供保障
与竞争者相比，“现金为王”让恒大在市场并购上更为灵活。截止报告期末，恒大土储达到3.12亿平米，相比去年同期增长了36.2%，而平均土储成本仅1711元/平方米。据透露，去年恒大50%左右的新增土储源于二手并购，使得土地成本优势明显。
随着销售规模的扩张，土储成本优势为利润的持续增长提供坚实基础。尽管去年恒大一直强调规模适度增长，但在强大的增长惯性下，依然保持着较为快速的增长。
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数据显示，2018年1-2月，恒大累计实现销售额1125亿元，其中1月份录得的合约销售金额为643.6亿元，是恒大最好的单月业绩。前两个月的销售金额同比增长64%；累计销售面积1110.2万平方米，同比上涨48%；市场需求旺盛，推动销售均价也有一定程度上涨。
若按早前恒大提出的2018年5500亿目标计，其仅用了两个月的时间就已完成了年度目标的20%。由此预期，恒大2018年的合约销售可同比增长逾20%，至超过6000亿元人民币。
在最新的研报中，美银美林上调了恒大2018年至2019年盈利预测8%及20%，看好恒大的盈利增长前景。
此外，据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，若按1500亿利税估算，恒大2020年利润或接近800亿，其市值有望突破万亿，而目前该公司市值约为人民币2660亿。(中新经纬APP)
